বিশ্বব্যাপী স্থিতিশীলতার মধ্যে NBFC, অটো এবং কাঠামোগত থিমগুলোর গতি বৃদ্ধি পাচ্ছে

পশ্চিম এশিয়ার ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা প্রশমিত হওয়ার লক্ষণ দেখা দিচ্ছে এবং বিশ্ববাজারে অপরিশোধিত তেলের দাম কমছে, ফলে ভারতীয় বাজার অংশগ্রহণকারীরা উচ্চ-প্রবৃদ্ধির খাতের দিকে তাদের পোর্টফোলিও পুনর্গঠন করছেন। Julius Baer Wealth Advisors-এর বাজার বিশেষজ্ঞ নিতিন রাহেজা পরামর্শ দিয়েছেন যে, স্বল্পমেয়াদী অস্থিরতা বজায় থাকলেও, একটি স্থিতিশীল সামষ্টিক পরিবেশ ভারতীয় ইক্যুইটিতে একটি অর্থবহ মধ্যমেয়াদী পুনরুদ্ধারের পথ তৈরি করছে।

আর্থিক পরিষেবা: বেসরকারি ব্যাংকগুলো অগ্রণী ভূমিকা পালন করছে

আর্থিক খাতে দৃষ্টিভঙ্গি ইতিবাচক থাকলেও তা অত্যন্ত বাছাইকৃত। যদিও নন-ব্যাঙ্কিং ফিন্যান্সিয়াল কোম্পানিগুলো (NBFCs) একটি পছন্দের ক্ষেত্র হিসেবে বজায় রয়েছে, তবে বেসরকারি ব্যাংকগুলোর দিকে একটি স্পষ্ট ঝোঁক দেখা যাচ্ছে। গত ছয় থেকে বারো মাসে উল্লেখযোগ্য বিক্রয় (sell-off) হওয়ার পর আকর্ষণীয় ভ্যালুয়েশনের কারণে এই পছন্দ তৈরি হয়েছে।

রাহেজা উল্লেখ করেছেন যে, পশ্চিম এশিয়ার স্থিতিশীলতা NBFC-র অগ্রগতির জন্য অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ। তেলের দাম হ্রাস পেলে তা মুদ্রাস্ফীতি কমাতে সাহায্য করবে বলে আশা করা হচ্ছে, যা সম্ভাব্য সুদের হার বৃদ্ধি বিলম্বিত করতে পারে। NBFC-র জন্য এটি একটি অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ বিষয়, কারণ উচ্চ মুদ্রাস্ফীতি প্রায়শই তহবিলের খরচ (cost of funds) বাড়িয়ে দেয়, যা তাদের মার্জিন কমিয়ে দিতে পারে। NBFC খাতের মধ্যে বড় ও বৈচিত্র্যময় কোম্পানি অথবা নির্দিষ্ট স্কেলে কাজ করা বিশেষায়িত প্রতিষ্ঠানগুলোর ওপর নজর রাখা উচিত।

অটোমোটিভ সেক্টর: অনুঘটক হিসেবে EV রূপান্তর

অটোমোটিভ শিল্প এখনও একটি স্টক-পিকিং মার্কেট হিসেবে রয়েছে যেখানে সাফল্য নির্দিষ্ট মডেল লঞ্চের ওপর নির্ভর করে। তবে, সাম্প্রতিক বিশ্বব্যাপী সংকট বিনিয়োগ পোর্টফোলিওতে ইলেকট্রিক ভেহিকল (EV)-এর গুরুত্ব বাড়িয়ে দিয়েছে। যেসব কোম্পানির শক্তিশালী EV প্রোডাক্ট বাস্কেট রয়েছে এবং তাদের সহযোগী উৎপাদনকারী প্রতিষ্ঠানগুলো, এই কাঠামোগত পরিবর্তনের মাধ্যমে উপকৃত হওয়ার অবস্থানে রয়েছে।

