巴基斯坦 Z 世代推动股市参与度激增
随着 Z 世代开始将股票市场视为财富创造的主要工具，巴基斯坦的金融格局正在发生显著的人口结构转变。尽管面临更广泛的宏观经济挑战，年轻人口正成为巴基斯坦证券交易所 (PSX) 新开户潮背后的驱动力。
Z 世代主导新开户量
巴基斯坦证券交易所正见证着年轻投资者的显著涌入。据 PSX 副总经理 Aamir Mushtaq Kanju 表示，在 2025-26 财年开设的所有新账户中，Z 世代占了 41%。具体而言，在去年 8 月至今年 5 月期间进入交易所的 180,148 名散户投资者中，约有 74,629 人的年龄在 18 至 30 岁之间。
这种激增也体现在交易所的活跃水平上，今年平均每月开户量增长至原来的三倍，达到 15,000 个。为了利用这一势头，PSX 已设定了一个雄心勃勃的目标，即在未来两年内实现 250 万个新投资者账户。
高回报率提振投资者信心
年轻人对股票的需求在很大程度上是由令人印象深刻的市场表现驱动的。AKD Investments 的金融分析师 Owais Ashraf 指出，在过去三年中，股市以美元计的年化回报率约为 66%。这种表现已使市场成为从事朝九晚五工作的年轻专业人士的“财富倍增器”。
宏观经济稳定性的改善进一步增强了这种信心。尽管巴基斯坦在 2023 年面临严重的债务危机和 38% 的通货膨胀，但近期的干预措施——包括 370 亿美元的 IMF 方案以及来自沙特阿拉伯和中国的长期存款——缓解了违约担忧。因此，KSE 100 指数今年以来已上涨 43%，近期升至 179,571.27 点。
巴基斯坦与其邻国的差距
虽然 Z 世代的趋势令人期待，但与地区同行相比，巴基斯坦股市的整体渗透率仍然极低。目前，巴基斯坦总人口中投资股市的比例不足 0.2%。相比之下，印度的投资率高达 6%，而孟加拉国的水平则维持在 1-2% 之间。
随着政府目标是在下一财年实现 4% 的 GDP 增长率，PSX 将这一年轻且受过良好教育的人口转化为长期散户投资者的能力，对于深化该国的金融市场至关重要。
核心要点
- 青年驱动增长： 在 2025-26 财年，Z 世代（18-30 岁）占 PSX 新散户投资者账户的 41%。
- 超额回报： 在过去三年中，股市以美元计的年化回报率约为 66%，表现惊人。
- 市场渗透率低： 尽管年轻人兴趣激增，但巴基斯坦的整体市场参与度仍低于 0.2%，显著落后于印度 (6%) 和孟加拉国 (1-2%)。