بھارت کے آئی ٹی (IT) گروتھ کا بحران: ماہرین اس شعبے سے کیوں دور ہو رہے ہیں

بھارتی انفارمیشن ٹیکنالوجی (IT) کا شعبہ، جو تین دہائیوں سے قومی دولت کا ایک اہم ستون رہا ہے، اس وقت گہری ساختی غیر یقینی صورتحال کا سامنا کر رہا ہے۔ جیسے جیسے عالمی مشکلات اور AI سے پیدا ہونے والی تبدیلیوں نے سرمایہ کاروں کے اعتماد کو متزلزل کیا ہے، مارکیٹ کے ماہرین حکمت عملی میں ایک بڑی تبدیلی کا اشارہ دے رہے ہیں۔

بھارتی آئی ٹی میں غائب ہوتا گروتھ انجن

دہائیوں تک، بھارتی آئی ٹی کا شعبہ مستقل اور قابلِ پیش گوئی ترقی کی وجہ سے پہچانا جاتا تھا۔ تاہم، آزاد مارکیٹ ماہر دلجیت کوہلی نے خبردار کیا ہے کہ یہ بنیادی خصوصیت اب غائب ہے۔ اگرچہ اس بات کا امکان کم ہے کہ یہ شعبہ ختم ہو جائے گا، لیکن وہ بنیادی "گروتھ اسٹوری" جو کبھی بڑے پیمانے پر سرمایہ کاری کو راغب کرتی تھی، اب رک گئی ہے۔

حالیہ مارکیٹ میں اتار چڑھاؤ کی بڑی وجہ Accenture جیسے عالمی اداروں کی جانب سے احتیاط پسند تبصرے تھے۔ اگرچہ اعداد و شمار خود تباہ کن نہیں تھے، لیکن سرمایہ کاروں کی جانب سے بڑے پیمانے پر فروخت (sell-off) ایک گہری نظامی تشویش کی نشاندہی کرتی ہے۔ کوہلی کا کہنا ہے کہ کمزور ڈیٹا کے ہر ٹکڑے پر مارکیٹ کا شدید ردعمل اس شعبے کے قریبی مستقبل کے حوالے سے بنیادی عدم اعتماد کی عکاسی کرتا ہے۔ ترقی پر مبنی پورٹ فولیو پر توجہ مرکوز کرنے والے سرمایہ کاروں کے لیے، موجودہ جمود اس شعبے کو تیزی سے غیر پرکشش بنا رہا ہے۔

AI کی تبدیلی اور فاتحین کی تلاش

اس بحران کا ایک بڑا ستون مصنوعی ذہانت (AI) کا بڑھتا ہوا سایہ ہے۔ روایتی آئی ٹی خدمات سے AI پر مبنی سروس ماڈلز کی طرف منتقلی نے شدید غیر یقینی صورتحال پیدا کر دی ہے۔ اگرچہ مخصوص شعبوں کے کھلاڑی اور وہ کمپنیاں جو کامیابی سے AI سے مربوط خدمات کی طرف منتقل ہو جائیں گی، کامیاب ہو سکتی ہیں، لیکن موجودہ حالات میں ان فاتحین کی شناخت کرنا ایک بہت بڑا چیلنج ہے۔

کوہلی نے یہ کہتے ہوئے کہ "کون زندہ رہے گا — اس کا فیصلہ ابھی ہونا باقی ہے،" ان کمپنیوں کے درمیان فرق کرنے کی مشکل کو اجاگر کیا جو خود کو ڈھال لیں گی اور وہ جو متروک ہو جائیں گی۔ انہوں نے مزید خبردار کیا کہ جب کوئی شعبہ سرمایہ کاروں کی نظروں سے اوجھل ہو جاتا ہے، تو استحکام کا عمل انتہائی طویل ہو سکتا ہے، کیونکہ ایکویٹی مارکیٹس فطری طور پر مستقبل کی طرف دیکھنے والی ہوتی ہیں اور فی الحال آئی ٹی میں کوئی واضح اوپر کی طرف جانے والا رجحان نظر نہیں آتا۔

Reliance Jio کا IPO: اسٹریٹجک ویلیو ان لاکنگ

ٹیلی کمیونیکیشن کے منظر نامے پر نظر ڈالیں تو، Reliance Jio کے ڈرافٹ ریڈ ہیرنگ پراسپیکٹس (DRHP) کی فائلنگ نے مارکیٹ میں شدید بحث چھیڑ دی ہے۔ 27 کروڑ حصص کے اجراء کو نقد رقم کی کمی کو دور کرنے کے اقدام کے طور پر نہیں، بلکہ ویلیو ان لاکنگ (قدر کو ظاہر کرنے) کی ایک جدید کوشش کے طور پر دیکھا جا رہا ہے۔

ٹیلی کام اپنی نوعیت میں ایک سرمایہ کاری طلب کرنے والی صنعت ہے، جس میں Bharti Airtel کے ساتھ مقابلہ کرنے کے لیے AI انٹیگریشن، ایپ ایکو سسٹم، اور تکنیکی اپ گریڈز میں مسلسل سرمایہ کاری کی ضرورت ہوتی ہے۔ ایک IPO کے ذریعے Jio کو الگ کر کے، Reliance سرمایہ کاروں کو ایک خالص (pure-play) ذریعہ فراہم کر رہا ہے۔ یہ مارکیٹ کے شرکاء کو Reliance کے روایتی آئل ریفائننگ اور ریٹیل شعبوں کے ویلیویشن کے بوجھ کے بغیر براہ راست بھارت کے ڈیجیٹل اور ٹیلی کام انقلاب پر شرط لگانے کی اجازت دیتا ہے۔ Reliance کے طویل مدتی شیئر ہولڈرز کے لیے، یہ علیحدگی آخر کار اعلیٰ ترقی والے ڈیجیٹل بیانیے کو آزادانہ طور پر قیمت دینے کی اجازت دے سکتی ہے۔

اہم نکات

• ترقی کا جمود: بھارتی IT سیکٹر اس مستقل ترقی کی کمی سے जूझ رہا ہے جو پہلے اس کی سرمایہ کاری کی کشش کی بنیاد ہوا کرتی تھی۔
• AI کا غیر یقینی پن: AI کے تیزی سے بڑھتے ہوئے رجحان نے "صرف مضبوط ترین کی بقا" (survival of the fittest) کی صورتحال پیدا کر دی ہے، جس سے سرمایہ کاروں کے لیے یہ پہچاننا مشکل ہو گیا ہے کہ کون سی IT کمپنیاں کامیابی سے خود کو تبدیل کر پائیں گی۔
• تزویراتی علیحدگی (Strategic De-merger): Reliance Jio کے آنے والے IPO کو اعلیٰ ترقی والے ٹیلی کام اثاثوں کو پرانے کانگریگیٹ (conglomerate) کاروباروں سے الگ کرنے کے ایک تزویراتی اقدام کے طور پر دیکھا جا رہا ہے۔