۶ سهم چندبرابری که پس از اصلاح اشتباهات FIIها جهش کردند

در حالی که سرمایه‌گذاران نهادی خارجی (FIIs) عمدتاً در دالال استریت نقش فروشندگان (bears) را ایفا کرده‌اند، نگاهی دقیق‌تر به داده‌ها داستان متفاوتی از باورهای گزینشی را آشکار می‌کند. در چندین سهم با رشد بالا، FIIها یک «چرخش ۱۸۰ درجه‌ای» دراماتیک انجام دادند و روند فروش خود را برای انباشت موقعیت‌هایی که از آن زمان بازدهی‌های چندبرابری عظیمی داشته‌اند، معکوس کردند.

بازگشت بزرگ FIIها: از فروش به انباشت

داده‌های ACE Equity الگوی جذابی را برجسته می‌کند: شش سهم خاص شاهد افزایش تهاجمی سهم FIIها در فصل مارس بودند، آن هم پس از دو فصل متوالی فروش. این اصلاح مسیر نهادی به عنوان یک محرک قدرتمند برای افزایش قیمت عمل کرد.

برجسته‌ترین عملکرد متعلق به Bajaj Consumer Care است که تنها در یک سال تقریباً ۲۶۵٪ جهش کرد. FIIها به‌طور سیستماتیک مالکیت خود را از ۱۰.۹۵٪ در ژوئن ۲۰۲۵ به ۹.۷٪ تا دسامبر ۲۰۲۵ کاهش داده بودند. با این حال، با تشخیص یک خطای احتمالی، آن‌ها سهم خود را در فصل مارس ۲۰۲۶ به ۱۶.۵۹٪ افزایش دادند و قیمت سهم را از ۱۶۹.۸ روپیه به ۶۱۹.۷ روپیه رساندند.

Acutaas Chemicals نیز شتاب قابل توجهی داشت؛ به طوری که مالکیت FIIها از ۱۶.۹۴٪ به ۱۹.۴۸٪ افزایش یافت که منجر به جهش ۱۸۷ درصدی قیمت (از ۱,۱۳۰.۷۵ روپیه به ۳,۲۴۸.۴۵ روپیه) شد.

شناسایی برندگان چندبرابری

فراتر از پیشتازان، چندین سهم دیگر نیز از این چرخش نهادی بهره بردند. حتی تغییرات جزئی در مالکیت FIIها، شتاب کافی برای دو برابر شدن قیمت سهام را فراهم کرد:

• SML Mahindra: علی‌رغم فروش گسترده اولیه که در آن سهم FIIها از ۱۵.۷۳٪ به تنها ۰.۶۱٪ کاهش یافت، یک چرخش ظریف در فصل مارس ۲۰۲۶ با بازدهی ۱۲۴.۷۵٪ همزمان شد.
• Dee Development Engineers: تغییر جهت در مالکیت FII از ۰.۸۱٪ به ۰.۹۹٪ به رشد ۱۱۹ درصدی سهم و رسیدن آن به ۶۷۷.۶۵ روپیه کمک کرد.
• United Foodbrands: پس از رسیدن به کف قیمتی در سپتامبر ۲۰۲۵، انباشت سهام توسط FIIها باعث افزایش ۱۱۲ درصدی قیمت شد و سهم را از ۳۱۶.۷ روپیه به ۶۷۲ روپیه رساند.
• RateGain Travel Technologies: پس از کاهش به ۴.۹۷٪، مالکیت FIIها به ۵.۳۵٪ بازگشت که به جهش ۱۰۲ درصدی سهم و رسیدن آن به ۸۷۳.۲۵ روپیه کمک کرد.

دیدگاه‌های متفاوت نهادی درباره استراتژی آینده

در حالی که بازار به آینده نگاه می‌کند، کارگزاری‌های بزرگ و مدیران صندوق در مورد اینکه مرحله بعدی رشد در کجا نهفته است، اختلاف نظر دارند.

تیم استراتژی Nuvama بخش‌های تقاضامحور را ترجیح می‌دهد و پیشنهاد می‌کند که وزن سهام در بخش‌های مصرفی، سیمان، مواد شیمیایی، فناوری اطلاعات (IT)، بانک‌های خصوصی و داروسازی افزایش یابد (overweight)، در حالی که نسبت به بخش‌های صنعتی و خودروسازی موضع کاهش وزن (underweight) دارد. در مقابل، JM Financial موضعی تدافعی اتخاذ کرده است و نسبت به فشارهای قیمت کالا هشدار داده و تمایل به سمت بخش‌های داروسازی، مراقبت‌های بهداشتی و فلزات را پیشنهاد می‌کند.

Tata Mutual Fund نسبت به سهام با ارزش بازار بالا (large caps) خوش‌بین باقی مانده و پیش‌بینی می‌کند که کندی احتمالی اقتصاد آمریکا می‌تواند جریان سرمایه را به بازارهای نوظهور و به سمت هند بازگرداند. در همین حال، Manish Gunwani از Bandhan AMC، سهام با ارزش بازار پایین (small caps) را جذاب‌ترین فضا برای افق سه تا پنج ساله می‌داند، به‌ویژه در بخش‌های تولیدی و حوزه‌های سرمایه‌گذاری سرمایه‌ای (capex) جهانی مانند دفاعی و زیرساخت‌های انرژی.

نکات کلیدی

• چرخش FIIها به عنوان کاتالیزور: ورود مجدد گزینشی سرمایه‌گذاران خارجی در فصل مارس به عنوان محرک اصلی بازدهی‌های چندبرابری در برخی سهام میان‌رتبه (mid-cap) و مصرفی عمل کرد.
• نوسانات شدید در مالکیت: سهامی مانند SML Mahindra نشان دادند که حتی پس از خروج گسترده نهادها، یک تغییر جهت جزئی می‌تواند شتاب صعودی را تقویت کند.
• چشم‌اندازهای متنوع بازار: در حالی که برخی کارشناسان بخش‌های تدافعی مانند داروسازی را ترجیح می‌دهند، برخی دیگر برای رشد بلندمدت، بخش‌های تولیدی کوچک‌سرمایه و حوزه‌های سرمایه‌گذاری سرمایه‌ای (capex) جهانی را زیر نظر دارند.