CXMT Inalenga IPO ya Shanghai ya Dola Bilioni 9.8, Ikiwa Tayari Kuwashindana Samsung na Micron

Tamaio la China katika sekta ya semikondakteta limepiga hatua kubwa huku mtengenezaji mkuu wa chipu za kumbukumbu, ChangXin Memory Technologies (CXMT), akijiandaa kwa uuzaji wa hisa kwa umma kwa mara ya kwanza (IPO) wa kihistoria. Ikilenga kuchangia hadi $9.8 bilioni, kampuni hiyo inalenga kuimarisha nafasi yake katika mbio za kimataifa za vifaa vya AI na kupunguza utegemezi wa Beijing kwa teknolojia ya nje.

Uzinduzi wa Rekodi katika Soko la Hisa la Shanghai

CXMT inayotokea Anhui iko tayari kuandika historia kwa uuzaji wake unaokuja katika Soko la Hisa la Shanghai. Kampuni hiyo imetangaza mipango ya kuchangia kiwango cha chini cha yuan bilioni 57.9 ($8.6 bilioni) kupitia uuzaji wake wa hisa. Ikiwa chaguo la kuongeza hisa (overallotment) litatumika kikamilifu, jumla ya mtaji unaoweza kuchangiwa inaweza kufikia yuan bilioni 66.6, au takriban $9.8 bilioni.

Muamala huu unatarajiwa kuwa IPO kubwa zaidi ya China katika bara kuu tangu mwaka 2010. Aidha, utavuka rekodi iliyopita ya uuzaji wa hisa za teknolojia katika bara kuu, ambayo ilikuwa ya Semiconductor Manufacturing International Corp (SMIC), iliyochangia yuan bilioni 46.3 mwaka 2020. Ikiwa bei ya IPO imewekwa katika yuan 8.66 kwa kila hisa, usajili wa umma unatarajiwa kuanza Alhamisi hii.

Kuwashindana Viongozi wa Kimataifa katika Enzi ya AI

Iliyoanzishwa mwaka 2016, CXMT imepanda kwa kasi na kuwa mtengenezaji wa nne mkubwa zaidi wa chipu za DRAM duniani, ikimiliki karibu 8% ya soko la kimataifa. Hii inaiweka kampuni hiyo katika ushindani wa moja kwa moja na majitu ya sekta hiyo ikiwa ni pamoja na Samsung Electronics ya Korea Kusini na SK hynix, pamoja na Micron ya Marekani.

Wakati wa IPO huu ni wa kimkakati, ukioana na ongezeko la mahitaji ya kimataifa ya chipu za kumbukumbu za hali ya juu zinazohitajika kwa seva za AI. Mahitaji haya yameongeza faida kubwa kwa watengenezaji na kusababisha uhaba wa chipu za DRAM zinazotumiwa katika vifaa vya kielektroniki kama laptop na simu janja, na hivyo kusababisha kupanda kwa bei. Umuhimu wa kimataifa wa teknolojia ya CXMT unathibitishwa na ripoti zinazosema kuwa kampuni kubwa ya Marekani, Apple, kwa sasa inajaribu chipu za DRAM za CXMT kwa ajili ya uwezekano wa kuzijumuisha katika bidhaa zake.

Umuhimu wa Kimkakati kwa Uhuru wa Semikondakteta wa China

Kwa Beijing, CXMT inawakilisha kipengele muhimu katika ushindani wa kiteknolojia unaoendelea na Marekani. Wakati Marekani na China zikishindana kwa utawala katika Akili Mnemba (AI), uzalishaji wa ndani wa chipu za kumbukumbu ni muhimu kwa miundombinu ya AI ya China.

Wataalamu wa sekta wanashauri kuwa IPO hii inatumika kama ishara yenye nguvu kwa mfumo mzima wa semikondakteta. Kwa kuunda "super-customer" mkubwa, IPO hii inatoa "athari ya kuvuta" (pull effect) kwa wasambazaji wa vifaa vya kutengeneza chipu na malighani ambayo inaweza kuwa na ufanisi zaidi kuliko sera za kiviwanda za kimapokeo. Ingawa CXMT bado ipo kwenye orodha ya Pentagon ya kampuni zenye tuhuma za uhusiano wa kijeshi, ukuaji wake unabaki kuwa kitovu cha lengo la China la kujenga msingi wa vifaa unaojitegemea.

