আসন্ন IPO-তে NSE-এর শেয়ার বিক্রি না করে তা ধরে রাখার সিদ্ধান্ত নিল LIC

লাইফ ইন্স্যুরেন্স কর্পোরেশন অফ ইন্ডিয়া (LIC) ন্যাশনাল স্টক এক্সচেঞ্জ (NSE)-এর IPO-তে 'অফার ফর সেল' (OFS) এ অংশগ্রহণ না করার একটি কৌশলগত সিদ্ধান্ত নিয়েছে। পাবলিক লিস্টিংয়ের সময় মুনাফা অর্জনের পরিবর্তে, এই বীমা সংস্থাটি এক্সচেঞ্জটির দীর্ঘমেয়াদী প্রবৃদ্ধির ওপর তাদের বিশ্বাসকে আরও দৃঢ় করছে।

দীর্ঘমেয়াদী মূল্য সৃষ্টির ওপর একটি কৌশলগত বাজি

অনেক প্রাইভেট ইকুইটি এবং ভেঞ্চার ক্যাপিটাল ইনভেস্টর যারা প্রস্থান (exit) খুঁজছেন, তাদের থেকে আলাদা হয়ে LIC তাদের NSE-তে থাকা শেয়ারের কোনো অংশ বিক্রি করবে না। বর্তমানে এই বীমা সংস্থাটির এক্সচেঞ্জে ১০.৭% বিশাল অংশ রয়েছে, যা প্রায় ২৬.৫ কোটি শেয়ারের সমান।

২০২৫ সালের মার্চ প্রান্তিক অনুযায়ী, এই বিনিয়োগটি LIC-এর শীর্ষ ছয়টি মূল্যবান বিনিয়োগের মধ্যে অন্যতম। যদিও বেশিরভাগ প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারী মুনাফা অর্জনের জন্য IPO-কে একটি লিকুইডিটি ইভেন্ট হিসেবে ব্যবহার করেন, তবে LIC-এর বিনিয়োগ বহাল রাখার সিদ্ধান্তটি এই উচ্চ পর্যায়ের আত্মবিশ্বাসকেই নির্দেশ করে যে, লিস্টিংয়ের তারিখের অনেক পরেও এক্সচেঞ্জটির ভ্যালুয়েশন উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি পেতে থাকবে।

নজিরবিহীন স্কেল এবং বাজারের আধিপত্য

LIC-এর এই দীর্ঘমেয়াদী অবস্থানের পেছনের যুক্তিটি NSE-এর ড্রাফট রেড হেরিং প্রসপেক্টাস (DRHP)-এ প্রকাশিত বিস্ময়কর প্রবৃদ্ধির তথ্যের মাধ্যমে সমর্থিত। এক্সচেঞ্জটি ভারতের পুঁজিবাজারে প্রবেশের সুযোগকে সর্বজনীন করার ক্ষেত্রে বিশাল স্কেল প্রদর্শন করেছে, যার প্রমাণ পাওয়া যায় তাদের বিনিয়োগকারীর সংখ্যায় ব্যাপক বৃদ্ধির মাধ্যমে।

নিবন্ধিত স্বতন্ত্র বিনিয়োগকারীর সংখ্যা বার্ষিক চক্রবৃদ্ধি হারে ২৬.৯% হারে বৃদ্ধি পেয়েছে, যা ২০২০ সালের মার্চ মাসে ৩.০৮৭ কোটি থেকে বৃদ্ধি পেয়ে ২০২৬ সালের মার্চের মধ্যে আনুমানিক ১২.৯১ কোটি হবে। তদুপরি, NSE-এর পরিধি এখন প্রকৃত অর্থেই সমগ্র ভারতে বিস্তৃত, যেখানে বিনিয়োগকারীরা এখন ভারতের ৯৯%-এর বেশি পোস্টাল কোডে ছড়িয়ে রয়েছে। এই গভীর অনুপ্রবেশের ফলে এক্সচেঞ্জটি শুধুমাত্র ২০২৬ অর্থ বছরে মোট ২০.৩ লক্ষ কোটি টাকার তহবিল সংগ্রহ করতে সক্ষম হয়েছে।

প্রযুক্তিগত সুবিধা এবং কাঠামোগত সুরক্ষা

সংখ্যার বাইরেও, NSE-এর নিজস্ব প্রযুক্তিগত অবকাঠামোর কারণে একটি উল্লেখযোগ্য কাঠামোগত সুরক্ষা (structural moat) রয়েছে। এক্সচেঞ্জটি আধুনিক বাজার কার্যক্রমের জন্য প্রয়োজনীয় উচ্চ-গতিসম্পন্ন এবং উচ্চ-ফ্রিকোয়েন্সি লেনদেনের ক্ষমতা প্রদান করে, পাশাপাশি নিরবচ্ছিন্ন ডেটা প্রচার এবং নিয়ন্ত্রক কমপ্লায়েন্স নিশ্চিত করে।

এই প্রযুক্তিগত স্থিতিস্থাপকতা এবং ভারতের সবচেয়ে সক্রিয় অ্যাসেট ক্লাসগুলোর ট্রেডিং ভলিউমে এর প্রায় পূর্ণ আধিপত্য NSE-কে ভারতীয় আর্থিক ইকোসিস্টেমের একটি মূল স্তম্ভ হিসেবে প্রতিষ্ঠিত করেছে। LIC-এর মতো একটি বৈচিত্র্যময় প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীর জন্য, এই ধরনের প্রভাবশালী এবং প্রযুক্তি-চালিত ইউটিলিটিতে অংশীদারিত্ব থাকা স্থিতিশীলতা এবং বৃদ্ধির এমন এক অনন্য স্তর প্রদান করে যা প্রথাগত ব্লু-চিপ স্টকগুলো নাও দিতে পারে।

মূল বিষয়সমূহ

  • LIC-এর জন্য কোনো প্রস্থান নেই: অনেক PE এবং VC ফার্মের মতো নয়, LIC NSE-এর Offer for Sale-এ অংশগ্রহণ করবে না, বরং তার সম্পূর্ণ ১০.৭% অংশীদারিত্ব (২৬.৫ কোটি শেয়ার) ধরে রাখবে।
  • বিনিয়োগকারীর সংখ্যায় ব্যাপক বৃদ্ধি: NSE-এর নিবন্ধিত বিনিয়োগকারীর সংখ্যা ২৬.৯% CAGR হারে বৃদ্ধি পেয়েছে, যা ২০২৬ সালের মার্চের মধ্যে ১২.৯১ কোটি বিনিয়োগকারীর কাছে পৌঁছেছে।
  • বিপুল মূলধন সঞ্চালন: ভারতের ৯৯%-এর বেশি পোস্টাল কোডে উপস্থিতির মাধ্যমে এক্সচেঞ্জটি ২০২৬ অর্থবর্ষে ২০.৩ লক্ষ কোটি টাকার তহবিলের প্রবাহ সহজতর করেছে।