ਚੱਕ ਅਕਰ ਨੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ 'ਬੀਟ ਬਾਈ ਅ ਪੈਨੀ' (Beat by a Penny) ਸਿੰਡਰੋਮ ਵਿਰੁੱਧ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੱਤੀ ਹੈ

ਤਜਰਬੇਕਾਰ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਚੱਕ ਅਕਰ ਨੇ ਤਿਮਾਹੀ ਕਮਾਈਆਂ (quarterly earnings) ਪ੍ਰਤੀ ਵਾਲ ਸਟਰੀਟ ਦੇ ਜਨੂੰਨ ਦੀ ਸਖ਼ਤ ਆਲੋਚਨਾ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਅਤੇ ਇਸਨੂੰ ਇੱਕ ਅਜਿਹਾ ਚੱਕਰ ਦੱਸਿਆ ਹੈ ਜੋ ਮੁੱਲ (value) ਦੀ ਬਜਾਏ ਸਿਰਫ਼ ਲੈਣ-ਦੇਣ (transactions) ਨੂੰ ਵਧਾਉਣ ਲਈ ਬਣਾਇਆ ਗਿਆ ਹੈ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਵਿਚਾਰ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਜ਼ਰੂਰੀ ਅਸਲੀਅਤ ਦੀ ਜਾਂਚ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੇ ਹਨ ਜੋ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਵਿੱਚ ਫਸੇ ਹੋਏ ਹਨ।

ਤਿਮਾਹੀ ਕਮਾਈਆਂ ਦੇ ਹੈਰਾਨੀਜਨਕ ਅੰਕੜਿਆਂ ਦਾ ਭਰਮ

ਹਰ ਕਮਾਈ ਦੇ ਸੀਜ਼ਨ ਦੌਰਾਨ, ਵਿੱਤੀ ਸੰਸਾਰ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਰਵਾਇਤੀ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਕੀ ਕੋਈ ਕਾਰਪੋਰੇਸ਼ਨ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਸਹਿਮਤੀ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਨੂੰ "ਪੂਰਾ ਕਰਦੀ ਹੈ" (beats) ਜਾਂ "ਪਿੱਛੇ ਰਹਿ ਜਾਂਦੀ ਹੈ" (misses)। ਇੱਕ ਪੈਨੀ ਦਾ ਫਰਕ ਵੀ ਸ਼ੇਅਰ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵੱਡੇ ਬਦਲਾਅ ਅਤੇ ਤੇਜ਼ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਵਾਲੀਅਮ ਨੂੰ ਜਨਮ ਦੇ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਚੱਕ ਅਕਰ ਦਾ ਤਰਕ ਹੈ ਕਿ ਇਹ "ਬੀਟ ਬਾਈ ਅ ਪੈਨੀ, ਮਿਸਡ ਬਾਈ ਅ ਪੈਨੀ ਸਿੰਡਰੋਮ" ਅਕਸਰ ਅਸਲ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦੀ ਬਜਾਏ ਗਲਤ ਉਮੀਦਾਂ ਦਾ ਨਤੀਜਾ ਹੁੰਦਾ ਹੈ।

ਅਕਰ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ, ਵਾਲ ਸਟਰੀਟ ਨੇ ਇਹਨਾਂ ਲੈਣ-ਦੇਣ ਨੂੰ ਪੈਦਾ ਕਰਨ ਦੇ ਆਲੇ-ਦੁਆਲੇ ਇੱਕ ਬਹੁਤ ਹੀ ਲਾਭਦਾਇਕ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਮਾਡਲ ਬਣਾਇਆ ਹੈ। ਅਸੱਯੋਗ ਜਾਂ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸਟੀਕ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਸੈੱਟ ਕਰਕੇ, ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਅਤੇ ਟ੍ਰੇਡਰ ਲਗਾਤਾਰ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਦੇਣ ਵਾਲਾ ਮਾਹੌਲ ਬਣਾਉਂਦੇ ਹਨ। ਮਾਮੂਲੀ ਫਰਕਾਂ 'ਤੇ ਇਹ ਧਿਆਨ ਅਕਸਰ ਅਸਲ ਕਾਰੋਬਾਰ ਦੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਅੰਦਰੂਨੀ ਮੁੱਲ (intrinsic value) ਨਾਲ ਬਹੁਤ ਘੱਟ ਜਾਂ ਕੋਈ ਸਬੰਧ ਨਹੀਂ ਰੱਖਦਾ।

