Monsun, El Niño dan Trend Pasaran: NSE Menggariskan Risiko Utama bagi 2026

National Stock Exchange (NSE) telah mengeluarkan prospek kritikal bagi ekonomi India untuk tahun 2026, dengan mengenal pasti corak cuaca dan peralihan demografi pelabur sebagai pemacu utama kestabilan masa hadapan. Walaupun pasaran ekuiti menunjukkan pertumbuhan penyertaan yang belum pernah berlaku sebelum ini, risiko makroekonomi yang ketara dan penumpuan dagangan kekal menjadi kebimbangan.

Risiko El Niño dan Monsun Mengancam Kestabilan Makroekonomi

Ancaman makroekonomi paling ketara yang dikenal pasti oleh NSE bagi tahun 2026 ialah potensi kemunculan El Niño dan kesannya terhadap monsun. Jabatan Meteorologi India (IMD) telah menyemak semula ramalan monsun Barat Daya kepada hanya 90 peratus daripada purata tempoh panjang, menandakan salah satu tahap unjuran terendah dalam rekod.

Laporan tersebut menekankan kebarangkalian sebanyak 60 peratus bagi kekurangan hujan, dengan lagi 24 peratus kemungkinan taburan hujan di bawah tahap normal. Kerentanan serantau adalah ketara: India Barat Laut menghadapi kebarangkalian 46 peratus hujan di bawah tahap normal, diikuti rapat oleh Semenanjung Selatan pada 45 peratus. India Tengah dan Zon Teras Monsun kedua-duanya berada pada tahap risiko 43 peratus. Secara sejarah, corak ini telah menyebabkan defisit pertanian yang besar, bermula dari 5.4 peratus pada tahun 2023 sehingga setinggi 22.1 peratus pada tahun 2002, yang memberi kesan langsung kepada penanaman kharif, paras takungan, dan inflasi makanan.

Asas Pelabur yang Lebih Muda dan Pelbagai

Dari aspek pasaran modal, India sedang menyaksikan peralihan struktur dalam penyertaan ekuiti. Asas pelabur berdaftar telah meningkat kepada 13.1 crore setakat Mei 2026, menunjukkan trajektori pertumbuhan yang dipercepatkan. Kadar pertumbuhan tahunan kompaun (CAGR) bagi asas pelabur antara FY21 dan FY26 mencapai 25.3 peratus, satu lonjakan ketara daripada 16.3 peratus yang direkodkan semasa tempoh FY16-FY21.

The demographic profile of the Indian investor is also undergoing a transformation:

  • Age Shift: The median investor age has dropped from 38 to 33 years. Investors under the age of 30 now constitute 38.3 per cent of the base, accounting for 53-59 per cent of all new registrations.
  • Geographic Expansion: While North India leads with a 36.7 per cent share, states outside the traditional top 10 now account for 27 per cent of the investor base.
  • Gender Diversity: Female participation has strengthened, with women making up approximately 25 per cent of individual investors as of April 2026.

The Paradox of High Participation and High Concentration

Despite the surge in the number of retail participants, the NSE warns of a massive concentration of trading volume among a tiny elite. This "participation-concentration paradox" is evident across all market segments.

In the cash market, a mere 2.6 per cent of active investors generated 92.3 per cent of the total turnover. Even more striking, those trading ₹10 crore and above represent only 0.3 per cent of active investors but contribute a staggering 79.4 per cent of cash market turnover. This concentration is even more extreme in derivatives; in equity options, the top 0.3 per cent of investors account for 69 per cent of premium turnover, while in equity futures, the top 7.8 per cent of investors drive 93.3 per cent of the turnover.

Key Takeaways

  • Weather Risks: The threat of El Niño poses a major risk to food inflation and agricultural output, with high probabilities of below-normal rainfall across Northwest and Southern India.
  • Demographic Shift: India's equity market is getting younger and more geographically diverse, with the median investor age declining to 33 years.
  • Volume Concentration: While the number of investors is growing, trading activity remains heavily skewed toward a very small group of high-volume institutional and large-scale traders.