SpaceX വിപണിയിലെ തകർച്ചയെത്തുടർന്ന് ഇലോൺ മസ്കിന്റെ ആസ്തി 350 ബില്യൺ ഡോളർ കുറഞ്ഞു

ഒരാഴ്ചയിൽ താഴെ മാത്രം സമയം കൊണ്ട് ഇലോൺ മസ്കിന്റെ വ്യക്തിഗത ആസ്തിയിൽ ഏകദേശം 350 ബില്യൺ ഡോളറിന്റെ വൻ ഇടിവ് സംഭവിച്ചു. SpaceX ഓഹരികളുടെ കടുത്ത വിലയിടിവിനെത്തുടർന്നാണ് ഈ വലിയ സാമ്പത്തിക നഷ്ടം ഉണ്ടായത്. ഇത് കമ്പനിയുടെ വിപണി മൂല്യത്തിൽ (market capitalization) ഏകദേശം 1 ട്രില്യൺ ഡോളറിന്റെ കുറവുണ്ടാക്കി, കമ്പനിയുടെ അമിതമായ മൂല്യനിർണ്ണയത്തെക്കുറിച്ച് (valuation) നിക്ഷേപകർക്കിടയിൽ സംശയങ്ങൾ ഉയർത്തുകയും ചെയ്തു.

1 ട്രില്യൺ ഡോളറിന്റെ നഷ്ടം: SpaceX-ന്റെ വിപണിയിലെ വലിയ മാറ്റം

SpaceX ഓഹരികൾ കടുത്ത ചാഞ്ചാട്ടത്തിന്റെ ഘട്ടത്തിലൂടെയാണ് കടന്നുപോകുന്നത്; തുടർച്ചയായ മൂന്നാം ദിവസവും ഓഹരി വില കുറഞ്ഞു. തിങ്കളാഴ്ച ഓഹരി വിലയിൽ 16% ഇടിവുണ്ടായി. ജൂൺ 16-ന് ഐപിഒയ്ക്ക് (IPO) ശേഷമുള്ള ഏറ്റവും ഉയർന്ന നിലയിൽ നിന്ന് ആകെ 30 ശതമാനത്തിലധികം ഇടിവാണ് ഇപ്പോൾ രേഖപ്പെടുത്തിയിരിക്കുന്നത്.

ഈ വിപണി തിരുത്തൽ (correction) അഭൂതപൂർവമാണ്. അതിന്റെ ഉച്ചസ്ഥായിയിൽ, SpaceX-ന്റെ വിപണി മൂല്യം ഏകദേശം 3 ട്രില്യൺ ഡോളറിൽ എത്തിയിരുന്നു. ആ സമയത്ത് ആമസോൺ, മൈക്രോസോഫ്റ്റ് തുടങ്ങിയ വമ്പൻ കമ്പനികളെ മുന്നിലാക്കി ലോകത്തിലെ നാലാമത്തെ മൂല്യമേറിയ ലിസ്റ്റഡ് കമ്പനിയായി ഇത് മാറി. എന്നാൽ, അതിനുശേഷം കമ്പനിയുടെ വിപണി മൂല്യത്തിൽ ഏകദേശം 928 ബില്യൺ ഡോളറിന്റെ കുറവുണ്ടായി. നിലവിൽ ഏകദേശം 2 ട്രില്യൺ ഡോളർ മൂല്യമുള്ള SpaceX, തായ്‌വാൻ സെമികണ്ടക്ടർ മാനുഫാക്ചറിംഗ് കമ്പനിക്ക് (TSMC) പിന്നിലായി ആഗോളതലത്തിൽ ഏഴാം സ്ഥാനത്തേക്ക് താഴ്ന്നു.

എന്തുകൊണ്ടാണ് മസ്ക് പ്രതിസന്ധി നേരിടുന്നത്?

ഇലോൺ മസ്കിന്റെ വ്യക്തിഗത സമ്പത്ത് SpaceX-ന്റെ പ്രകടനവുമായി ആഴത്തിൽ ബന്ധപ്പെട്ടിരിക്കുന്നു. കമ്പനിയുടെ ഏകദേശം 38% ഓഹരികളും (4.8 ബില്യൺ ഓഹരികളും വിവിധ സ്റ്റോക്ക് ഓപ്ഷനുകളും ഉൾപ്പെടെ) മസ്കിന്റെ കൈവശമുണ്ട്. വിപണിയിലെ ഈ ഇടിവ് അദ്ദേഹത്തിന്റെ ആസ്തിയെ നേരിട്ട് ബാധിക്കുകയും, അത് ഏകദേശം 1.1 ട്രില്യൺ ഡോളറിലേക്ക് താഴുകയും ചെയ്തു.