ਵਾਲ ਸਟਰੀਟ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਲਾਭ (Short-Termism) ਨੂੰ ਕਿਉਂ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰਦੀ ਹੈ

ਇਹ ਵਰਤਾਰਾ ਵਿੱਤੀ ਈਕੋਸਿਸਟਮ ਦੇ ਅੰਦਰ ਰਚਨਾਤਮਕ ਉਤਸ਼ਾਹਾਂ (structural incentives) ਦੁਆਰਾ ਚਲਾਇਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਸਹੀ ਕਮਾਈ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਪ੍ਰਕਾਸ਼ਿਤ ਕਰਨ ਦਾ ਕੰਮ ਦਿੱਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਕੰਪਨੀਆਂ ਉਹਨਾਂ ਉਮੀਦਾਂ ਨੂੰ "ਮੈਨੇਜ" ਕਰਨ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ, ਅਤੇ ਟ੍ਰੇਡਰ ਨਤੀਜਿਆਂ ਕਾਰਨ ਹੋਣ ਵਾਲੀ ਤੁਰੰਤ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦਾ ਫਾਇਦਾ ਉਠਾਉਂਦੇ ਹਨ। ਇਹ ਚੱਕਰ ਵਿਚਾਰਸ਼ੀਲ, ਮੌਲਿਕ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੀ ਬਜਾਏ ਸੱਟੇਬਾਜ਼ੀ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰਦਾ ਹੈ।

ਜਦੋਂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਤਿਮਾਹੀ ਅੰਕੜਿਆਂ ਦੇ ਪਿੱਛੇ ਪਾਗਲ ਹੋ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਅਕਸਰ ਅਸਲ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਸਿਹਤ ਦੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸੰਕੇਤਾਂ ਨੂੰ ਨਜ਼ਰਅੰਦਾਜ਼ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਦੀ ਕਾਰਜਪ੍ਰਣਾਲੀ (management execution), ਅਸਲੀ ਨਵੀਨਤਾ, ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਦੇ ਫਾਇਦੇ, ਅਤੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਵਿਕਾਸ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ ਵਰਗੇ ਕਾਰਕ ਅਕਸਰ ਇਸ ਸ਼ੋਰ-ਸ਼ਰਾਬੇ ਹੇਠ ਦਬ ਜਾਂਦੇ ਹਨ ਕਿ ਕੀ ਕਿਸੇ ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਇੱਕ ਖਾਸ, ਮਨਮਾਨੇ ਪੈਨੀ-ਸਾਈਜ਼ਡ ਟਾਰਗੇਟ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕੀਤਾ ਹੈ ਜਾਂ ਨਹੀਂ।

ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਸ਼ੋਰ ਦੀ ਬਜਾਏ ਮੌਲਿਕ ਤੱਤਾਂ (Fundamentals) ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦੇਣਾ

ਅਨੁਸ਼ਾਸਿਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਲਈ ਸਬਕ ਸਪੱਸ਼ਟ ਹੈ: ਤਿਮਾਹੀ ਕਮਾਈਆਂ ਦੀ ਬਹੁਤ ਸਹੀ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ ਕਰਕੇ ਬਹੁਤ ਘੱਟ ਹੀ ਦੌਲਤ ਬਣਾਈ ਜਾਂਦੀ ਹੈ। ਅਕਰ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਅਸਲ ਨਿਵੇਸ਼ ਸਫਲਤਾ ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਦੀ ਪਛਾਣ ਕਰਨ ਅਤੇ ਉਹਨਾਂ ਨੂੰ ਕਈ ਸਾਲਾਂ ਤੱਕ ਮੁੱਲ ਵਧਾਉਣ (compound value) ਲਈ ਲੋੜੀਂਦਾ ਸਮਾਂ ਦੇਣ ਵਿੱਚ ਹੈ।

