Impak Perjanjian Keamanan AS-Iran dan Pembukaan Selat Hormuz terhadap India

Potensi perjanjian keamanan AS-Iran dan pembukaan semula Selat Hormuz boleh memberikan kelegaan yang amat diperlukan kepada ekonomi India selepas berbulan-bulan ketidaktentuan geopolitik. Memandangkan Presiden Donald Trump memberi isyarat penyelesaian yang bakal berlaku, peralihan daripada gangguan bekalan kepada "aliran minyak" menjanjikan kestabilan bagi petunjuk makroekonomi utama India.

Kelegaan bagi Minyak Mentah dan Harga Bahan Api

Penutupan Selat Hormuz telah menjadi pemacu utama lonjakan harga minyak mentah global, dengan minyak mentah Brent mencecah kemuncak kira-kira $120 setong. Bagi India, yang bergantung kepada import untuk hampir 90% keperluan tenaganya, perkara ini telah mengakibatkan kejutan ekonomi yang ketara.

Jika perjanjian keamanan tersebut direalisasikan, bekalan global dijangka kembali normal, yang berpotensi membawa harga kembali ke julat $85–$87. Walaupun harga petrol dan diesel runcit di India telah mengalami kenaikan sebanyak ₹7.5–₹8 seliter sejak pertengahan Mei 2026, penurunan berterusan dalam harga minyak mentah global akhirnya dapat meringankan beban pengguna dan Syarikat Pemasaran Minyak (OMC), yang selama ini bergelut dengan kerugian jualan runcit.

Pengukuhan Rupee dan Penstabilan Forex

Rupee India telah menghadapi tekanan hebat, dengan penyusutan nilai baru-baru ini menghampiri paras 97 berbanding dolar AS disebabkan oleh peningkatan bil import dan aliran keluar modal asing. Penganalisis mencadangkan bahawa pembukaan semula Selat Hormuz akan menjadi "positif yang signifikan" bagi mata wang tersebut.

Bekalan minyak mentah yang lebih lancar akan mengurangkan kos pengangkutan dan insurans, sekali gus menurunkan bil import India secara langsung. Pakar menyatakan bahawa jika rupee kekal di atas paras sokongan teknikal 95.25, pemulihan ke arah zon 94.00 adalah mungkin. Penstabilan ini sangat penting untuk mengurangkan Defisit Akaun Semasa (CAD), yang dianggarkan oleh SBI Research boleh melebar sebanyak 36 mata asas (bps) bagi setiap kenaikan $10 dalam harga minyak mentah.

Impak terhadap Imbangan Pembayaran dan KDNK

Krisis Timur Tengah yang sedang berlarutan telah berfungsi sebagai "ujian tekanan imbangan pembayaran secara langsung" bagi India. Gabungan bil import minyak yang tinggi dan aliran keluar pelabur asing telah memberi tekanan kepada rizab forex dan mengurangkan unjuran pertumbuhan KDNK.

Perjanjian damai yang berjaya akan bertindak sebagai penstabil bagi Imbangan Pembayaran (BoP). Apabila nilai rupee meningkat dan bil import tenaga mengecil, tekanan terhadap rizab pertukaran asing akan berkurangan. Kestabilan makro ini adalah penting untuk mengelakkan semakan turun yang selanjutnya terhadap trajektori pertumbuhan KDNK India.

Ketidaktentuan Pasaran Saham dan Sentimen FII

Pasaran ekuiti India telah menerima kesan teruk akibat konflik tersebut, dengan pelabur mengalami kerugian dianggarkan sebanyak ₹51 lakh crore pada bulan Mac sahaja. Sensex telah mencatatkan penurunan melebihi 6% sejak awal Mac, yang sebahagian besarnya didorong oleh jualan berterusan daripada Pelabur Institusi Asing (FII).

Pemacu utama aliran keluar FII adalah kelemahan nilai rupee. Jika perjanjian damai menstabilkan mata wang dan menurunkan harga minyak mentah Brent daripada kemuncaknya pada $119.5 kepada tahap semasa $84, ia boleh menggalakkan pelabur asing untuk menilai semula peruntukan mereka ke pasaran sedang membangun seperti India, yang berpotensi membalikkan trend aliran keluar modal baru-baru ini.

Rumusan Utama

• Pengurangan Kos Tenaga: Pembukaan semula Selat Hormuz boleh menstabilkan harga minyak mentah global berhampiran $87, membantu mengawal inflasi India yang meningkat dan bil import minyak.
• Penstabilan Mata Wang: Rangkaian bekalan tenaga yang lebih lancar dijangka akan menyokong rupee, yang berpotensi membantu pemulihannya daripada tahap 97 ke arah 94.
• Pemulihan Makroekonomi: Penstabilan harga minyak dan mata wang akan mengurangkan tekanan terhadap Defisit Akaun Semasa (CAD) serta memberikan lonjakan yang amat diperlukan kepada sentimen pelabur dan aliran masuk FII.