SK Hynix از سامسونگ پیشی گرفت: قمار ۱۴ ساله روی تراشههای هوش مصنوعی که به نتیجه رسید
در یک تغییر تاریخی در چشمانداز جهانی نیمههادیها، SK Hynix برای مدت کوتاهی از Samsung Electronics پیشی گرفت تا به ارزشمندترین شرکت بورسی کره جنوبی تبدیل شود. این بازگشت خیرهکننده، نتیجه مستقیم یک شرطبندی پرخطر و ده ساله بر سر فناوری حافظه با پهنای باند بالا (HBM) است.
از تردید تا رهبری بازار
این مسیر در سال ۲۰۱۲ آغاز شد، زمانی که SK Group شرکت Hynix Semiconductor را خریداری کرد؛ اقدامی که بسیاری از تحلیلگران آن را یک اشتباه پرهزینه قلمداد میکردند. در آن زمان، Samsung Electronics بیش از ده برابر بزرگتر بود و بازار جهانی DRAM مورد استفاده در گوشیهای هوشمند و رایانههای شخصی را بهطور کامل در اختیار داشت.
SK Hynix برای یافتن راهی جهت شکستن سلطه سامسونگ، از محصولات حافظه «کالایی» (commodity) فاصله گرفت و به سمت یک فناوری تخصصی و با کارایی بالا حرکت کرد: حافظه با پهنای باند بالا (HBM). این تراشهها برای انتقال دادهها با سرعتهایی بسیار بالاتر از حافظههای معمولی طراحی شدهاند؛ نیازی که زمانی تخصصی تلقی میشد اما اکنون به ستون فقرات هوش مصنوعی تبدیل شده است.
شرطبندی پرخطر روی HBM
این مسیر اصلاً هم هموار نبود. پس از عرضه اولین تراشه HBM جهان با همکاری AMD در سال ۲۰۱۴، SK Hynix با عقبگردهای قابل توجهی روبرو شد. تا سال ۲۰۱۹، این شرکت با محصولات نسل دوم دستوپنجه نرم میکرد و کاهش تقاضا از سوی استخراجکنندگان ارزهای دیجیتال باعث شد تأسیسات بستهبندیِ تازهساختهشده، با ظرفیت بسیار کمتری مورد استفاده قرار گیرند.
حتی بحثهای داخلی در مورد اینکه آیا باید بخش HBM را بهطور کامل رها کرد یا خیر، شکل گرفت. با این حال، شرکت به جای عقبنشینی، با قدرت بیشتری وارد میدان شد. مدیریت تصمیم گرفت با پیشبینی آیندهای که در آن هوش مصنوعی به قدرت محاسباتی عظیمی نیاز خواهد داشت، بهطور تهاجمی در ظرفیت تولید و بازطراحی فناوری سرمایهگذاری کند. همانطور که Shim Dae-yong، مدیر توسعه HBM، اشاره کرد، این فناوری در سال ۲۰۱۹ «منسوخ» به نظر میرسید، اما شرکت بر مسیر خود پافشاری کرد.
کاتالیزور ChatGPT و شراکت با Nvidia
نقطه عطف در اواخر سال ۲۰۲۲ با ظهور انفجاری ChatGPT متعلق به OpenAI فرا رسید. رونق جهانی هوش مصنوعی، تقاضایی بیسابقه برای شتابدهندههای هوش مصنوعی، بهویژه مدلهای ساخته شده توسط Nvidia، ایجاد کرد. از آنجایی که SK Hynix عملکرد و ظرفیت خود را دقیقاً برای همین سناریو آماده کرده بود، به عنوان تأمینکننده اصلی HBM برای Nvidia ظاهر شد.
این آیندهنگری استراتژیک به SK Hynix اجازه داد تا از یک دوره بیثبات عبور کند. اگرچه این شرکت در سال ۲۰۲۳ با زیان عملیاتی سنگین ۷.۷۳ تریلیون وون روبرو بود، اما در سال ۲۰۲۴ با سود عملیاتی بیسابقه، دوباره به اوج بازگشت. تأثیر این اتفاق بر احساسات سرمایهگذاران خیرهکننده بوده و ارزش سهام شرکت در سال جاری بیش از ۳۴۰ درصد افزایش یافته است.
توسعه آتی و تأثیر اقتصادی
برای حفظ این شتاب، SK Hynix به دنبال توسعه عظیم سرمایه است. این شرکت برنامههای خود را برای جذب تا سقف ۴۵.۴۵ تریلیون وون (تقریباً ۲۹.۴۳ میلیارد دلار آمریکا) از طریق عرضه رسیدهای سپرده آمریکایی (ADR) در ماه جولای اعلام کرده است. این سرمایه برای گسترش ظرفیت تولید و گسترش پایگاه سرمایهگذاران جهانی اختصاص یافته است.
اگرچه سامسونگ همچنان یک غول قدرتمند باقی مانده است، اما ظهور SK Hynix ثابت میکند که در صنعت سرمایهبر نیمههادیها، یک پیشرفت تکنولوژیک تخصصی میتواند حتی استوارترین سلسلهمراتب بازار را نیز برهم بزند.
نکات کلیدی
- چرخش استراتژیک: SK Hynix با سرمایهگذاری در بازار تخصصی حافظه با پهنای باند بالا (HBM) به جای رقابت مستقیم با سامسونگ در بازار DRAM استاندارد، از «تله کالایی» گریخت.
- همافزایی با Nvidia: آمادگی زودهنگام برای انتقال داده با سرعت بالا، SK Hynix را به تأمینکننده ضروری شتابدهندههای هوش مصنوعی Nvidia در دوران رونق ناشی از ChatGPT تبدیل کرد.
- تابآوری مالی: علیرغم زیان ۷.۷۳ تریلیون وونی در سال ۲۰۲۳، شرطبندی بلندمدت این شرکت روی HBM منجر به افزایش ۳۴۰ درصدی قیمت سهام و سودهای بیسابقه در سال ۲۰۲۴ شد.