Vedanta பிரித்தெடுக்கப்பட்ட பங்குகள் உயர்வு: பட்டியலிடப்பட்ட பிறகு இரும்பு மற்றும் எஃகுத் துறை முன்னிலை

Vedanta நிறுவனத்தின் சமீபத்திய பிரித்தெடுப்பு (demerger), அதன் புதிதாகப் பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்களில் குறிப்பிடத்தக்க ஏற்ற இறக்கங்களையும், முதலீட்டாளர்களின் புதிய ஆர்வத்தையும் தூண்டியுள்ளது. ஒட்டுமொத்த சந்தையும் சரிவைச் சந்தித்த போதிலும், பிரித்தெடுக்கப்பட்ட பல பங்குகள் வெள்ளிக்கிழமை 5% வரை பெரும் உயர்வை பதிவு செய்தன, இது சந்தையின் போக்கில் ஏற்பட்டுள்ள மாற்றத்தைக் காட்டுகிறது.

Vedanta Iron and Steel: சிறந்த செயல்பாட்டாளர்

புதிதாகப் பட்டியலிடப்பட்ட நான்கு நிறுவனங்களில், பட்டியலிடப்பட்ட பிறகு அதன் செயல்பாட்டின் அடிப்படையில் Vedanta Iron and Steel தெளிவான முன்னணியாளராக உருவெடுத்துள்ளது. NSE-இல் இந்த பங்கின் விலை 5% உயர்ந்து ரூ. 25.57 என்ற மேல் சுற்றில் (upper circuit) எட்டியது, இது அதன் சந்தை மூலதனத்தை ரூ. 10,000 கோடிக்கு அருகில் கொண்டு சென்றுள்ளது.

ஒரு பங்கிற்கு ரூ. 20 என்ற விலையில் அறிமுகமானதிலிருந்து, வெறும் ஐந்து வர்த்தக அமர்வுகளில் இந்த பங்கு 28% குறிப்பிடத்தக்க உயர்வை எட்டியுள்ளது. திங்களன்று மேற்கொள்ளப்பட்ட ஒரு முக்கிய மொத்த ஒப்பந்தம் (bulk deal) முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கையை மேலும் அதிகரித்துள்ளது; இதில் PI Opportunities AIF V LLP (அசிம் பிரேம்ஜியின் Premji Invest-ன் ஒரு பிரிவு) ஒரு பங்கிற்கு ரூ. 21.02 என்ற விலையில் ரூ. 101.68 கோடி மதிப்புள்ள சுமார் 4.84 கோடி பங்குகளை வாங்கியது.

அலுமினியம், எண்ணெய் மற்றும் எரிவாயு பிரிவுகளில் ஏற்ற இறக்கங்கள்

எஃகுத் துறை சிறப்பாகச் செயல்பட்டாலும், மற்ற பிரிவுகள் திங்களன்று அறிமுகமானதிலிருந்து சவாலான பயணத்தையே சந்தித்து வருகின்றன.

• Vedanta Aluminium Metal: வெள்ளிக்கிழமை ரூ. 461.04 ஆக 3% உயர்வு பெற்ற போதிலும், ரூ. 522 விலையில் பட்டியலிடப்பட்டதிலிருந்து இந்த பங்கு போராடி வருகிறது. வாரத்தின் தொடக்கத்தில் பலமுறை 5% கீழ் சுற்றுகளை (lower circuits) சந்தித்த பிறகு, இது அதன் அறிமுக விலையிலிருந்து சுமார் 12% சரிவில் உள்ளது. சுவாரஸ்யமான விஷயம் என்னவென்றால், ரூ. 1.7 லட்சம் கோடிக்கும் அதிகமான சந்தை மூலதனத்துடன், இந்த அலுமினியம் பிரிவு இப்போது அதன் தாய் நிறுவனமான Vedanta-வை விட அதிக மதிப்புடையதாக உள்ளது.
• Vedanta Oil and Gas: இந்தத் துறை 5% மேல் சுற்றில் (upper circuit) அதிகரித்து ரூ. 32.88-ஐ எட்டியது, ஆனால் இது கடினமான தொடக்கத்தையே சந்தித்துள்ளது. ரூ. 38 விலையில் பட்டியலிடப்பட்ட இந்த பங்கு, முதிர்ந்த வயல்கள் (mature fields) மற்றும் குறைந்து வரும் உள்நாட்டு உற்பத்திப் போக்குகள் போன்ற சவால்களால் சுமார் 13.5% சரிந்துள்ளது.
• Vedanta Power: ரூ. 42.2 விலையில் வர்த்தகமாகி வரும் இந்த மின்சார நிறுவனம், அதன் பட்டியலிடப்பட்ட விலையான ரூ. 41.8-லிருந்து தற்போது 1%-க்கும் குறைவான உயர்வில் உள்ளது. ரூ. 16,400 கோடிக்கும் அதிகமான சந்தை மூலதனத்துடன், இது ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட வருவாய் மற்றும் ஸ்திரத்தன்மையை வழங்குவதால், நான்கு நிறுவனங்களில் மிகவும் பாதுகாப்பான முதலீடாக (defensive play) உள்ளது.

நிபுணர் பகுப்பாய்வு: விலை நிர்ணயத்தை வழிநடத்துதல் (Price Discovery)

ஒரு பெரிய நிறுவன மறுசீரமைப்பிற்குப் பிறகு ஏற்படும் "விலை கண்டறிதல்" (price discovery) கட்டத்தின் ஒரு சாதாரணப் பகுதியே தற்போதைய விலை ஏற்ற இறக்கங்கள் என்று சந்தை ஆய்வாளர்கள் தெரிவிக்கின்றனர். INVasset PMS நிறுவனத்தின் வணிகத் தலைவர் Harshal Dasani, முதலீட்டாளர்கள் குறுகிய கால விலை மாற்றங்களை விட, வணிகத்தின் தரம் மற்றும் கமாடிட்டி சுழற்சிகளில் (commodity cycles) கவனம் செலுத்த வேண்டும் என்று குறிப்பிடுகிறார்.

Dasani-இன் கருத்துப்படி, இரும்புத் துறையின் சிறப்பான செயல்பாடு, ஒரு ஆக்கபூர்வமான கட்டமைப்பு மற்றும் உள்நாட்டு உற்பத்தித் திறன் ஒழுங்குமுறை ஆகியவற்றால் இயக்கப்படுகிறது. மாறாக, அலுமினியம் பங்குகளில் ஏற்பட்டுள்ள சரிவு, ஒரு கட்டமைப்புத் தோல்வியாகக் கருதப்படாமல், மதிப்பீடு மறுசீரமைப்பாகவே (valuation reset) பார்க்கப்படுகிறது. எண்ணெய் மற்றும் எரிவாயுத் துறைக்குத் தேவையான ஆதரவற்ற கச்சா எண்ணெய் விலை சூழல் மற்றும் வரையறுக்கப்பட்ட மறுமுதலீடு வாய்ப்புகள் காரணமாக, அதன் எதிர்காலக் கண்ணோட்டம் மிகவும் எச்சரிக்கையுடன் உள்ளது.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• சிறந்த செயல்பாட்டாளர்: Vedanta Iron and Steel நிறுவனம், ரூ. 20 விலையில் அறிமுகமானதிலிருந்து 28% லாபத்துடன் நட்சத்திரச் செயல்பாட்டாளராகத் திகழ்கிறது.
• சந்தை மூலதன மாற்றம்: Vedanta Aluminium Metal நிறுவனம், அதன் தாய் நிறுவனத்தைத் தாண்டி, ரூ. 1.7 லட்சம் கோடிக்கும் அதிகமான சந்தை மூலதனத்துடன் குழுமத்தின் முக்கிய நிறுவனமாக (heavyweight) மாறியுள்ளது.
• முதலீட்டு உத்தி: சமீபத்திய ஏற்ற இறக்கங்களை விட, கமாடிட்டி சுழற்சிகள், இருப்புநிலைக் குறிப்பின் வலிமை மற்றும் துறை சார்ந்த ஒழுங்குமுறைச் சூழல்களின் அடிப்படையில் இந்த பங்குகளை மதிப்பீடு செய்யுமாறு ஆய்வாளர்கள் பரிந்துரைக்கின்றனர்.