கச்சா எண்ணெய் விலை வீழ்ச்சியால் இந்திய ரூபாய் தொடர்ந்து மூன்றாவது நாளாக உயர்வு

உலகளாவிய புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் குறையத் தொடங்கியுள்ள நிலையில், இந்திய ரூபாய் செவ்வாய்க்கிழமையிலும் தனது ஏற்றத்தைத் தொடர்ந்தது. இதன் மூலம் தொடர்ந்து மூன்றாவது அமர்வாக ரூபாய் உயர்ந்துள்ளது. கச்சா எண்ணெய் விலையில் ஏற்பட்டுள்ள குறிப்பிடத்தக்க வீழ்ச்சி, அமெரிக்க டாலருக்கு எதிராக ரூபாய்க்குப் புதிய வலிமையைத் தந்துள்ளது.

புவிசார் அரசியல் தளர்வு மற்றும் கச்சா எண்ணெய் காரணி

ரூபாயின் இந்த உயர்வுக்கு முக்கியக் காரணியாக அமைந்தது உலகளாவிய எரிசக்தி விலைகளில் ஏற்பட்ட திடீர் வீழ்ச்சி ஆகும். மேற்கு ஆசியாவில் மேற்கொள்ளப்பட்ட ஆரம்பகட்ட அமைதி ஒப்பந்தம், இந்த வார இறுதியில் ஐரோப்பாவில் முறைப்படுத்தப்படும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுவதால், எரிசக்தி பாதுகாப்பு குறித்த நம்பிக்கையை இது ஏற்படுத்தியுள்ளது. ஹார்முஸ் கால்வாயைத் (Hormuz channel) திறப்பதன் மூலம், தடைபட்ட எரிசக்தி விநியோகம் சில வாரங்கள் அல்லது மாதங்களுக்குள் சீராகும் என்று சந்தைகள் எதிர்பார்க்கின்றன.

இந்த முன்னேற்றங்களின் விளைவாக, கச்சா எண்ணெய் விலை ஒரு பேரல் சுமார் $80 ஆக சரிந்தது, இது கடந்த மூன்று மாதங்களில் அதன் மிகக் குறைந்த அளவாகும். ஈரான் பகுதியில் மோதல்கள் தொடங்கியபோது இருந்த பேரல் $67 என்ற விலையை விட இது அதிகமாக இருந்தாலும், இந்த வீழ்ச்சி இந்தியாவின் வெளித்துறைக்கு (external sector) தேவையான நிம்மதியை அளித்துள்ளது. இந்தியாவைப் போன்ற எண்ணெய் இறக்குமதி செய்யும் நாட்டிற்கு, குறைந்த கச்சா எண்ணெய் விலை நடப்புக் கணக்குப் பற்றாக்குறையின் (current account deficit) அழுத்தத்தை நேரடியாகக் குறைத்து, ரூபாய்க்கு ஒரு அடிப்படைப் பாதுகாப்பை வழங்குகிறது.

சந்தை இயக்கவியல் மற்றும் வருவாய் ஒருங்கிணைப்பு (Yield Consolidation)

அமெரிக்க டாலருக்கு எதிராக ரூபாய் 15 பைசா உயர்ந்து 94.56 என்ற அளவில் நிறைவடைந்தது. வர்த்தக அமர்வு முழுவதும், நாணயம் ஒப்பீட்டளவில் குறுகிய வரம்பிற்குள் நகர்ந்தது, இது எச்சரிக்கையான அதேசமயம் நம்பிக்கையான சந்தை மனநிலையைப் பிரதிபலிக்கிறது. பெஞ்ச்மார்க் பத்திர வருவாய்கள் (benchmark bond yields) 6.86% ஆகக் குறைந்ததும் இந்த நிலைத்தன்மைக்கு மேலும் வலுசேர்த்தது.

ரூபாய் முந்தைய முடிவான 94.71-லிருந்து உயர்ந்து 94.61 என்ற அளவில் அன்றைய வர்த்தகத்தைத் தொடங்கியது மற்றும் சுமார் 10 பைசா என்ற குறுகிய வரம்பிலேயே வர்த்தகத்தைத் தொடர்ந்தது. ஜூன் 17 அன்று நடைபெறவுள்ள அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ் கொள்கை அறிவிப்பை சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் எதிர்பார்த்துக் காத்திருக்கும் நிலையில், இந்த கட்டுப்படுத்தப்பட்ட ஏற்ற இறக்கங்கள் காணப்படுகின்றன. இந்த அறிவிப்பு உலகளாவிய வளர்ந்து வரும் சந்தை நாணயங்களின் அடுத்த முக்கிய திசையைத் தீர்மானிக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

மேக்ரோ பொருளாதார சாதகமான சூழல் மற்றும் இடர் விருப்பம் (Risk Appetite)

வெளித்துறை அழுத்தங்கள் குறைதல் மற்றும் உலகளாவிய முதலீட்டாளர் உணர்வு மீளுதல் ஆகிய இரட்டை நன்மைகளால் ரூபாய் தற்போது பயனடைவதாக ஆய்வாளர்கள் தெரிவிக்கின்றனர். சாதகமான மேக்ரோ பொருளாதாரப் பின்னணியால், நாணயம் தொடர்ந்து "உறுதியான போக்கை" (firm undertone) வெளிப்படுத்துவதாக HDFC Securities நிறுவனத்தின் ஆராய்ச்சி ஆய்வாளர் திலிப் பார்மர் குறிப்பிட்டுள்ளார்.

எண்ணெய் காரணியைத் தாண்டி, உலகளாவிய இடர் எடுக்கும் திறன் அதிகரிப்பு, வளர்ந்து வரும் சந்தை சொத்துக்களுக்கு மூலதனப் பாய்ச்சலை ஊக்குவித்துள்ளது. வளரும் பொருளாதாரங்களுக்குள் ஏற்பட்டுள்ள இந்த பணப்புழக்கம், பிராந்திய நாணயங்களை வலுப்படுத்தியுள்ளதுடன், ரூபாய் அதன் உயர் பாதையைத் தொடரவும் வழிவகை செய்துள்ளது. புவிசார் அரசியல் நிலைத்தன்மை தொடரும் வரை மற்றும் உலகளாவிய வருவாய் விகிதங்கள் கட்டுக்குள் இருக்கும் வரை, தற்போதைய ஏற்ற இறக்கங்களைச் சமாளிக்க ரூபாய் வலுவான நிலையில் உள்ளது.

முக்கிய அம்சங்கள்