Mambo Muhimu ya Kuzingatia

• Ukubwa wa Kihistoria: IPO inaweza kuchangia hadi $9.8 bilioni, na kuifanya kuwa IPO kubwa zaidi ya China katika bara kuu tangu 2010 na uuzaji wake mkubwa zaidi wa hisa za teknolojia kuwahi kutokea.
• Mshindani wa Kimataifa: CXMT inamiliki 8% ya soko la kimataifa la DRAM, ikijiweka kama mshindani wa moja kwa moja kwa Samsung, SK hynix, na Micron.
• Ukuaji Unaochochewa na AI: Hatua hii inatumia ongezeko la mahitaji ya kimataifa ya chipu za kumbukumbu zinazohitajika kwa vituo vya data vya AI na kompyuta zenye utendaji wa juu.

MAKALA: ChangXin Memory Technologies (CXMT) ya China inatarajia kuchangia hadi $9.8 bilioni katika uzinduzi wake katika Soko la Hisa la Shanghai, ukubwa ambao utavuka kila IPO ya teknolojia katika bara kuu tangu 2010. Ukusanyaji wa fedha huu unaweza kuipa mtengenezaji wa DRAM anayetokea Anhui nguvu ya kifedha ya kushindana kwa nguvu zaidi dhidi ya Samsung, SK hynix na Micron wakati mahitaji ya vifaa vya AI duniani yanapopanda kwa kasi.

Kwa nini IPO hii ni muhimu sasa

China imetumia muongo uliopita kujenga mfumo wa ndani wa semikondakteta, lakini bado inaagiza chipu nyingi za kumbukumbu za hali ya juu. CXMT, iliyoanzishwa mwaka 2016, tayari imekamata takriban 8% ya soko la DRAM duniani, na kuifanya kuwa mchezaji wa nne mkubwa zaidi duniani. Kupanda kwake kwa kasi kunakuja wakati ambapo seva za AI, vinazoharakisha vituo vya data (data-center accelerators) na laptop za hali ya juu zinachochea hamu isiyo na kifani ya kumbukumbu za haraka na zenye ufanisi wa nishati. Uhaba wa DRAM katika vifaa vya watumiaji umesukuma bei juu, na kila gigabyte ya ziada ya uwezo unaozalishwa ndani inapunguza hatari ya Beijing kukabiliwa na vikwazo vya usambazaji wa nje.

Taratibu za ofa hii

CXMT imetangaza mauzo ya hisa ya chini ya yuan bilioni 57.9 (takriban $8.6 bilioni). Kifungu cha upendeleo wa ziada (overallotment clause) kinaweza kuongeza jumla hadi yuan bilioni 66.6, au takriban $9.8 bilioni, ikiwa wawekezaji watachukua sehemu hiyo ya ziada. Bei ya IPO imewekwa kuwa yuan 8.66 kwa kila hisa, huku usajili wa umma ukipangwa kuanza Alhamisi hii. Ikiwa mpango huo utatekelezwa kama ulivyoelezwa, dili hilo litakuwa IPO kubwa zaidi nchini China katika zaidi ya muongo mmoja na litavunja rekodi ya awali ya hisa za teknolojia iliyowekwa na Semiconductor Manufacturing International Corp (SMIC), ambayo ilikusanya yuan bilioni 46.3 mnamo 2020.

Maslahi ya kimkakati kwa China

Beijing inaona uzalishaji wa kumbukumbu (memory) wa ndani kama msingi wa kujitegemea katika AI. Marekani na China zinashindana vikali kwa ajili ya uongozi wa AI, na ugavi wa uhakika wa DRAM ni muhimu kwa mafunzo ya mifumo mikubwa na uendeshaji wa kazi za uchakataji wa matokeo (inference workloads). Kwa kuingiza mabilioni ya yuan ndani ya CXMT, serikali inatumai kuunda "super-customer" ambaye anaweza kuvuta wasambazaji wa awali wa vifaa vya wafer-fab, wafer za silicon, na kemikali maalum, jambo ambalo linaweza kuleta kichocheo cha soko kinachozidi sera za viwanda za serikali.

Uwepo wa kampuni hiyo kwenye orodha ya Wizara ya Ulinzi ya Marekani (Pentagon) ya makampuni yenye tuhuma za uhusiano wa kijeshi unaongeza suala la kijiopolitika. Ingawa uteuzi huo hauzuia IPO, unaashiria kuwa upanuzi wowote wa baadaye unaweza kuvutia uangalizi mkali kutoka kwa wasimamizi wa Magharibi, hasa ikiwa CXMT itatafuta vifaa vya kisasa vya lithography au leseni za programu za usanifu kutoka kwa makampuni ya Marekani.

Shinikizo la ushindani na mienendo ya soko

Kuwa na sehemu ya 8% ya soko la DRAM kunaweka CXMT katika ushindani wa moja kwa moja na viongozi watatu wa kimataifa. Mwelekeo wa ukuaji wa CXMT tayari umemvutia Apple, ambayo inaripotiwa inajaribu chip za mtengenezaji huyo wa China kwa ajili ya uwezekano wa kuzijumuisha katika bidhaa zake. Ikiwa Apple itaendelea, uthibitisho huo unaweza kuharakisha uaminifu wa chapa ya CXMT na kufungua milango kwa wateja wengine wenye faida kubwa.

Hata hivyo, CXMT bado inategemea vifaa vya nje kwa ajili ya teknolojia zake za kisasa zaidi (advanced process nodes). Vikwazo vya kusafirisha mashine za kisasa za lithography kwenda China vinamaanisha kuwa kampuni inaweza kulazimika kutumia teknolojia za vizazi vya zamani, jambo ambalo linaweza kudhibiti uwezo wake wa kufikia utendaji na ufanisi wa nguvu wa bidhaa mpya za DRAM za washindani wake. Mtaji wa IPO unaweza kutumika kufadhili utafiti na maendeleo (R&D) ya ndani au kupata njia mbadala za usambazaji, lakini muda wa kuziba pengo hilo bado haujulikani.

Hoja za upande wa pili na hatari

Wakosoaji wanaashiria kuwa IPO kubwa haihakikishii mafanikio sokoni. Thamani inayodokezwa na ukusanyaji wa $9.8 bilioni inachukulia kuwa kuna mahitaji endelevu, au pengine yanayoongezeka, ya kumbukumbu (memory) inayolenga AI—msingi ambao unaweza kupingwa ikiwa kazi za AI zitajikita kwenye mifumo (architectures) yenye ufanisi zaidi au ikiwa changamoto za kiuchumi duniani zitapunguza matumizi ya vituo vya data (data centers). Zaidi ya hayo, ushindani wa teknolojia kati ya Marekani na China unaweza kuleta udhibiti mpya wa usafirishaji ambao utazuia zaidi ufikiaji wa CXMT wa vifaa muhimu vya utengenezaji, na hivyo kupunguza faida ya kifedha inayotolewa na IPO hiyo.

Wawekezaji pia wanapaswa kuzingatia ujana wa kampuni hiyo. Iliyoanzishwa mwaka 2016, CXMT haijapitia mzunguko kamili wa soko, na faida zake bado zinajaribu kufikia kiwango cha makampuni makubwa yaliyokomaa. Bei ya hisa iliyowekwa kuwa yuan 8.6

Ikiwa CXMT itapata dola bilioni 9.8 zote, uingizaji huo wa mtaji unaweza kuharakisha juhudi za China za kujenga msingi wa ndani wa DRAM na kuongeza ushindani katika teknolojia ya kumbukumbu inayochochewa na AI. Ukubwa wa IPO pekee unabadilisha mazingira ya kifedha kwa orodha za kiteknolojia za bara kuu, lakini mustakabali wa kampuni utategemea jinsi itakavyoweza kubadilisha mtaji huo kuwa uwezo wa hali ya juu katikati ya mazingira tete ya kijiopolitika.