ഒരു വർഷത്തിനുള്ളിൽ 55% വരെ കുതിച്ചുയർന്ന 12 മിഡ്ക്യാപ് ഓഹരികൾ: ഒരു ആഴത്തിലുള്ള വിശകലനം
ഇന്ത്യൻ മിഡ്ക്യാപ് മേഖലയിൽ അടുത്തിടെ വലിയ തോതിലുള്ള സമ്പത്ത് സൃഷ്ടിക്കപ്പെടുന്നത് കാണാം. മികച്ച പ്രകടനം കാഴ്ചവെച്ച പല ഓഹരികളും വളരെ ചുരുങ്ങിയ കാലയളവിനുള്ളിൽ അമ്പരപ്പിക്കുന്ന ലാഭം നൽകിയിട്ടുണ്ട്. പണപ്പെരുപ്പത്തെയും ബെഞ്ച്മാർക്ക് സൂചികകളെയും മറികടക്കാൻ ആഗ്രഹിക്കുന്ന നിക്ഷേപകർക്ക്, മിഡ്ക്യാപ് ലോകത്തെ ഈ മികച്ച പ്രകടനം വലിയ സാധ്യതകളെയാണ് ചൂണ്ടിക്കാണിക്കുന്നത്.
മിഡ്ക്യാപ് കുതിപ്പ്: മൾട്ടി-ബാഗർ ലാഭം നേടാം
ഇന്ത്യൻ ഓഹരി വിപണി ഉയർന്ന ചാഞ്ചാട്ടത്തിന് (volatility) പേരുകേട്ടതാണെങ്കിലും, മിഡ്ക്യാപ് മേഖല അച്ചടക്കമുള്ള നിക്ഷേപകർക്ക് നിരന്തരം മികച്ച ലാഭം (alpha) നൽകിക്കൊണ്ടിരിക്കുകയാണ്. കഴിഞ്ഞ പന്ത്രണ്ട് മാസങ്ങളിൽ, വിപണിയിലെ പൊതുവായ പ്രവണതകളെ മറികടന്ന് ചില കമ്പനികൾ 55% വരെ ലാഭം നൽകി. സെക്ടർ തിരിച്ചുള്ള മാറ്റങ്ങൾ (sectoral rotations), മെച്ചപ്പെട്ട കോർപ്പറേറ്റ് വരുമാനം, ഇടത്തരം കമ്പനികളിലെ വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന സ്ഥാപനപരമായ നിക്ഷേപം (institutional participation) എന്നിവയാണ് ഈ കുതിപ്പിന് പ്രധാന കാരണം.
സ്ഥിരത നൽകുന്ന ലാർജ്-ക്യാപ് ഓഹരികളിൽ നിന്ന് വ്യത്യസ്തമായി, ഈ മിഡ്ക്യാപ് വിജയികൾ ഉയർന്ന വളർച്ചാ നിരക്കുകളിൽ നിന്നാണ് പ്രയോജനം നേടിയത്. ഈ കമ്പനികൾ അവരുടെ പ്രവർത്തനങ്ങൾ വ്യാപിപ്പിക്കുകയും ബാലൻസ് ഷീറ്റുകൾ മെച്ചപ്പെടുത്തുകയും ചെയ്തതോടെ, അവയുടെ വിപണി മൂല്യത്തിൽ (market valuation) വലിയ മാറ്റങ്ങൾ ഉണ്ടായി. ഇത് ഈ പ്രവണതകൾ നേരത്തെ തിരിച്ചറിഞ്ഞവർക്ക് വലിയ നേട്ടം നൽകി.
അസാധാരണമായ വളർച്ചയുടെ കാരണങ്ങൾ തിരിച്ചറിയാം
ചില മിഡ്ക്യാപ് ഓഹരികളിൽ കാണുന്ന 55% കുതിപ്പ് യാദൃശ്ചികമല്ല; സാധാരണയായി ഇത് പ്രത്യേക അടിസ്ഥാന ഘടകങ്ങളാൽ (fundamental drivers) പിന്തുണയ്ക്കപ്പെട്ടതാണ്. സമീപകാല വിപണി പ്രകടനം അനുസരിച്ച്, മൂന്ന് പ്രധാന ഘടകങ്ങളാണ് ഈ കുതിപ്പിന് ആക്കം കൂട്ടിയത്:
- വരുമാനത്തിലെ കുതിപ്പ്: PAT (നികുതിക്ക് ശേഷമുള്ള ലാഭം), വരുമാനം എന്നിവയിൽ ഓരോ പാദത്തിലും (quarter-on-quarter) സ്ഥിരമായ വളർച്ച കാണിച്ച കമ്പനികളിലാണ് മൂല്യവർദ്ധനവ് ഏറ്റവും കൂടുതൽ കണ്ടത്.
