مون سون اور ایل نینو: NSE نے بھارت کی 2026 کی معیشت کے لیے اہم خطرات کی نشاندہی کی

نیشنل اسٹاک ایکسچینج (NSE) نے بھارت کے 2026 کے میکرو اکنامک منظرنامے کے لیے ایک اہم تناظر پیش کیا ہے، جس میں مون سون کے اتار چڑھاؤ اور ایل نینو کے خطرات کو بنیادی معاشی خطرات کے طور پر نشاندہی کی گئی ہے۔ اگرچہ ایکویٹی مارکیٹ میں ریٹیل کی شرکت میں بے مثال اضافہ دیکھا جا رہا ہے، تاہم رپورٹ میں چند بڑے سرمایہ کاروں کے درمیان ٹریڈنگ والیومز کے نمایاں ارتکاز کے بارے میں بھی خبردار کیا گیا ہے۔

ایل نینو کا خطرہ اور مون سون کی کمزوریاں

2026 کے لیے سب سے بڑا میکرو اکنامک خطرہ مون سون کی غیر یقینی نوعیت ہے، جسے ایل نینو کے ممکنہ ظہور سے مزید شدت آ سکتی ہے۔ NSE کی رپورٹ کے مطابق، انڈیا میٹرولوجیکل ڈیپارٹمنٹ (IMD) نے جنوب مغربی مون سون کی پیش گوئی کو طویل مدتی اوسط کے محض 90 فیصد تک کم کر دیا ہے، جو ریکارڈ کے مطابق کم ترین متوقع سطحوں میں سے ایک ہے۔

ڈیٹا زرعی استحکام کے لیے ایک تشویشناک منظر نامہ پیش کرتا ہے:

  • بارش کی کمی کا 60 فیصد امکان ہے اور معمول سے کم بارش کا 24 فیصد امکان ہے۔
  • علاقائی خطرات زیادہ ہیں، جس میں شمال مغربی بھارت کو معمول سے کم بارش کا 46 فیصد امکان ہے، جبکہ جنوبی جزیرہ نما (South Peninsula) میں یہ امکان 45 فیصد ہے۔
  • وسطی بھارت اور مون سون کور زون دونوں کو معمول سے کم بارش کا 43 فیصد امکان ہے۔

تاریخی ڈیٹا اس خطرے کی شدت کو اجاگر کرتا ہے۔ گزشتہ ایل نینو برسوں میں بارش کی کمی 2023 میں 5.4 فیصد سے لے کر 2002 میں حیران کن طور پر 22.1 فیصد تک رہی ہے۔ اس طرح کے انحراف روایتی طور پر خریف کی بوائی میں خلل ڈالتے ہیں، آبی ذخائر کی سطح کو کم کرتے ہیں، ربی کی پیداوار میں رکاوٹ ڈالتے ہیں اور غذائی مہنگائی میں اضافہ کرتے ہیں۔

آبادیاتی تبدیلی: نوجوان اور متنوع سرمایہ کاروں کا عروج

زرعی خطرات کے برعکس، بھارت کی ایکویٹی مارکیٹوں میں ایک ساختی تیزی دیکھی جا رہی ہے۔ مئی 2026 تک رجسٹرڈ سرمایہ کاروں کی تعداد 13.1 کروڑ تک پہنچ گئی ہے، جو مارکیٹ کی رسائی میں بڑے اضافے کو ظاہر کرتی ہے۔ سرمایہ کاروں کی بنیاد میں FY21 اور FY26 کے درمیان 25.3% کی CAGR سے اضافہ ہوا، جو گزشتہ پانچ سالہ مدت میں دیکھے گئے 16.3% کے اضافے کے مقابلے میں ایک نمایاں چھلانگ ہے۔

بھارتی سرمایہ کاروں کا پروفائل ایک بنیادی تبدیلی سے گزر رہا ہے:

