הבנק המרכזי של הודו (RBI) מכר 8.9 מיליארד דולר באפריל כדי להגן על הרופי מפני תנודתיות

הבנק המרכזי של הודו (RBI) התערב באגרסיביות בשוק המט"ח במהלך חודש אפריל, ומכר נטו 8.94 מיליארד דולר כדי לייצב את הרופי ההודי. מהלך טקטי זה הגיע בשעה שהמטבע עמד בפני לחץ עצום בשל מתיחות גיאופוליטית ומדדים כלכליים עולמיים תנודתיים.

התערבות אסטרטגית לתמיכה ברופי

במאמץ לבלום את צניחת הרופי, שהגיעה לשפל של 96.96 לדולר, ה-RBI פעל בפעילות שוק אינטנסיבית. על פי הדיווח החודשי של הבנק המרכזי, ה-RBI רכש 16.23 מיליארד דולר ומכר 25.17 מיליארד דולר במהלך חודש אפריל. זאת בהמשך לדפוס דומה שנצפה במרץ, אז ביצע הבנק המרכזי מכירה נטו של 9.8 מיליארד דולר.

התנודתיות של המטבע נבעה בעיקר מעליית מחירי הנפט ומתשואות אג"ח עולמיות גבוהות יותר, מצב שהוחמר בשל הסיכונים הגבוהים בעימות בין ארה"ב לאיראן. כדי לנהל את הנזילות ולמתן את התנודתיות, מכירות הדולר העתידיות (forward) הנותרות של ה-RBI עמדו על 95.30 מיליארד דולר נכון לסוף אפריל, ירידה מ-103.06 מיליארד דולר שנרשמו בסוף מרץ.

עתודות הזהב נותרות יציבות על רקע תנודות השוק

למרות ספקולציות בתקשורת לאחרונה לפיהן הבנק המרכזי עשוי היה לממש חלק מעתודות המתכות היקרות שלו, ה-RBI הכחיש רשמית את הטענות הללו. הנתונים מאשרים כי מלאי הזהב הפיזי המוחזק על ידי ה-RBI נותר ללא שינוי ב-880.52 טונות מטריות לאורך חודשי אפריל ומאי.

בעוד שנפח הזהב נותר קבוע, הערך הכולל של החזקות אלו ירד. שווי עתודות הזהב של ה-RBI צנח מ-120.23 מיליארד דולר בסוף אפריל ל-112.6 מיליארד דולר במאי. ירידה זו בשווי משקפת תנועות מחירים עולמיות ולא שינוי בכמות הזהב המוחזקת בפועל על ידי הבנק המרכזי.

ההשפעה על עתודות המט"ח ותחזית השוק

להתערבות העקבית של ה-RBI להגנה על הרופי המצוקה הייתה השפעה ישירה על מצב המט"ח הכולל של הודו. עתודות המט"ח של הודו ירדו לשפל של למעלה משנה, עומד על 671.6 מיליארד דולר, מה שמשקף את ההון המשמעותי הנדרש לתמיכה במטבע בתקופות של לחץ קיצוני.

עם זאת, ישנם סימנים ליציבות מתהווה בכלכלת הודו. שילוב של צעדי מדיניות אחרונים שנועדו להגביר את זרימת הדולרים וירידה במחירי הנפט העולמיים — הקשורה להתקדמות במשא ומתן בין ארה"ב לאיראן — סיפק מעט "מרחב נשימה" לרופי. למרות שיפורים אלו, המטבע נותר תחת לחץ קל, ונסגר בירידה של 0.4% ברמה של 94.6775 לדולר ביום שני.

נקודות מרכזיות

  • התערבות אגרסיבית בשוק המט"ח: ה-RBI מכר נטו 8.94 מיליארד דולר באפריל כדי להתמודד עם צניחת הרופי לשפל של 96.96 לדולר.
  • החזקות הזהב יציבות: למרות שינויים בשווי, עתודות הזהב הפיזיות המוחזקות על ידי ה-RBI נותרו ללא שינוי ב-880.52 טונות מטריות.
  • שחיקת העתודות: המאמצים לייצב את המטבע דחפו את עתודות המט"ח של הודו לשפל של למעלה משנה, עומד על 671.6 מיליארד דולר.