பென்னி பங்குகளில் பெரும் சரிவு: ஒரு மாதத்தில் 11 பங்குகள் ஏன் 55% வரை வீழ்ந்தன

சமீபத்தில் ஒரு குழு பென்னி பங்குகள் பெரும் விற்பனை சரிவைச் சந்தித்ததால், "மலிவான" பங்குகள் மீதான ஈர்ப்பு பல சில்லறை முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு கனவாக மாறியுள்ளது. பல பங்குகள் வெறும் 30 நாட்களில் அவற்றின் மதிப்பில் பாதியைத் தாண்டி இழந்துள்ள நிலையில், இந்த குறைந்த விலைப் பத்திரங்களின் அடிப்படை அபாயங்களைப் புரிந்துகொள்வது முன்னெப்போதையும் விட இப்போது மிகவும் அவசியமானது.

பென்னி பங்கு சரிவின் பின்னணி

ACE Equity-ன் சமீபத்திய தரவுகள் மைக்ரோ-கேப் நிறுவனங்களிடையே கவலைக்குரிய போக்கைக் காட்டுகின்றன. ரூ. 1,000 கோடிக்கும் குறைவான சந்தை மூலதனம் மற்றும் ரூ. 20-க்கும் குறைவான பங்கு விலையைக் கொண்ட பங்குகளைத் தேர்ந்தெடுத்து ஆய்வு செய்ததில், ஒரே மாதத்தில் 20% முதல் 55% வரை சரிவைச் சந்தித்த 13 குறிப்பிட்ட பங்குகள் கண்டறியப்பட்டுள்ளன.

இந்த ஏற்ற இறக்கங்கள் அனைத்துப் பங்களிப்பிலும் ஒரே சீராக இல்லை என்றாலும், சரிவின் அளவு அதிர்ச்சியூட்டும் வகையில் உள்ளது. உதாரணமாக, iStock நிறுவனம் 58% பெரும் சரிவைச் சந்தித்தது, அதன் விலை ரூ. 3.54 என்ற முந்தைய நிலைக்குச் சரிந்தது. அதேபோல், Laddu Gopal Online Services 45% சரிவைச் சந்தித்தது, இதன் விலை ரூ. 0.41 ஆகக் குறைந்தது. மற்ற முக்கிய இழப்பாளர்களில் ETMarkets.com 41% சரிந்து ரூ. 0.29 ஆகவும், Enbee Trade & Finance 40% சரிந்து ரூ. 0.24 ஆகவும் முடிவடைந்தன.

அதிக ஆபத்துள்ள பிரிவை அடையாளம் காணுதல்

தற்போது அழுத்தத்தில் உள்ள இந்த பங்குகள், விரைவான விலை வீழ்ச்சிக்கு எளிதில் உள்ளாகக்கூடிய சில குறிப்பிட்ட பண்புகளைப் பகிர்ந்து கொள்கின்றன. இந்த இழப்பைக் கண்டறியப் பயன்படுத்தப்பட்ட அளவுகோல்கள் பின்வருமாறு:

• குறைந்த சந்தை மூலதனம்: கண்டறியப்பட்ட அனைத்துப் பங்குகளும் ரூ. 1,000 கோடிக்கும் குறைவான சந்தை மூலதனத்தைக் கொண்டுள்ளன.
• குறைந்த ஒருim விலை: பங்கு விலைகள் ரூ. 20 என்ற வரம்பிற்குள் உள்ளன.
• வர்த்தக அளவு (Trading Volume): விலை சரிவு ஏற்பட்டபோதிலும், இந்த பங்குகள் சமீபத்தில் குறைந்தபட்சம் 5 லட்சம் பங்குகள் வர்த்தக அளவைப் பராமரித்துள்ளன. இது அவை தீவிரமாக வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன என்பதைக் காட்டுகிறது, இது பெரும்பாலும் அதிக ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு வழிவகுக்கும்.

20% முதல் 30% வரையிலான சரிவு வரம்பில் உள்ள மற்ற பங்குகளில் ANI (29% குறைந்து ரூ. 2.07 ஆக) மற்றும் அவற்றின் மதிப்புகள் முந்தைய மதிப்பில் கால் பகுதி வரை குறைந்துள்ள பல பங்குகள் அடங்கும்.

முதலீட்டாளர்கள் ஏன் மிகுந்த எச்சரிக்கையுடன் இருக்க வேண்டும்

பென்னி பங்குகளின் குறைந்த நுழைவு விலை, "பல மடங்கு லாபம்" (multi-bagger) எதிர்பார்க்கும் ஊக வணிகர்களை ஈர்த்தாலும், உண்மை நிலை பெரும்பாலும் கட்டமைப்பு ரீதியான அபாயங்களால் தீர்மானிக்கப்படுகிறது. பென்னி பங்குகள் குறைந்த நீர்மைத்தன்மைக்காக (low liquidity) அறியப்படுபவை; அதாவது, பெரிய அளவிலான விற்பனை ஆர்டர்கள் வரும்போது, அந்த அளவை வாங்க போதுமான வாங்குபவர்கள் இல்லாததால் விலைகள் உடனடியாகப் பெரும் சரிவைச் சந்திக்கக்கூடும்.

மேலும், இந்த பங்குகள் பெரும்பாலும் வரையறுக்கப்பட்ட வெளிப்படைத்தன்மை மற்றும் மோசமான நிறுவன நிர்வாகத்தால் பாதிக்கப்படுகின்றன. இந்தத் தகவல் பற்றாக்குறை, சந்தை கையாளுதல் மற்றும் திடீர், கணிக்க முடியாத விலை மாற்றங்களுக்கு இவற்றை முக்கிய இலக்குகளாக மாற்றுகிறது. ஒரு ஒழுக்கமான உத்தி மற்றும் கடுமையான இடர் மேலாண்மை நெறிமுறைகள் இல்லாமல், இந்தத் துறையில் முதலீடு செய்பவர்கள் செல்வத்தை உருவாக்குவதற்குப் பதிலாக, அடிக்கடி மூலதன இழப்பைச் சந்திக்க நேரிடுகிறது.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• கடுமையான ஏற்ற இறக்கம்: iStock (-58%) இல் காணப்பட்டது போல, அதிக கடன் அல்லது ஊக அடிப்படையிலான பென்னி பங்குகள் ஒரே மாதத்தில் அவற்றின் மதிப்பில் 50%-க்கும் அதிகமான இழப்பைச் சந்திக்கலாம்.
• கட்டமைப்பு ரீதியான அபாயங்கள்: குறைந்த சந்தை மூலதனம் (ரூ. 1,000 கோடிக்கும் குறைவானது) மற்றும் குறைந்த பங்கு விலைகள் பெரும்பாலும் அதிக கையாளுதல் அபாயங்கள் மற்றும் குறைந்த நீர்மைத்தன்மையுடன் தொடர்புடையவை.
• ஒழுக்கத்தின் அவசியம்: முதலீட்டாளர்கள் குறைந்த விலையை மட்டுமே அடிப்படையாகக் கொண்டு பென்னி பங்குகளில் நுழைவதைத் தவிர்க்க வேண்டும் மற்றும் தங்கள் மூலதனத்தைப் பாதுகாக்க கடுமையான 'ஸ்டாப்-லாஸ்' (stop-loss) முறைகளைச் செயல்படுத்த வேண்டும்.