ਇੱਕ ਅਜਿਹੀ ਕੰਪਨੀ ਬਾਰੇ ਵਿਚਾਰ ਕਰੋ ਜੋ ਕਮਾਈ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਤੋਂ ਸਿਰਫ ਇੱਕ ਪੈਨੀ ਪਿੱਛੇ ਰਹਿ ਜਾਂਦੀ ਹੈ ਪਰ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਮਾਲੀਆ ਵਿਕਾਸ, ਵਧਦੇ ਮਾਰਕੀਟ ਸ਼ੇਅਰ, ਅਤੇ ਸਿਹਤਮੰਦ ਕੈਸ਼ ਫਲੋ (cash flow) ਜਨਰੇਸ਼ਨ ਦਿਖਾਉਣਾ ਜਾਰੀ ਰੱਖਦੀ ਹੈ। ਅਜਿਹੀ ਕੰਪਨੀ ਇੱਕ ਅਜਿਹੀ ਫਰਮ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਬਹੁਤ ਬਿਹਤਰ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਦਾ ਪ੍ਰਤੀਕ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ ਜੋ ਹਮੇਸ਼ਾ ਹਮਲਾਵਰ ਕਮਾਈ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਜਾਂ ਅਸਥਾਈ ਲਾਗਤ ਕਟੌਤੀ ਦੇ ਉਪਾਵਾਂ ਰਾਹੀਂ ਉਮੀਦਾਂ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਦੀ ਹੈ ਜੋ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਦੀ ਕੁਰਬਾਨੀ ਦਿੰਦੇ ਹਨ।

ਅੰਤ ਵਿੱਚ, ਭਾਵੇਂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਤਿਮਾਹੀ ਦੀਆਂ ਹੈੱਡਲਾਈਨਾਂ ਦੇ ਅਧਾਰ 'ਤੇ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਸਜ਼ਾ ਦੇ ਸਕਦੇ ਹਨ ਜਾਂ ਇਨਾਮ ਦੇ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਪਰ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦਾ ਮੁਨਾਫਾ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਮੌਲਿਕ ਤੱਤਾਂ (fundamentals) ਦੁਆਰਾ ਚਲਾਇਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਦੇਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ ਕਿ ਕੀ ਕੋਈ ਕੰਪਨੀ ਟਿਕਾਊ ਮੁੱਲ ਬਣਾ ਰਹੀ ਹੈ ਜੋ ਅਗਲੇ ਦਹਾਕੇ ਦੌਰਾਨ ਵਧ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਨਾ ਕਿ ਮੌਜੂਦਾ ਤਿਮਾਹੀ ਦੇ ਉਪਰਲੇ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ 'ਤੇ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਦੇਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ।

ਮੁੱਖ ਗੱਲਾਂ

• ਸ਼ੋਰ ਤੋਂ ਬਚੋ: ਪੈਨੀ-ਸਾਈਜ਼ਡ ਕਮਾਈ ਦੇ ਫਰਕ ਨੂੰ ਆਪਣੀ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਅੰਦਰੂਨੀ ਮੁੱਲ ਅਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਗੁਣਵੱਤਾ ਦੇ ਮੁਲਾਂਕਣ ਤੋਂ ਭਟਕਣ ਨਾ ਦਿਓ।
• ਕੰਪਾਊਂਡਿੰਗ (Compounding) 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਦਿਓ: ਅਸਲ ਦੌਲਤ ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਦੀ ਪਛਾਣ ਕਰਕੇ ਬਣਾਈ ਜਾਂਦੀ ਹੈ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਕੋਲ ਟਿਕਾਊ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਦੇ ਫਾਇਦੇ ਹਨ ਜੋ ਤਿਮਾਹੀਆਂ ਦੀ ਬਜਾਏ ਸਾਲਾਂ ਦੌਰਾਨ ਵਧ ਸਕਦੇ ਹਨ।
• ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਦੀ ਬਜਾਏ ਮੌਲਿਕ ਤੱਤ: ਵਾਲ ਸਟਰੀਟ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਦੁਆਰਾ ਚਲਾਏ ਜਾ ਰਹੇ ਨਕਲੀ "ਬੀਟ ਜਾਂ ਮਿਸ" ਚੱਕਰਾਂ ਦੀ ਬਜਾਏ ਕੈਸ਼ ਫਲੋ, ਮਾਰਕੀਟ ਸ਼ੇਅਰ, ਅਤੇ ਮਾਲੀਆ ਵਿਕਾਸ ਵਰਗੇ ਅਰਥਪੂਰਨ ਮਾਪਦੰਡਾਂ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦਿਓ।