Потужне релігійне рішення відомого пакистанського священнослужителя викликало шок на ринках цифрових активів, спровокувавши масові продажі в ключових регіонах. Фатва, яка оголошує торгівлю криптовалютою «харам» (забороненою), створює значну напруженість між дотриманням релігійних норм і зростаючими амбіціями криптоекономік Південної Азії.

Рішення: чому криптовалюта вважається «харам»

Муфті Мухаммад Такі Усмані, впливова постать в ісламських фінансах, видав фатву, яка проголошує, що торгівля криптовалютами — включаючи стейблкоїни — заборонена згідно з нормами шаріату. Як голова Шаріатської ради Організації для бухгалтерського обліку та аудиту ісламських фінансових установ (AAOIFI), він має величезний вплив; стандарти AAOIFI використовуються понад 200 ісламськими фінансовими установами по всьому світу.

Суть аргументації Усмані полягає в тому, що цифрові активи не відповідають ісламському визначенню «багатства» або «власності». Він також уточнив, що зміна термінології — використання таких понять, як «токени», «віртуальна валюта» або «стейблкоїни» — не змінює релігійного статусу цих активів. Це розмежування є вирішальним, оскільки згідно з шаріатом актив має бути визнаний матеріальним або законним багатством, щоб його торгівля була легальною.

Реакція ринку: панічні продажі в Південній Азії та ОАЕ

Хоча фатва є релігійною думкою, а не державним законом, її вплив на поведінку інвесторів був миттєвим. Учасники ринку повідомили про ознаки панічних продажів, оскільки релігійні інвестори в Пакистані, Індії та ОАЕ почали ліквідувати свої активи.

Масштаб потенційного впливу є величезним, враховуючи розміри регіональних ринків:

  • Пакистан: вважається одним із найбільших крипторинків світу за рівнем роздрібної активності; лише Binance налічує майже 7 мільйонів користувачів. Ринок оцінюється приблизно у 1,5 мільярда доларів.
  • Індія: представляє значний ринок, який оцінюється приблизно у 2,5 мільярда доларів.
  • ОАЕ: великий глобальний хаб із крипторинком, вартість якого становить приблизно 1,5 мільярда доларів.

Після появи новин Bitcoin продемонстрував незначне зниження до рівня $64,555, тоді як Ether впав на 1%, що тимчасово зупинило нещодавній висхідний тренд, спостеріганий на ширшому ринку.

Конфлікт інтересів для цифрових амбіцій Пакистану

Це рішення з’явилося в критичний момент для уряду Пакистану, який активно працює над тим, щоб позиціонувати країну як регіональну «криптостолицю». Через Пакистанську криптораду (Pakistan Crypto Council), яку консультує колишній голова Binance Чанпен Чжао, країна висловила зацікавленість у впровадженні блокчейну, навіть підписавши протокол про наміри з американською компанією World Liberty Financial.

Щоб подолати цю релігійну перешкоду, Регуляторний орган Пакистану з віртуальних активів (PVARA) намагається знайти компроміс. Білал бін Сакіб, голова PVARA, звернувся до провідної ісламської семінарії країни з проханням провести розмежування між спекулятивними криптовалютами та цифровими токенами, забезпеченими активами. Мета регулятора — розробити нормативну базу для цифрових фінансів, що відповідають нормам шаріату, яка б задовольнила як релігійних учених, так і технологічних інноваторів.

Основні висновки

  • Високий рівень впливу: Рішення муфті Такі Усмані має велике значення, оскільки його стандарти AAOIFI використовуються понад 200 глобальними ісламськими фінансовими установами.
  • Вплив на регіональні ринки: Фатва спровокувала продажі на ринках з високою активністю, зокрема в Пакистані ($1,5 млрд), Індії ($2,5 млрд) та ОАЕ ($1,5 млрд).
  • Регуляторне перехрестя: Тепер перед Пакистаном стоїть завдання розмежувати спекулятивні монети та токени, забезпечені активами, щоб збалансувати дотримання релігійних норм із метою стати криптохабом.

На що варто звернути увагу далі

  • Реакція семінарії: Результат обговорення в ісламській семінарії покаже, чи є можливою розробка структури «токенів, що відповідають шаріату». Позитивне рішення може відкрити шлях для регульованих пропозицій токенів, а негативне — посилити заборону.
  • Проєкти нормативних актів: Очікується, що PVARA опублікує проєкти рекомендацій протягом кількох тижнів. Ці документи покажуть, як регулятор планує збалансувати перевірки на відповідність, зобов'язання AML/KYC та релігійні міркування.