IRFC OFS ریٹیل سرمایہ کاروں کے لیے کھل گیا: وہ سب کچھ جو آپ کو جاننے کی ضرورت ہے

انڈین ریلوے فنانس کارپوریشن (IRFC) میں حکومت ہند کی ₹2,212 کروڑ روپے کی فروخت کی پیشکش (OFS) آج اپنے دوسرے مرحلے میں داخل ہو رہی ہے کیونکہ ریٹیل سرمایہ کاروں کے لیے اس کے دروازے کھل گئے ہیں۔ بڑے پیمانے پر ادارہ جاتی دلچسپی کے بعد، یہ ڈائیوسٹمنٹ (disinvestment) اقدام مختلف پبلک سیکٹر انڈر ٹیکنگز (PSUs) میں حصص فروخت کرنے کی حکومت کی جاری کوششوں میں ایک اہم قدم ہے۔

₹2,212 کروڑ روپے کی اسٹیک فروخت کی تفصیلات

OFS کا آغاز بدھ کو غیر ریٹیل سرمایہ کاروں کے لیے کیا گیا تھا، جس کا منصوبہ 1% اسٹیک (13.06 کروڑ شیئرز) فروخت کرنے کا تھا۔ تاہم، بھرپور طلب کے باعث، ڈیپارٹمنٹ آف انویسٹمنٹ اینڈ پبلک ایسٹ مینجمنٹ (DIPAM) نے "greenshoe option" استعمال کرنے کا فیصلہ کیا ہے۔

یہ آپشن حکومت کو مزید 1% اسٹیک فروخت کرنے کی اجازت دیتا ہے، جس سے پیشکش کا کل حجم 24.31 کروڑ شیئرز، یا کمپنی کا تقریباً 1.86% ہو جاتا ہے۔ فی شیئر ₹91 کی مقررہ فلوور پرائس (floor price) پر، فروخت کی کل مالیت ₹2,212 کروڑ سے زیادہ ہے۔ ریٹیل سرمایہ کاروں کے لیے 2.43 کروڑ شیئرز دستیاب ہیں، جبکہ اہل ملازمین کے لیے مزید 25,000 شیئرز مختص کیے گئے ہیں۔

ادارہ جاتی طلب اور قیمتوں کی حرکیات (Pricing Dynamics)

OFS نے پہلے ہی مارکیٹ کے مضبوط رجحان کا مظاہرہ کیا ہے۔ اپنے پہلے دن، ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کی جانب سے غیر ریٹیل حصے میں 1.86 گنا سبسکرپشن ہوئی۔

فی شیئر ₹91 کی فلوور پرائس، NSE پر اسٹاک کی گزشتہ کلوزنگ قیمت ₹92.5 کے مقابلے میں تقریباً 2% ڈسکاؤنٹ ہے۔ اگرچہ زیادہ ادارہ جاتی سبسکرپشن طلب کا ایک مثبت اشارہ ہے، لیکن OFS کے کھلنے کے بعد بدھ کو اسٹاک کو فوری دباؤ کا سامنا کرنا پڑا اور اس میں 6% سے زیادہ کی گراوٹ آئی۔

IRFC کی مالی صحت اور اسٹاک کی کارکردگی کا تجزیہ

اس OFS پر نظر رکھنے والے سرمایہ کاروں کو موجودہ قیمت کا موازنہ IRFC کی حالیہ مالی کارکردگی اور تاریخی اتار چڑھاؤ (volatility) سے کرنا چاہیے۔

مالیاتی خلاصہ (Q4 FY26):

  • خالص منافع: ₹1,684 کروڑ روپے (پچھلے سال کے ₹1,682 کروڑ کے مقابلے میں تقریباً برابر)۔
  • آمدنی: سالانہ بنیادوں پر 9% اضافے کے ساتھ ₹7,336 کروڑ روپے تک پہنچ گئی۔
  • ترقیاتی شرح (Quarterly Growth): اکتوبر-دسمبر کی سہ ماہی کے مقابلے میں آمدنی میں 10% کا تسلسل کے ساتھ اضافہ ہوا۔

اسٹاک کی کارکردگی کے رجحانات: اسٹاک نے حال ہی میں نمایاں اتار چڑھاؤ کا تجربہ کیا ہے، گزشتہ ماہ 8% سے زیادہ گرا اور 2026 میں اب تک 27% نیچے ہے۔ تاہم، طویل مدتی تناظر مضبوط ہے؛ گزشتہ سال 34% کی کمی کے باوجود، اسٹاک نے تین سالوں میں 185% ریٹرن فراہم کیے ہیں اور پانچ سالوں میں حیران کن 272% ریٹرن دیا ہے۔

ڈائیوسٹمنٹ کا وسیع تر تناظر

IRFC کے اسٹیک کی یہ فروخت مرکزی حکومت کی جانب سے مختلف PSU اداروں میں اثاثوں سے فائدہ اٹھانے (monetize) کی ایک وسیع تر تزویراتی کوشش کا حصہ ہے۔ حالیہ ڈائیوسٹمنٹ کی کوششوں میں Coal India، NHPC، NLC India، اور General Insurance Corporation of India (GIC) جیسی بڑی کمپنیوں میں حصص فروخت کرنا شامل رہا ہے۔ 31 مارچ 2026 تک، مرکزی حکومت IRFC میں تقریباً 85% کا غالب اکثریتی حصہ برقرار رکھتی ہے۔

اہم نکات

  • ریٹیل موقع: OFS آج ریٹیل سرمایہ کاروں کے لیے کھلا ہے جس میں ₹91 فی شیئر کی فلوور پرائس پر 2.43 کروڑ شیئرز دستیاب ہیں۔
  • زیادہ طلب: ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کی جانب سے 1.86x سبسکرپشن کی وجہ سے، حکومت کل 1.86% اسٹیک فروخت کرنے کے لیے greenshoe option استعمال کر رہی ہے۔
  • مخلوط مارکیٹ اشارے: اگرچہ اسٹاک کو حالیہ دباؤ اور اتار چڑھاؤ کا سامنا رہا ہے، لیکن اس کا طویل مدتی ریکارڈ نمایاں کثیر سالہ ریٹرن دکھاتا ہے۔