ভারতীয় আইটি শেয়ারের ধস: কেন Accenture-এর সতর্কতা একটি ব্যাপক বিক্রির (sell-off) সূচনা করল

ভারতীয় আইটি সেক্টর একটি ভয়াবহ ট্রেডিং সেশনের সম্মুখীন হয়েছে কারণ প্রধান কোম্পানিগুলো তাদের বাজার মূল্যের ব্যাপক পতন দেখেছে। বিশ্ববিখ্যাত প্রযুক্তি জায়ান্ট Accenture-এর একটি সতর্কতামূলক দৃষ্টিভঙ্গি কাঠামোগত বিপর্যয়ের আশঙ্কা জাগিয়ে তুলেছে, যা Nifty IT ইনডেক্সে ব্যাপক আলোড়ন সৃষ্টি করেছে।

₹১.৩৫ লক্ষ কোটি টাকার পতন

একটি মাত্র ট্রেডিং সেশনেই প্রধান ভারতীয় আইটি শেয়ারগুলোর বাজার মূলধন থেকে প্রায় ₹১.৩৫ লক্ষ কোটি টাকা উবে গেছে। Nifty IT ইনডেক্স ৬% হ্রাস পেয়েছে, যা ২০২৬ ক্যালেন্ডার বছরে এই সেক্টরের ২৯% বিস্ময়কর পতনে অবদান রেখেছে।

Infosys সবচেয়ে খারাপ পারফর্মার হিসেবে আবির্ভূত হয়েছে, যার শেয়ার ৮%-এর বেশি হ্রাস পেয়েছে। TCS, Tech Mahindra, LTIMindtree, HCLTech এবং Persistent Systems-সহ অন্যান্য বড় কোম্পানিগুলো ৫-৬% সীমার মধ্যে উল্লেখযোগ্য লোকসান করেছে। এই ব্যাপক বিক্রির কারণে Nifty IT কোম্পানিগুলোর সম্মিলিত বাজার মূলধন কমে ₹২১.৫৭ লক্ষ কোটি টাকায় নেমে এসেছে।

Accenture-এর প্রভাব: নিম্নতর প্রবৃদ্ধি নির্দেশিকা (Growth Guidance)

এই অস্থিরতার প্রধান কারণ ছিল Accenture-এর হতাশাজনক তৃতীয় প্রান্তিকের ফলাফল। কোম্পানিটি ১৮.৭ বিলিয়ন ডলার রাজস্ব রিপোর্ট করলেও, তাদের সংশোধিত নির্দেশিকা প্রবৃদ্ধির গতি কমে যাওয়ার একটি স্পষ্ট সংকেত দিয়েছে। Accenture তাদের FY26 রাজস্ব প্রবৃদ্ধির পূর্বাভাসের ঊর্ধ্বসীমা ১০০ বেসিস পয়েন্ট কমিয়ে দিয়েছে, যার ফলে প্রত্যাশিত সীমা ৩-৫% থেকে কমে ৩-৪% হয়েছে।

তদুপরি, কোম্পানির আপডেট করা নির্দেশিকা কনস্ট্যান্ট কারেন্সি (constant currency) অনুযায়ী চতুর্থ প্রান্তিকে -১.০% থেকে +৩.০% প্রবৃদ্ধির ইঙ্গিত দিচ্ছে। এই সংশোধন ভারতের শীর্ষ ছয়টি আইটি ফার্মের দ্রুত প্রবৃদ্ধির বিষয়ে বিনিয়োগকারীদের আশাবাদকে সরাসরি চ্যালেঞ্জ করেছে।

AI-এর প্রভাব এবং ভ্যালুয়েশন চাপ

তাৎক্ষণিক নির্দেশিকা ছাড়াও, বাজার দীর্ঘমেয়াদী কাঠামোগত পরিবর্তনের সাথে লড়াই করছে। ক্রমবর্ধমান আশঙ্কা রয়েছে যে জেনারেটিভ AI-এর অগ্রগতি প্রথাগত, শ্রম-নিবিড় আইটি পরিষেবার ওপর বিশ্বব্যাপী নির্ভরতা কমিয়ে দিতে পারে।

Brokerages have raised several red flags regarding the sector's valuation:

  • Jefferies: Analyst Akshat Agarwal warned that Accenture's outlook could lead to further downgrades in earnings expectations for Indian firms. He noted that even after Accenture's 18% decline, the top five Indian IT companies still trade at a roughly 70% premium compared to the global giant, suggesting significant room for further valuation compression.
  • Motilal Oswal: The brokerage highlighted a concerning trend in outsourcing bookings, which declined 14.7% year-on-year. They expect most large-cap Indian IT companies to report similarly subdued performance in the first quarter of FY27.
  • Nomura: While noting that AI-led projects will eventually scale as companies move from pilots to implementation, Nomura warned that geopolitical conflicts in the Middle East are likely to suppress revenue growth and deal activity in the near term.

Key Takeaways

  • Massive Market Loss: The sector saw a ₹1.35 lakh crore wipeout in one session, driven by a 6% drop in the Nifty IT index.
  • Guidance Downgrade: Accenture's decision to slash its FY26 revenue growth forecast has raised fears of a slowdown in the broader IT services industry.
  • Valuation Concerns: With Indian IT firms trading at a 70% premium to Accenture, analysts warn of potential further downgrades and the need for companies to find new growth avenues through acquisitions.