৬টি মাল্টিব্যাগার স্টক যা FII-দের ভুল সংশোধনের পর ব্যাপক বৃদ্ধি পেয়েছে

যদিও ফরেন ইনস্টিটিউশনাল ইনভেস্টররা (FIIs) দলাল স্ট্রিটে মূলত বিয়ার (bears) হিসেবে কাজ করেছে, তবে ডেটা বা উপাত্তগুলো গভীরভাবে পর্যবেক্ষণ করলে একটি ভিন্ন চিত্র ফুটে ওঠে, যেখানে তারা নির্দিষ্ট কিছু বিষয়ে দৃঢ় বিশ্বাস প্রদর্শন করেছে। বেশ কিছু উচ্চ-বৃদ্ধির স্টকে, FII-রা একটি নাটকীয় "U-turn" নিয়েছে; তারা তাদের ক্রমাগত বিক্রির ধারা পরিবর্তন করে পজিশন জমা করতে শুরু করেছে, যা পরবর্তীতে বিশাল মাল্টিব্যাগার রিটার্ন প্রদান করেছে।

FII-দের বড় ধরনের পরিবর্তন: বিক্রি থেকে সঞ্চয় বা একুমুলেশন

ACE Equity-র তথ্য একটি আকর্ষণীয় প্যাটার্ন তুলে ধরেছে: টানা দুই প্রান্তিক (quarter) বিক্রির পর, মার্চ প্রান্তিকে ছয়টি নির্দিষ্ট স্টকে FII-রা অত্যন্ত আগ্রাসীভাবে তাদের অংশীদারি বৃদ্ধি করেছে। এই প্রাতিষ্ঠানিক দিক পরিবর্তন বা কারেকশন মূল্যবৃদ্ধির ক্ষেত্রে একটি শক্তিশালী অনুঘটক (catalyst) হিসেবে কাজ করেছে।

সবচেয়ে উল্লেখযোগ্য পারফর্মার হলো Bajaj Consumer Care, যা মাত্র এক বছরে প্রায় ২৬৫% বৃদ্ধি পেয়েছে। FII-রা পদ্ধতিগতভাবে তাদের হোল্ডিং জুন ২০২৫-এর ১০.৯৫% থেকে ডিসেম্বর ২০২৫-এর ৯.৭%-এ নামিয়ে এনেছিল। তবে, একটি সম্ভাব্য ভুল বুঝতে পেরে, তারা মার্চ ২০২৬ প্রান্তিকে তাদের অংশীদারি বাড়িয়ে ১৬.৫৯% করে ফেলে, যা স্টকটিকে ₹১৬৯.৮ থেকে ₹৬১৯.৭-এ নিয়ে যায়।

Acutaas Chemicals-ও উল্লেখযোগ্য গতি প্রদর্শন করেছে, যেখানে FII-এর শেয়ারহোল্ডিং ১৬.৯৪% থেকে বেড়ে ১৯.৪৮% হয়েছে, যার ফলে দাম ১৮৭% বৃদ্ধি পেয়েছে (₹১,১৩০.৭৫ থেকে ₹৩,২৪৮.৪৫)।

মাল্টিব্যাগার বিজয়ীদের শনাক্তকরণ

শীর্ষস্থানীয় স্টকগুলোর বাইরেও আরও বেশ কিছু স্টক এই প্রাতিষ্ঠানিক পরিবর্তনের সুবিধা গ্রহণ করেছে। FII মালিকানায় সামান্য পরিবর্তনও স্টকগুলোর দাম দ্বিগুণ করার জন্য যথেষ্ট গতি প্রদান করেছে:

