کاهش سفارشهای اکسنتور ترس از هوش مصنوعی را برانگیخت: چرا بخش فناوری اطلاعات هند ممکن است تابآور باقی بماند
گزارشهای سود فصلی اخیر اکسنتور (Accenture) بحثهای شدیدی را در مورد اینکه آیا هوش مصنوعی بهطور اساسی در حال تغییر چشمانداز خدمات فناوری اطلاعات (IT) جهانی است، برانگیخته است. در حالی که عملکرد مالی اصلی این شرکت مطابق با انتظارات بود، کاهش قابل توجه در سفارشهای جدید (bookings)، هشدارهایی را در مورد الگوهای هزینهکرد فناوری در سازمانها ایجاد کرده است.
رکود در سفارشها: کاهش ۱۵ درصدی که باید زیر نظر داشت
اگرچه ارقام گزارششده اکسنتور ناامیدی بزرگی ایجاد نکرد، اما یک شاخص حیاتی توجه تحلیلگران بازار را به خود جلب کرده است. ساندیپ آگاروال، کارشناس Sowilo Investment Managers، خاطرنشان کرد که جریان ورودی سفارشهای شرکت با کاهش غیرمنتظره و شدیدی روبرو شده است. بهطور مشخص، میزان سفارشها نسبت به سال گذشته ۱۴.۷ درصد کاهش یافته است.
این کاهش قابل توجه در دفتر سفارشها، یک نشانه منفی مهم برای این بخش محسوب میشود. اگرچه اکسنتور بهطور رسمی هوش مصنوعی را عامل این کاهش یا کاهش پیشبینیهای خود ندانسته است، اما بازار بهدقت در حال نظارت بر «اثر تورمزدا» (deflationary impact) هوش مصنوعی است. کارشناسان معتقدند این فشار تورمزا ممکن است تا یک فصل دیگر ادامه یابد، پیش از آنکه این صنعت پایه پایدارتری برای رشد ایجاد کند.
چرا بخش فناوری اطلاعات هند در برابر این پیامدها مصون است
علیرغم واکنش شدید به قیمت سهام اکسنتور، دلیل چندانی برای نگرانی متخصصان و سرمایهگذاران فناوری اطلاعات هند وجود ندارد. آگاروال چندین دلیل ساختاری را برجسته میکند که چرا شرکتهای داخلی ممکن است این طوفان را مؤثرتر از همتایان جهانی خود پشت سر بگذارند:
- واگرایی تاریخی در رشد: اکسنتور بهطور تاریخی با نرخی ۲ تا ۳ درصد کمتر از شرکتهای فناوری اطلاعات هند رشد کرده است. در نتیجه، انتظار میرود تأثیر عملیاتی بر غولهای هندی حداقلی باشد.
- مواجهه جغرافیایی: شرکتهای فناوری اطلاعات هند پروفایل ریسک متفاوتی دارند. برخلاف اکسنتور، شرکتهای هندی مواجهه کمتری با غرب آسیا دارند و محرکهای اصلی درآمد آنها ایالات متحده و اروپا هستند؛ مناطقی که هنوز کندی اقتصادی قابل توجهی نشان ندادهاند.
- تابآوری در عملیات: اگرچه یک «اثر سرایت سهام» (stock rub-off effect) ممکن است به دلیل کاهش اکسنتور باعث نوسانات موقت در سهام فناوری اطلاعات هند شود، اما سلامت عملیاتی واقعی و پیشبینیهای تحلیلگران برای شرکتهای هندی تا حد زیادی دستنخورده باقی مانده است.
پیمایش در میان «شور و هیجان هوش مصنوعی» و فشارهای اقتصاد کلان
کندی فعلی در هزینههای اختیاری ناشی از ترکیبی از عدم قطعیتهای اقتصاد کلان، از جمله منازعات ژئوپلیتیک، نوسانات نرخ بهره و نوسان سود شرکتها است. علاوه بر این، «شور و هیجان گسترده هوش مصنوعی» در حال تغییر مسیر سرمایه از خدمات سنتی فناوری اطلاعات به سمت سرمایهگذاریهای خاص در حوزه هوش مصنوعی است.
با این حال، این دوره گذار ممکن است یک نقطه ورود استراتژیک باشد. در حالی که ممکن است این صنعت با یک فصل دیگر از «رنج» و شایعات مربوط به «مرگ فناوری اطلاعات» روبرو شود، ارزشگذاریهای فعلی از قبل بخش زیادی از بدبینی موجود را منعکس کردهاند.
چشمانداز بلندمدت: یک فرصت خرید؟
با نگاه به آینده، جو حاکم برای بلندمدت همچنان سازنده باقی میماند. اگرچه صنعت خدمات فناوری اطلاعات در حال حرکت به سمت مرحلهای با رشد کمتر است، اما پتانسیل رشد سود هر سهم (EPS) همچنان بالا باقی مانده است که بسته به شرکت مورد نظر، بین ۵۰ تا ۷۰ درصد تخمین زده میشود. برای سرمایهگذاران، این بدان معناست که حتی با ثابت ماندن ضریبهای ارزشگذاری، این بخش میتواند در دو تا سه سال آینده بازدهیهای جذابی ارائه دهد.
نکات کلیدی
- کاهش رزروها: شرکت Accenture شاهد کاهش قابل توجه ۱۴.۷ درصدی در رزروهای سالانه خود بود که نشاندهنده فشارهای احتمالی تورمزدا ناشی از هوش مصنوعی و احتیاط در هزینهکرد شرکتها است.
- تابآوری فناوری اطلاعات هند: شرکتهای داخلی فناوری اطلاعات به دلیل قرارگیری کمتر در معرض ریسکهای غرب آسیا و داشتن مزیت رشد تاریخی نسبت به Accenture، در موقعیت بهتری قرار دارند.
- دیدگاه سرمایهگذاری: علیرغم نوسانات کوتاهمدت و فشارهای اقتصاد کلان، ارزشگذاریهای فعلی ممکن است با گذار این صنعت به مرحله بعدی رشدِ ادغامشده با هوش مصنوعی، فرصتی برای خرید فراهم کنند.