বহু-দশকব্যাপী থিম: প্রতিরক্ষা, বিদ্যুৎ এবং ডিজিটাল অবকাঠামো

তাৎক্ষণিক চক্রাকার (cyclical) সুযোগের বাইরে, ভারতের "কৌশলগত স্বায়ত্তশাসন" (strategic autonomy)-এর প্রচেষ্টার কারণে বেশ কিছু দীর্ঘমেয়াদী কাঠামোগত থিম দৃশ্যমান হয়ে উঠছে।

• প্রতিরক্ষা এবং উৎপাদন: স্থানীয় উৎপাদনের দিকে বিশ্বব্যাপী পরিবর্তন প্রতিরক্ষা খাতকে আবারও গুরুত্বের কেন্দ্রে নিয়ে আসছে।
• ডিজিটাল অবকাঠামো: সম্ভাব্য ২১ বছরের ট্যাক্স হলিডে এবং প্রায় ১০০ বিলিয়ন ডলারের পরিকল্পিত capex-এর আলোচনার ফলে ডেটা সেন্টার শিল্প ব্যাপক বৃদ্ধির জন্য প্রস্তুত। এটি পর্যায়ক্রমে নবায়নযোগ্য শক্তি এবং বিদ্যুৎ অবকাঠামোসহ বৃহত্তর শক্তি ইকোসিস্টেমের চাহিদা বৃদ্ধি করবে।
• আতিথেয়তা এবং ভোগ: "প্রিমিয়ামোইজেশন"-এর দিকে একটি পরিবর্তন ভ্রমণ এবং আতিথেয়তার মতো পরিষেবাগুলিকে ত্বরান্বিত করবে বলে আশা করা হচ্ছে। রাহেজা (Raheja) উল্লেখ করেছেন যে, ভারতের পর্যটন খাতে ক্রমবর্ধমান চাহিদা মেটানোর জন্য বর্তমানে ফোর-স্টার এবং ফাইভ-স্টার হোটেলের সরবরাহ অপর্যাপ্ত।

ইথানল ব্লেন্ডিং এবং জ্বালানি রূপান্তর

উচ্চতর ইথানল ব্লেন্ডিংয়ের জন্য সরকারের প্রচেষ্টা চিনি এবং জ্বালানি খাতের জন্য একটি দীর্ঘমেয়াদী আয়ের সুযোগ তৈরি করছে। যদিও ১০০% ব্লেন্ডিংয়ের দিকে এই পদক্ষেপটি একটি গুরুত্বপূর্ণ কাঠামোগত পরিবর্তন, রাহেজা সতর্ক করেছেন যে এর বাস্তবায়ন হবে ধীরগতিতে। মসৃণ বাস্তবায়ন নিশ্চিত করতে ইকোসিস্টেমকে ইথানল ডাইভারশন এবং অভ্যন্তরীণ চিনির সরবরাহের সংবেদনশীলতার মধ্যে ভারসাম্য বজায় রাখতে হবে।

মূল বিষয়সমূহ

• আর্থিক খাতের অগ্রাধিকার: আকর্ষণীয় মূল্যায়নের কারণে বিনিয়োগকারীদের বেসরকারি ব্যাংকগুলোকে অগ্রাধিকার দেওয়া উচিত, তবে মুদ্রাস্ফীতি স্থিতিশীল হওয়ার সাথে সাথে বড় এবং বৈচিত্র্যময় NBFC-গুলোর ক্ষেত্রে সতর্ক ও বাছাইকৃত হওয়া উচিত।
• কাঠামোগত প্রবৃদ্ধির চালিকাশক্তি: ডেটা সেন্টার, নবায়নযোগ্য শক্তি এবং প্রতিরক্ষা খাতকে বহু-দশকব্যাপী থিম হিসেবে চিহ্নিত করা হয়েছে যা স্বল্পমেয়াদী বাজার একত্রীকরণ মোকাবিলা করতে সক্ষম।
• EV এবং প্রিমিয়ামোইজেশন: অটোমোটিভ খাতটি EV গ্রহণের মাধ্যমে পরিচালিত হবে, অন্যদিকে প্রিমিয়াম পরিষেবা এবং আতিথেয়তার দিকে পরিবর্তনের ফলে ভোগের চিত্র আরও শক্তিশালী হবে।