- സെക്ടർ അനുകൂല സാഹചര്യങ്ങൾ: മാനുഫാക്ചറിംഗ്, സ്പെഷ്യാലിറ്റി കെമിക്കൽസ്, പുനരുപയോഗ ഊർജ്ജം (renewable energy) തുടങ്ങിയ പ്രത്യേക മേഖലകൾ ആഭ്യന്തര ഡിമാൻഡ് ഉപയോഗപ്പെടുത്താൻ ശ്രമിക്കുന്ന മിഡ്ക്യാപ് കമ്പനികൾക്ക് വലിയ പ്രേരണയായി മാറി.
- പ്രവർത്തനക്ഷമത: മികച്ച പ്രകടനം കാഴ്ചവെച്ച ഈ ഓഹരികളിൽ പലതും അവരുടെ വർക്കിംഗ് ക്യാപിറ്റൽ സൈക്കിളുകൾ മെച്ചപ്പെടുത്തുകയും കടബാധ്യത (debt-to-equity ratio) കുറയ്ക്കുകയും ചെയ്തു. ഇത് റീട്ടെയിൽ നിക്ഷേപകർക്കും FII (വിദേശ സ്ഥാപന നിക്ഷേപകർ) പോർട്ട്ഫോളിയോകൾക്കും ഇവയെ കൂടുതൽ ആകർഷകമാക്കുന്നു.
ചാഞ്ചാട്ടമുള്ള മിഡ്ക്യാപ് വിപണിയിലെ റിസ്ക് മാനേജ്മെന്റ്
55% ലാഭം എന്നത് വളരെ ആകർഷകമാണെങ്കിലും, മിഡ്ക്യാപ് മേഖലയിൽ ഇന്ത്യൻ നിക്ഷേപകർ ശ്രദ്ധിക്കേണ്ട ചില അപകടസാധ്യതകളുണ്ട്. ബ്ലൂ-ചിപ്പ് ഓഹരികളെ അപേക്ഷിച്ച് പലിശ നിരക്കിലെ മാറ്റങ്ങളോടും ലിക്വിഡിറ്റിയിലെ മാറ്റങ്ങളോടും മിഡ്ക്യാപ് ഓഹരികൾ കൂടുതൽ പ്രതികരണാത്മകമാണ്.
ഒരു ഓഹരി കുതിച്ചുയർന്നു എന്നതുകൊണ്ട് മാത്രം അത് വാങ്ങുന്ന "ചേസിംഗ് ദ റാലി" (chasing the rally) എന്ന രീതി നിക്ഷേപകർ ഒഴിവാക്കണം. പകരം, ഓഹരിയുടെ മൂല്യം അമിതമാണോ എന്ന് ഉറപ്പാക്കാൻ PEG (Price/Earnings to Growth) റേഷ്യോ പരിശോധിക്കാൻ പ്രൊഫഷണൽ വെൽത്ത് മാനേജർമാർ നിർദ്ദേശിക്കുന്നു. ഈ ഹൈ-ബീറ്റ (high-beta) വിഭാഗത്തിൽ പെട്ട അപ്രതീക്ഷിത മൂല്യചുരുക്കങ്ങൾ (corrections) ഒഴിവാക്കാൻ വൈവിധ്യവൽക്കരണം (diversification) ആണ് ഏറ്റവും ഫലപ്രദമായ മാർഗ്ഗം.
പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ
- ഉയർന്ന ലാഭസാധ്യത (High Alpha Potential): മിഡ്ക്യാപ് മേഖല വലിയ ലാഭം നൽകാനുള്ള ശേഷി തെളിയിച്ചിട്ടുണ്ട്, മികച്ച പ്രകടനം കാഴ്ചവെച്ച കമ്പനികൾ ഒരു വർഷത്തിനുള്ളിൽ 55% വരെ വളർച്ച നേടിയിട്ടുണ്ട്.
- അടിസ്ഥാനപരമായ കരുത്ത് പ്രധാനം: ശക്തമായ വരുമാന വളർച്ച, പ്രത്യേക മേഖലകളിലെ അനുകൂല സാഹചര്യങ്ങൾ, മെച്ചപ്പെട്ട ബാലൻസ് ഷീറ്റ് എന്നിവയുള്ള കമ്പനികളാണ് ഏറ്റവും വലിയ നേട്ടം നൽകുന്നത്.
- ജാഗ്രത അത്യാവശ്യം: ലാഭം കൂടുതലാണെങ്കിലും, മിഡ്ക്യാപ് ഓഹരികളുടെ ചാഞ്ചാട്ടം കണക്കിലെടുത്ത്, വെറുതെ ഓഹരികൾ പിന്നാലെ പോകാതെ മൂല്യനിർണ്ണയത്തിലും (valuation) റിസ്ക് മാനേജ്മെന്റിലും ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കുന്ന അച്ചടക്കമുള്ള സമീപനം ആവശ്യമാണ്.