அமெரிக்க டாலருக்கு எதிராக 94.60 என்ற அளவில் முடிவடைந்த இந்திய ரூபாய்; இரண்டு நாள் ஏற்றம் முடிவுக்கு வந்தது

அமெரிக்க டாலருக்கு எதிராக இந்திய ரூபாய் செவ்வாய்க்கிழமை சற்று சரிவைச் சந்தித்தது. இரண்டு அமர்வுகளாகத் தொடர்ந்த ஏற்றத்தைத் தொடர்ந்து, 2 பைசா சரிந்து 94.60 என்ற அளவில் முடிவடைந்தது. உலகளாவிய எண்ணெய் விலை குறைவு மற்றும் புவிசார் அரசியல் ரீதியான சாதகமான சூழல் இருந்தபோதிலும், உள்நாட்டு மூலதன வெளியேற்றம் (capital outflows) ரூபாயின் ஏற்றத்தைத் தடுத்தது.

புவிசார் அரசியல் சாதகங்கள் மற்றும் மூலதன வெளியேற்றம்

செவ்வாய்க்கிழமையின் ரூபாய் மதிப்பு, சாதகமான உலகளாவிய முன்னேற்றங்கள் மற்றும் உள்நாட்டு சந்தை அழுத்தங்களுக்கு இடையிலான ஒரு போராட்டமாக இருந்தது. ஒருபுறம், மேற்கு ஆசியாவில் பதற்றங்கள் குறைய வாய்ப்புள்ளது—குறிப்பாக அமெரிக்கா-ஈரான் அமைதி ஒப்பந்தத்திற்குப் பிறகு ஹார்முஸ் நீரிணையை (Strait of Hormuz) மீண்டும் திறக்கப்படலாம் என்ற எதிர்பார்ப்பு—உள்நாட்டு நாணயத்திற்கு ஒரு ஆதரவாக அமைந்தது.

மறுபுறம், வெளிநாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்களின் (FII) குறிப்பிடத்தக்க செயல்பாடுகள் ரூபாயின் மீட்சியைத் தடுத்தன. உள்நாட்டு பங்குச் சந்தை குறியீடுகள் ஏற்றம் கண்டாலும், அதாவது BSE சென்செக்ஸ் 544.15 புள்ளிகள் உயர்ந்து 76,808.48 என்ற அளவில் முடிந்தாலும், FII-கள் நிகர விற்பனையாளர்களாகவே இருந்தனர்; அவர்கள் ₹749.18 கோடி மதிப்பிலான பங்குகளை விற்றுள்ளனர். இந்த வெளிநாட்டு மூலதன வெளியேற்றம், ரூபாய் மேலும் வலுவடைவதைத் தடுக்கும் முக்கிய காரணியாக அமைந்தது.

கச்சா எண்ணெய் விலை குறைவினால் ஏற்படும் தாக்கம்

தனது எண்ணெய் தேவையில் கிட்டத்தட்ட 90% இறக்குமதியைச் சார்ந்திருக்கும் இந்தியா போன்ற ஒரு பொருளாதாரத்திற்கு, உலகளாவிய எரிசக்தி சந்தைகளின் நகர்வு என்பது நாணய வலிமையைத் தீர்மானிக்கும் ஒரு முக்கிய காரணியாகும். செவ்வாய்க்கிழமை, பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் (Brent crude) எதிர்கால விலை 1.68% சரிந்து, ஒரு பேரல் $81.77 என்ற அளவில் வர்த்தகமானது.