നിക്ഷേപകർ പിൻവാങ്ങുന്നതിന് പിന്നിൽ പ്രധാനമായും ചില ഘടകങ്ങളുണ്ട്:

  • മൂല്യനിർണ്ണയവും നടപ്പിലാക്കൽ റിസ്കുകളും (Valuation and Execution Risks): കമ്പനിയുടെ യഥാർത്ഥ പണച്ചെലവിനെ (cash burn) അപേക്ഷിച്ച് അതിന്റെ ഉയർന്ന മൂല്യത്തെക്കുറിച്ചും, ആർട്ടിഫിഷ്യൽ ഇന്റലിജൻസ് (AI) മേഖലയിലേക്കുള്ള അതിവേഗത്തിലുള്ള വ്യാപനവുമായി ബന്ധപ്പെട്ട ഉയർന്ന റിസ്കുകളെക്കുറിച്ചും നിക്ഷേപകർ ആശങ്കാകുലരാണ്.
  • കടബാധ്യതയും പുനർനിർമ്മാണവും (Debt and Refinancing): ഒരു ഹ്രസ്വകാല വായ്പ പുനർനിർമ്മിക്കുന്നതിനായി ബോണ്ടുകൾ പുറത്തിറക്കാനുള്ള പദ്ധതി SpaceX അടുത്തിടെ വെളിപ്പെടുത്തിയിരുന്നു. ഓഹരി ഉടമകളുടെ ഓഹരി വിഹിതം കുറയ്ക്കുന്നതിന് പകരം കടം എടുക്കാൻ തീരുമാനിച്ചത്, വലിയ മൂലധന ചെലവുകൾക്കായി കമ്പനി കടത്തെ വളരെയധികം ആശ്രയിക്കുന്നു എന്നതിനെ സൂചിപ്പിക്കുന്നു.
  • ESG റേറ്റിംഗിലെ ഇടിവ്: പരിസ്ഥിതി, സാമൂഹികം, ഗവേണൻസ് (ESG) എന്നീ മേഖലകളിൽ വലിയ റിസ്കുകൾ ഉണ്ടെന്ന് ചൂണ്ടിക്കാട്ടി MSCI, SpaceX-ന് അതിന്റെ ഏഴ് തലങ്ങളുള്ള സ്കെയിലിലെ ഏറ്റവും താഴ്ന്ന 'CCC' റേറ്റിംഗ് നൽകിയതായും റിപ്പോർട്ടുകൾ പറയുന്നു. ഇത് നിക്ഷേപകരുടെ വിശ്വാസത്തെ തകർത്തു.

സാങ്കേതിക മേഖലയിലെ പൊതുവായ തളർച്ചയും ഭാവി പാതയും

SpaceX ഓഹരികളുടെ ഈ ഇടിവ് ഒറ്റപ്പെട്ട ഒരു സംഭവമല്ല. സാങ്കേതിക മേഖലയിലുണ്ടായ പൊതുവായ തളർച്ചയുടെ ഭാഗമാണിത്. വലിയ ടെക് കമ്പനികളുടെയും ചിപ്പ് നിർമ്മാതാക്കളുടെയും മൂല്യത്തകർച്ച കാരണം Nasdaq 100 വിപണിയിൽ 1 ട്രില്യൺ ഡോളറിലധികം മൂല്യം നഷ്ടപ്പെട്ടു.

ഈ അസ്ഥിരതകൾക്കിടയിലും, സ്ഥാപനപരമായ നിക്ഷേപകർക്ക് (institutional investors) SpaceX ഇപ്പോഴും പ്രധാനപ്പെട്ട ഒന്നാണ്. വരും ആഴ്ചകളിൽ കമ്പനി Nasdaq-100 ഇൻഡക്സിൽ ചേരുമെന്നാണ് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നത്. ഇത് ഒരു സുപ്രധാന നാഴികക്കല്ലാണ്, കാരണം ഇത് പാസീവ് ഫണ്ടുകളിൽ നിന്നും എക്സ്ചേഞ്ച് ട്രേഡഡ് ഫണ്ടുകളിൽ നിന്നും (ETFs) നിർബന്ധിത വാങ്ങലുകൾക്ക് കാരണമാകും. ഇത് ഭാവിയിൽ ഓഹരിക്ക് ആവശ്യമായ ലിക്വിഡിറ്റി (liquidity) നൽകാൻ സഹായിച്ചേക്കാം.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

  • വൻതോതിലുള്ള സമ്പത്ത് നഷ്ടം: SpaceX-ന്റെ വിപണി മൂല്യം 3 ട്രില്യൺ ഡോളറിൽ നിന്ന് ഏകദേശം 1 ട്രില്യൺ ഡോളർ കുറഞ്ഞതോടെ ഇലോൺ മസ്കിന്റെ ആസ്തിയിൽ 350 ബില്യൺ ഡോളറിന്റെ ഇടിവുണ്ടായി.
  • ബഹുമുഖ സമ്മർദ്ദങ്ങൾ: ഉയർന്ന കടബാധ്യതകൾ, AI ചെലവുകളെക്കുറിച്ചുള്ള ആശങ്കകൾ, MSCI നൽകിയ കുറഞ്ഞ 'CCC' ESG റേറ്റിംഗ് എന്നിവയാണ് ഈ വിലയിടിവിന് കാരണമായത്.
  • ഭാവി കാഴ്ചപ്പാട്: വിപണിയിൽ വലിയ ഇടിവുണ്ടായെങ്കിലും, SpaceX വരാനിരിക്കുന്ന Nasdaq-100 ഇൻഡക്സിൽ ഉൾപ്പെടുന്നത് സ്ഥാപനപരമായ നിക്ഷേപകരിൽ നിന്നും പാസീവ് നിക്ഷേപകരിൽ നിന്നും വലിയ തോതിലുള്ള ഡിമാൻഡ് ഉണ്ടാക്കാൻ സാധ്യതയുണ്ട്.