  • نوجوانوں کا غلبہ: 30 سال سے کم عمر کے سرمایہ کاروں کی تعداد 2020 میں 23.5% سے بڑھ کر 2026 میں 38.3% ہو گئی ہے۔ سرمایہ کاروں کی وسطی عمر 38 سے کم ہو کر 33 سال رہ گئی ہے۔
  • علاقائی پھیلاؤ: شمالی بھارت اب 36.7% سرمایہ کاروں کے حصے کے ساتھ سب سے آگے ہے۔ مزید برآں، ٹاپ 10 ریاستوں سے باہر کے ریاستوں کا حصہ اب 27% ہے، جو کہ مالی سال 2017 میں 22% تھا۔
  • صنفی تنوع: خواتین کی شرکت میں اضافہ ہوا ہے، اپریل 2026 تک انفرادی سرمایہ کاروں میں خواتین کا حصہ تقریباً 25% ہے۔

مارکیٹ کے ارتکاز کا تضاد

شرکاء کی تعداد میں بے پناہ اضافے کے باوجود، NSE کی رپورٹ اصل مارکیٹ کی سرگرمیوں میں ایک واضح عدم توازن کو اجاگر کرتی ہے۔ ٹریڈنگ کا حجم اب بھی زیادہ دولت مند افراد اور ادارہ جاتی کھلاڑیوں کے ایک چھوٹے سے مخصوص گروہ تک محدود ہے۔

کیش مارکیٹ میں، محض 2.6% فعال سرمایہ کاروں نے کل ٹرن اوور کا 92.3% حصہ ڈالا۔ اس سے بھی زیادہ حیران کن بات یہ ہے کہ ₹10 کروڑ یا اس سے زیادہ کا لین دین کرنے والے سرمایہ کار فعال سرمایہ کاروں کا صرف 0.3% ہیں، لیکن وہ کیش مارکیٹ کے ٹرن اوور کا 79.4% حصہ رکھتے ہیں۔

ڈیریویٹوز (derivatives) کے شعبے میں ارتکاز مزید زیادہ ہے:

  • ایکویٹی آپشنز: ٹاپ 0.3% سرمایہ کار پریمیم ٹرن اوور کا 69% حصہ بناتے ہیں۔
  • ایکویٹی فیوچرز: ٹاپ 7.8% سرمایہ کار کل ٹرن اوور کا 93.3% حصہ فراہم کرتے ہیں۔

یہ ارتکاز اس بات کی نشاندہی کرتا ہے کہ اگرچہ اعداد و شمار کے لحاظ سے سرمایہ کاری کی "جمہوریت کاری" (democratization) حقیقت ہے، لیکن بھارت کی مارکیٹوں میں لیکویڈیٹی اور قیمتوں کا تعین (price discovery) اب بھی بہت کم تعداد میں موجود بڑے حجم کے شرکاء کے ذریعے ہی ہوتا ہے۔

اہم نکات

  • ماحولیاتی خطرہ: El Niño 2026 کے لیے ایک بڑا خطرہ ہے، جس میں معمول سے کم بارش کا زیادہ امکان ہے جو خوراک کی مہنگائی اور زرعی بحران کا سبب بن سکتی ہے۔
  • سرمایہ کاروں کی آبادیاتی ساخت: بھارت کا سرمایہ کاروں کا نیٹ ورک مزید نوجوان، جغرافیائی طور پر متنوع اور خواتین کے لیے زیادہ جامع ہو رہا ہے، جس میں حالیہ برسوں میں 25.3% کا CAGR دیکھا گیا ہے۔
  • حجم کا عدم توازن: ریٹیل سیکٹر میں بڑے پیمانے پر ترقی کے باوجود، مارکیٹ کا ٹرن اوور انتہائی مرتکز ہے، جہاں بڑے پیمانے پر تجارت کرنے والے چند لوگ ہی کیش اور ڈیریویٹوز دونوں شعبوں پر حاوی ہیں۔