طرح Jio Platforms للاكتتاب العام: أكبر طرح عام محتمل في الهند بقيمة 137 مليار دولار

تستعد شركة Reliance Industries لإعادة صياغة أسواق رأس المال الهندية من خلال الطرح العام المرتقب لشركة Jio Platforms، وهو طرح ضخم قد يصبح الأكبر في تاريخ البلاد. وتسعى العملاقة الرقمية إلى جمع حوالي 4 مليارات دولار (37,700 كرور روبية)، حيث تضع نفسها كقوة تكنولوجية عالمية بدلاً من كونها مجرد مزود لخدمات الاتصالات.

حجم تاريخي: يتجاوز شركة Hyundai Motor India

إذا اكتمل الطرح بالحجم المتوقع، فإن اكتتاب Jio Platforms سيتجاوز إدراج شركة Hyundai Motor India البالغ 27,870 كرور روبية ليصبح أكبر طرح عام في تاريخ الهند على الإطلاق. وقد قدمت الشركة مسودات الأوراق لإصدار ما يصل إلى 27 كرور سهم عادي، وهو ما يمثل حوالي 2.9% من رأس مال أسهمها بعد الإصدار. ومع تقييم متوقع قدره 137 مليار دولار، من المتوقع أن تساهم هذه الخطوة في إطلاق قيمة هائلة من أعمال تطورت لتصبح منظومة رقمية متنوعة.

التركيز على خفض الديون ورأس المال الجديد

على عكس العديد من الاكتتابات العامة الضخمة الأخيرة التي تتضمن "عرضاً للبيع" (OFS) حيث يخرج المستثمرون الحاليون، يركز طرح Jio بشكل بحت على جمع رأس مال جديد. وهذا يعني أن المساهمين الرئيسيين مثل Reliance Industries وMeta وGoogle لن يبيعوا حصصهم. وقد تم تخصيص جزء كبير من العائدات — ما يصل إلى 27,500 كرور روبية — لسداد القروض القائمة لشركة Reliance Jio Infocomm (RJIL)، والتي بلغت 71,529 كرور روبية اعتباراً من 31 مارس 2026.

ما وراء الاتصالات: آفاق الرقمية والذكاء الاصطناعي

توضح المستندات المقدمة أن Jio لم تعد مجرد مزود لخدمات الهاتف المحمول. وبينما تظل ثاني أكبر مشغل للهاتف المحمول في العالم من حيث عدد المشتركين، بواقع 524.4 مليون مستخدم، فقد تحولت محركات نموها نحو:

• النطاق العريض و5G: تستحوذ Jio على حصة قدرها 42.6% من سوق النطاق العريض الثابت في الهند، وحصة مهيمنة تبلغ 77.49% في قطاع الوصول اللاسلكي الثابت (FWA) لشبكات الجيل الخامس 5G.
• الذكاء الاصطناعي: من خلال شركتها التابعة، Jio Intelligence، تعمل الشركة على دمج الذكاء الاصطناعي في عمليات الشبكة ومنتجات المستهلكين. وقد التزمت Reliance باستثمار 10 لآخ كرور روبية في المبادرات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي على مدى سبع سنوات تبدأ من عام 2026.
• الخدمات المتنوعة: تشمل المحفظة الآن الخدمات السحابية، والأمن السيبراني، وإنترنت الأشياء (IoT)، والتجارة الرقمية.

دعم عالمي ومركز مالي قوي

تفتخر Jio Platforms بقائمة نخبوية من المستثمرين الدوليين. حيث تحتفظ Reliance Industries بحصة مسيطرة تبلغ 66.43%، بينما تمتلك Meta نسبة 9.99% وGoogle نسبة 7.73%. وتشمل الأسماء الكبرى الأخرى في السجل Silver Lake وKKR وصندوق الاستثمارات العامة السعودي (PIF). ومن الناحية المالية، أظهرت الشركة نطاقاً هائلاً في السنة المالية 2026، حيث سجلت إيرادات بلغت 1.47 لـخ كرور روبية وصافي ربح بعد الضريبة يبلغ حوالي 30,000 كرور روبية، مع متوسط إيرادات لكل مستخدم (ARPU) قدره 214 روبية.

أهم النقاط المستخلصة

• نطاق رائد في السوق: بتقييم قدره 137 مليار دولار، من المقرر أن يصبح الاكتتاب العام الأولي (IPO) البالغ 4 مليارات دولار أكبر طرح عام في الهند، متجاوزاً شركة Hyundai Motor India.
• تخصيص استراتيجي لرأس المال: يعد الاكتتاب العام إصداراً جديداً دون خروج أي مساهم؛ وستُستخدم العائدات بشكل أساسي لسداد ديون قائمة بقيمة 27,500 كرور روبية.
• مستقبل مدفوع بالذكاء الاصطناعي: تتحول Jio من مشغل اتصالات إلى منصة تقنية عالمية، مع خطط لاستثمارات ضخمة في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي وتقنيات 5G/6G.