கச்சா எண்ணெய் விலை குறைவது நாட்டின் இறக்குமதிச் செலவைக் குறைத்து, பணவீக்க அழுத்தத்தைக் குறைப்பதன் மூலம் ரூபாய்க்கு ஒரு "சாதகமான சூழலை" (favorable wind) உருவாக்குகிறது என்று ஆய்வாளர்கள் குறிப்பிட்டுள்ளனர். எண்ணெய் விலையில் ஏற்பட்டுள்ள இந்த சரிவு, அமெரிக்கா மற்றும் ஈரான் இடையிலான எதிர்பார்க்கப்படும் அமைதி ஒப்பந்தத்துடன் நேரடியாகத் தொடர்புடையது; இந்த ஒப்பந்தம் அமெரிக்கத் துணைத் தலைவர் JD Vance தலைமையில் இந்த வெள்ளிக்கிழமை சுவிட்சர்லாந்தில் அதிகாரப்பூர்வமாக கையெழுத்திடப்படும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

சந்தை முன்னறிவிப்பு மற்றும் எதிர்பார்க்கப்படும் வரம்புகள்

சிறிய சரிவு ஏற்பட்ட போதிலும், ரூபாயின் குறுகிய காலப் போக்கு குறித்து சந்தை நிபுணர்கள் நேர்மறையான பார்வையைத் தொடர்ந்து கொண்டுள்ளனர். சந்தைகள் சமீபத்திய புவிசார் அரசியல் மற்றும் மேக்ரோ பொருளாதாரத் தரவுகளை ஆய்வு செய்யும் போது, USD-INR உடனடி விலை (spot price) ஒரு குறிப்பிட்ட வரம்பிற்குள் வர்த்தகம் செய்யப்படலாம் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

முன்னணி நிறுவனங்களின் ஆராய்ச்சி ஆய்வாளர்கள் குறிப்பிட்ட தொழில்நுட்பக் கண்ணோட்டங்களை வழங்கியுள்ளனர்:

• Mirae Asset Sharekhan: USD-INR தற்போதைய விலை 94.10 முதல் 94.90 வரையிலான வரம்பிற்குள் வர்த்தகம் செய்யப்படலாம் என்று அனுஜ் சவுத்ரி எதிர்பார்க்கிறார்.
• HDFC Securities: இந்த ஜோடி கீழ்நோக்கிய போக்கைக் கொண்டிருக்கும் என்றும், தற்போதைய நிலைகள் 94.10 நோக்கிச் செல்லும் என்றும் திலிப் பார்மர் பரிந்துரைக்கிறார். மேலும், தற்காலிகமான திருத்தப்பட்ட ஏற்றங்களைத் (corrective rallies) தடுக்கும் முக்கிய எதிர்ப்பு நிலையாக 95.20-ஐ அவர் அடையாளம் கண்டுள்ளார்.

இதற்கிடையில், ஆறு முக்கிய உலகளாவிய நாணயங்களின் தொகுப்புடன் அமெரிக்காவிற்கு எதிராக டாலர் குறியீட்டை (Dollar Index) கண்காணிக்கும் டாலர் குறியீடு, 99.61 என்ற அளவில் சற்றே குறைந்து காணப்பட்டது, இது வளர்ந்து வரும் சந்தை நாணயங்களுக்கு ஒப்பீட்டளவில் நிலையான சூழலை வழங்குகிறது.

முக்கிய அம்சங்கள்

• நாணயச் செயல்பாடு: திங்கள் கிழமை 60 பைசா மற்றும் வெள்ளிக்கிழமை 67 பைசா லாபத்தைக் கண்ட ஏற்றத்தைத் தொடர்ந்து, ரூபாய் 94.60-இல் நிலைபெற்றது.
• இரட்டை காரணிகள்: பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் விலை வீழ்ச்சி ($81.77/barrel) ரூபாய்க்கு ஆதரவாக இருந்தாலும், ₹749.18 கோடி மதிப்பிலான FII பங்குகள் விற்பனை லாபத்தைக் கட்டுப்படுத்தியது.
• தொழில்நுட்பக் கணிப்பு: ஆய்வாளர்கள் குறுகிய கால வர்த்தக வரம்பு 94.10 மற்றும் 94.90 இடையே இருக்கும் என்றும், 95.20 ஒரு முக்கிய எதிர்ப்பு நிலையாகச் செயல்படும் என்றும் கணித்துள்ளனர்.