કેવિન વોર્શ હેઠળ ફેડરલ રિઝર્વના પ્રથમ નિર્ણય પહેલા ડોલર નબળો પડ્યો

નવા ચેરમેન કેવિન વોર્શ હેઠળ ફેડરલ રિઝર્વના પ્રથમ નીતિગત નિર્ણય માટે વૈશ્વિક બજારો સજ્જ થઈ રહ્યા છે ત્યારે યુએસ ડોલર નબળાઈના સંકેતો દર્શાવી રહ્યો છે. જોકે ભૌગોલિક રાજકીય તણાવમાં થોડો ઘટાડો થયો છે, તેમ છતાં રોકાણકારો ફેડના ભવિષ્યના માર્ગને સમજવા માટે "રાહ જુઓ અને જુઓ" (wait-and-watch) અભિગમ અપનાવી રહ્યા છે.

ભૌગોલિક રાજકીય આશાવાદ અને ફેડની અપેક્ષા સામે બજારોની પ્રતિક્રિયા

વિવિધ ચલણોના જૂથ (basket of currencies) સામે ગ્રીનબેક (ડોલર) થોડો ઘટીને 99.53 પર આવી ગયો છે, જેનાથી તાજેતરના સેફ-હેવન ગેઈન્સમાં ઘટાડો થયો છે. આ હલનચલન મુખ્યત્વે યુએસ-ઈરાન વચ્ચેના વચગાળાના શાંતિ કરારને લઈને રહેલા આશાવાદને આભારી છે, જેણે વૈશ્વિક જોખમ લેવાની ક્ષમતામાં વધારો કર્યો છે અને ડોલરની તાત્કાલિક માંગમાં ઘટાડો કર્યો છે.

જેમ જેમ બજાર ફેડરલ રિઝર્વના પરિણામની રાહ જોઈ રહ્યું છે, તેમ તેમ ટ્રેડિંગ શાંત રહ્યું છે. જોકે વોર્શની પ્રથમ બેઠક દરમિયાન ફેડ વ્યાજ દરો યથાવત રાખશે તેવી વ્યાપક અપેક્ષા છે, પરંતુ તમામ નજર તેની સાથે જોડાયેલા આર્થિક અનુમાન અને પ્રેસ કોન્ફરન્સ પર છે. વિશ્લેષકો એવા સંકેતો શોધી રહ્યા છે કે શું ફેડ તેના 'ઈઝિંગ બાયસ' (easing bias) ને છોડી દેશે, ખાસ કરીને જ્યારે અધિકારીઓ ફુગાવાના જોખમો અંગે વધતી જતી 'હોકિશનેસ' (hawkishness) વ્યક્ત કરી રહ્યા છે.

વોર્શ યુગ: નવી નાણાકીય સર્વસંમતિની શોધ

કેવિન વોર્શ વિવિધ મંતવ્યો ધરાવતી સમિતિનું સંચાલન કરવાની સાથે ફેડની નીતિગત દિશા નક્કી કરવાનું નાજુક કાર્ય કરી રહ્યા છે. MFS ઇન્વેસ્ટમેન્ટ મેનેજમેન્ટના મુખ્ય અર્થશાસ્ત્રી એરિક વીઝમેન સૂચવે છે કે વોર્શ નજીકના ભવિષ્યમાં નાણાકીય નીતિ માટે તટસ્થ વલણ (neutral bias) નો સંકેત આપી શકે છે.

નવા ચેરમેન માટે મુખ્ય પડકાર સમિતિની અંદર સર્વસંમતિ બનાવવાનો રહેશે. નિષ્ણાતો માને છે કે વોર્શ લાંબા ગાળાની ચોક્કસ વ્યૂહરચનાઓ માટે પ્રતિબદ્ધ થતા પહેલા ફેડના આંતરિક મિજાજને પારખવા માટે તેમના પ્રારંભિક સંવાદોમાં સાવધ રહી શકે છે. પરિણામે, બજાર એવા સંકેતો શોધી રહ્યું છે કે તેઓ અગાઉના વર્ષોમાં જે નીતિગત ફેરફારોની હિમાયત કરી હતી તેને કેવી રીતે અમલમાં મૂકવા માંગે છે.

યેનમાં અસ્થિરતા અને બેંક ઓફ જાપાનનું ઐતિહાસિક પગલું

એશિયામાં, જાપાનીઝ યેન દબાણ હેઠળ છે અને ડોલર સામે 160.43 ની આસપાસ ટ્રેડ થઈ રહ્યું છે. આ સ્તર જાપાનીઝ સત્તાધિકારીઓ દ્વારા ચલણને ટેકો આપવા માટે સંભવિત હસ્તક્ષેપ માટે ટ્રેડર્સને હાઈ એલર્ટ પર મૂકી દીધા છે. આ અસ્થિરતા બેંક ઓફ જાપાન (BOJ) દ્વારા વ્યાજ દરોને 31 વર્ષના ઉચ્ચ સ્તરે વધારવાના ઐતિહાસિક નિર્ણય પછી આવી છે, જે નીતિગત દરને ફરીથી 1% પર લાવ્યો છે.

ઊર્જા-સંચાલિત ફુગાવાને નિયંત્રિત કરવાના હેતુથી નીતિના સામાન્યીકરણ તરફના આ મહત્વપૂર્ણ પગલા છતાં, BOJ એ આગામી વ્યાજ દર વધારાના સમય વિશે બહુ ઓછું માર્ગદર્શન આપ્યું છે. બજારના મંતવ્ય સૂચવે છે કે ફેડરલ રિઝર્વની આગામી જાહેરાતના વધતા પ્રભાવ હેઠળ BOJ નો નિર્ણય મોટે ભાગે છાયામાં આવી ગયો છે.

વૈશ્વિક ચલણની સ્થિતિ

ફેડના નિર્ણય પહેલા અન્ય મુખ્ય ચલણોમાં પ્રમાણમાં સ્થિર હલચલ જોવા મળી હતી:

મુખ્ય તારણો