  • SML Mahindra: শুরুতে ব্যাপক বিক্রির কারণে FII-এর অংশীদারি ১৫.৭৩% থেকে কমে মাত্র ০.৬১% হলেও, মার্চ ২০২৬ প্রান্তিকে একটি সূক্ষ্ম পরিবর্তন ১২৪.৭৫% রিটার্নের সাথে মিলে যায়।
  • Dee Development Engineers: FII হোল্ডিং ০.৮১% থেকে ০.৯৯%-এ পরিবর্তনের ফলে স্টকটি ১১৯% বেড়ে ₹৬৭৭.৬৫-এ পৌঁছাতে সাহায্য করেছে।
  • United Foodbrands: সেপ্টেম্বর ২০২৫-এর নিম্নমুখী অবস্থার পর, FII-এর একুমুলেশন বা সঞ্চয় ১১২% মূল্যবৃদ্ধি ঘটিয়েছে, যা স্টকটিকে ₹৩১৬.৭ থেকে ₹৬৭২-এ নিয়ে গেছে।
  • RateGain Travel Technologies: ৪.৯৭%-এ নেমে যাওয়ার পর, FII মালিকানা আবার ৫.৩৫%-এ ফিরে আসে, যা স্টকটিকে ১০২% লাফিয়ে ₹৮৭৩.২৫-এ পৌঁছাতে সাহায্য করে।

ভবিষ্যৎ কৌশল নিয়ে প্রাতিষ্ঠানিক মতামতের ভিন্নতা

বাজার যখন ভবিষ্যতের দিকে তাকিয়ে আছে, তখন পরবর্তী প্রবৃদ্ধির ধাপ কোথায় হবে তা নিয়ে বড় বড় ব্রোকারেজ হাউস এবং ফান্ড ম্যানেজারদের মধ্যে মতভেদ রয়েছে।

Nuvama-র স্ট্র্যাটেজি টিম চাহিদা-চালিত সেক্টরগুলোকে প্রাধান্য দিচ্ছে; তারা কনজিউমার, সিমেন্ট, কেমিক্যালস, আইটি, প্রাইভেট ব্যাংক এবং ফার্মা সেক্টরে 'overweight' থাকার পরামর্শ দিচ্ছে, অন্যদিকে ইন্ডাস্ট্রিয়াল এবং অটো সেক্টরে 'underweight' থাকার কথা বলছে। বিপরীতে, JM Financial একটি রক্ষণাত্মক (defensive) অবস্থান নিচ্ছে, কমোডিটি মূল্যের চাপের বিষয়ে সতর্ক করছে এবং ফার্মা, হেলথকেয়ার ও মেটাল সেক্টরের দিকে ঝুঁকে থাকার পরামর্শ দিচ্ছে।

Tata Mutual Fund লার্জ ক্যাপ নিয়ে আশাবাদী, তাদের ধারণা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের সম্ভাব্য মন্দা উদীয়মান বাজারগুলোতে (emerging markets) অর্থ প্রবাহ পুনরায় ভারতে ফিরিয়ে আনতে পারে। এদিকে, Bandhan AMC-র Manish Gunwani আগামী তিন থেকে পাঁচ বছরের জন্য স্মল ক্যাপকে সবচেয়ে আকর্ষণীয় ক্ষেত্র হিসেবে চিহ্নিত করেছেন, বিশেষ করে ম্যানুফ্যাকচারিং এবং ডিফেন্স ও এনার্জি ইনফ্রাস্ট্রাকচারের মতো গ্লোবাল capex সংশ্লিষ্ট খাতে।

মূল বিষয়সমূহ

  • FII-এর পরিবর্তন অনুঘটক হিসেবে: মার্চ প্রান্তিকে বিদেশি বিনিয়োগকারীদের নির্দিষ্ট কিছু মিড-ক্যাপ এবং কনজিউমার স্টকে পুনরায় প্রবেশ করা মাল্টিব্যাগার রিটার্নের একটি বড় কারণ হিসেবে কাজ করেছে।
  • হোল্ডিংয়ে চরম অস্থিরতা: SML Mahindra-র মতো স্টকগুলো দেখিয়েছে যে, বড় ধরনের প্রাতিষ্ঠানিক প্রস্থান বা এক্সিট করার পরেও, সামান্য দিক পরিবর্তন ঊর্ধ্বমুখী গতিকে বহুগুণ বাড়িয়ে দিতে পারে।
  • বাজার সম্পর্কে ভিন্ন ভিন্ন দৃষ্টিভঙ্গি: যেখানে কিছু বিশেষজ্ঞ ফারমার মতো রক্ষণাত্মক সেক্টরকে পছন্দ করছেন, অন্যরা দীর্ঘমেয়াদী প্রবৃদ্ধির জন্য স্মল-ক্যাপ ম্যানুফ্যাকচারিং এবং গ্লোবাল capex সংশ্লিষ্ট খাতে নজর দিচ্ছেন।