ভারতের বাজার মূলধন ৫ ট্রিলিয়ন ডলার ছাড়িয়ে বিশ্বসেরা ছয়টি দেশের তালিকায় পুনরায় স্থান করে নিল
ভারতের ইকুইটি মার্কেট একটি উল্লেখযোগ্য মাইলফলক অর্জন করেছে, যেখানে মোট বাজার মূলধন (market capitalisation) পুনরায় ৫ ট্রিলিয়ন ডলারের সীমা অতিক্রম করেছে। মার্কিন-ইরান শান্তি চুক্তির পর বিশ্বব্যাপী ইকুইটি বাজারের ঘুরে দাঁড়ানোর ফলে এই পুনরুত্থান ঘটেছে, যা ভারতকে বিশ্বের ছয়টি বৃহত্তম শেয়ার বাজারের তালিকায় পুনরায় অন্তর্ভুক্ত করেছে।
৫ ট্রিলিয়ন ডলারের মাইলফলক এবং বৈশ্বিক র্যাঙ্কিং
বুধবার ভারতের মোট বাজার মূল্য ছিল প্রায় ৫,০০৩.৪৩ বিলিয়ন ডলার, যা ১২ ফেব্রুয়ারিতে রেকর্ড করা ৪,৮৬৪.৯০ বিলিয়ন ডলারের তুলনায় উল্লেখযোগ্য বৃদ্ধি। ভূ-রাজনৈতিক স্থিতিশীলতা এই ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতাকে ত্বরান্বিত করেছে; বিশেষ করে, ওয়াশিংটন এবং তেহরানের মধ্যে সংঘাত অবসানের চুক্তিটি হরমুজ প্রণালী (Strait of Hormuz) পুনরায় খোলার বিষয়ে উদ্বেগ কমাতে সাহায্য করেছে, যা বিশ্বব্যাপী বিনিয়োগকারীদের মনোভাবকে ইতিবাচক করেছে।
এই উত্থানের ফলে ভারত দক্ষিণ কোরিয়াকে ছাড়িয়ে বৈশ্বিক বাজার ব্যবস্থায় ষষ্ঠ স্থান পুনরুদ্ধার করেছে। বর্তমানে মোট বাজারের আকারের দিক থেকে ভারত মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র, চীন, জাপান, হংকং এবং তাইওয়ানের পরে অবস্থান করছে।
এআই (AI) ফ্যাক্টর: এশীয় বাজারগুলোর মধ্যে একটি ভিন্নতা
ভারত তার অবস্থান পুনরুদ্ধার করলেও, এশীয় বাজারের প্রেক্ষাপট প্রবৃদ্ধির চালিকাশক্তির ক্ষেত্রে একটি তীব্র বৈপরীত্য প্রকাশ করে। তাইওয়ান এবং দক্ষিণ কোরিয়া বিশ্বব্যাপী কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা (AI) বিপ্লবের প্রধান সুবিধাভোগী হিসেবে আবির্ভূত হয়েছে। সেমিকন্ডাক্টর উৎপাদন এবং এআই-সংযুক্ত কোম্পানিগুলোর প্রতি বিনিয়োগকারীদের ব্যাপক চাহিদার কারণে ২০২৬ সালে এই দেশগুলো এশিয়া জুড়ে বাজার মূলধনে সবচেয়ে দ্রুত প্রবৃদ্ধি অর্জন করেছে।
তাইওয়ানের বাজার মূলধন ৫,১৫৫.৬২ বিলিয়ন ডলারে পৌঁছেছে, যা সাময়িকভাবে ভারতকে পেছনে ফেলে তাদের পঞ্চম অবস্থানে নিয়ে গেছে। তবে, তাইওয়ানের এই প্রবৃদ্ধিতে উল্লেখযোগ্য কেন্দ্রীভূত ঝুঁকির (concentration risk) সম্ভাবনা রয়েছে, কারণ Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) এখন Taiex সূচকের ৪২%-এরও বেশি অংশ দখল করে আছে। একইভাবে, দক্ষিণ কোরিয়ার বাজারের শক্তি মূলত সেমিকন্ডাক্টর জায়ান্ট Samsung Electronics এবং SK Hynix-এর ওপর নির্ভরশীল।
ভারতের ভ্যালুয়েশন এবং FPI প্রবণতা
এই মাইলফলক সত্ত্বেও, আঞ্চলিক প্রতিদ্বন্দ্বীদের তুলনায় ভারতীয় ইকুইটি অনন্য চ্যালেঞ্জের সম্মুখীন হচ্ছে। ২০২৪ সালের অক্টোবর থেকে, বিদেশি পোর্টফোলিও ইনভেস্টররা (FPIs) ভারতীয় শেয়ারের ওপর তাদের এক্সপোজার কমিয়ে আনছে। বাজার বিশ্লেষকরা এই সতর্ক অবস্থানের জন্য তিনটি প্রাথমিক কারণ নির্দেশ করেছেন:
- মূল এআই খাতের অভাব: তাইওয়ান এবং দক্ষিণ কোরিয়ার মতো নয়, ভারতের সেই বিশাল সেমিকন্ডাক্টর এবং ডিপ-টেক এআই অবকাঠামোর অভাব রয়েছে যা বর্তমানে বিশ্বব্যাপী পুঁজির প্রবাহকে ত্বরান্বিত করছে।
- আয়ের প্রবৃদ্ধি: পূর্ব এশিয়ার উচ্চ-প্রবৃদ্ধি সম্পন্ন প্রযুক্তি খাতের তুলনায় ভারতে আয়ের প্রবৃদ্ধি তুলনামূলকভাবে ধীরগতিতে হয়েছে।
- উচ্চ মূল্যায়ন: ভারতীয় ইক্যুইটিগুলো বর্তমানে উচ্চ মূল্যায়নে লেনদেন হচ্ছে, যা উচ্চ-প্রবৃদ্ধি সম্পন্ন এআই পরিবেশে ভ্যালু খুঁজছেন এমন বিনিয়োগকারীদের কাছে এদের কম আকর্ষণীয় করে তুলছে।
মূল বিষয়সমূহ
- মাইলফলক অর্জন: ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা প্রশমনের ফলে বিশ্বব্যাপী ইক্যুইটি পুনরুদ্ধারের প্রভাবে ভারতের মোট বাজার মূলধন ৫ ট্রিলিয়ন ডলারের সীমা অতিক্রম করেছে।
- বৈশ্বিক অবস্থান: বৈশ্বিক বাজারের আকারের ক্ষেত্রে ভারত দক্ষিণ কোরিয়াকে ছাড়িয়ে ৬ষ্ঠ স্থান পুনরুদ্ধার করেছে।
- কাঠামোগত ভিন্নতা: ভারত যেখানে ব্যাপকভিত্তিক প্রবৃদ্ধির ওপর ভিত্তি করে উন্নতি করছে, সেখানে তাইওয়ান এবং দক্ষিণ কোরিয়ার মতো পূর্ব এশীয় বাজারগুলো এআই এবং সেমিকন্ডাক্টর খাতে তাদের আধিপত্যের কারণে অনেক দ্রুত পুঁজির প্রবাহ প্রত্যক্ষ করছে।