৬টি মাল্টিব্যাগার স্টক যা FII-দের ভুল সংশোধনের পর ব্যাপক বৃদ্ধি পেয়েছে

যদিও ফরেন ইনস্টিটিউশনাল ইনভেস্টররা (FIIs) দালল স্ট্রিটে মূলত বিয়ার (bears) হিসেবে কাজ করেছে, তবে "সিলেক্টিভ রি-এন্ট্রি" বা বাছাইকৃত পুনঃপ্রবেশের একটি নির্দিষ্ট প্যাটার্ন দ্রুত সিদ্ধান্ত নেওয়া বিনিয়োগকারীদের জন্য বিশাল সম্পদ তৈরি করেছে। হাতেগোনা কিছু ব্যতিক্রমী স্টকে, FII-রা তাদের ক্রমাগত বিক্রির ধারা উল্টে দিয়ে আগ্রাসীভাবে শেয়ার সংগ্রহ করতে শুরু করেছে, যা অসাধারণ মাল্টিব্যাগার রিটার্ন এনে দিয়েছে।

একটি FII ইউ-টার্নের বিশ্লেষণ

এই প্রাতিষ্ঠানিক সিদ্ধান্ত পরিবর্তনের সবচেয়ে উল্লেখযোগ্য উদাহরণগুলো হলো সেই সব স্টক যেখানে FII-রা প্রথমে তাদের হোল্ডিং বা মালিকানা কমিয়ে দিয়েছিল, কিন্তু পরবর্তীতে মার্চ প্রান্তিকে উল্লেখযোগ্যভাবে শেয়ার সংগ্রহ করতে শুরু করে। ACE Equity-র তথ্য অনুযায়ী, এই দিক পরিবর্তন বেশ কিছু মিড-ক্যাপ এবং স্মল-ক্যাপ স্টকের দাম বৃদ্ধির ক্ষেত্রে একটি শক্তিশালী অনুঘটক (catalyst) হিসেবে কাজ করেছে।

এই ক্যাটাগরিতে সবচেয়ে উল্লেখযোগ্য পারফর্মার হলো Bajaj Consumer Care, যা গত এক বছরে অবিশ্বাস্যভাবে ২৬৫% রিটার্ন দিয়েছে। FII-রা পদ্ধতিগতভাবে তাদের অংশীদারি জুন ২০২৫-এর ১০.৯৫% থেকে ডিসেম্বর ২০২৫-এর মধ্যে ৯.৭%-এ নামিয়ে এনেছিল। তবে, সম্ভাব্য ভুল মূল্যায়নের (mispricing) বিষয়টি বুঝতে পেরে, তারা মার্চ ২০২৬ প্রান্তিকে তাদের হোল্ডিং বাড়িয়ে ১৬.৫৯% করে তোলে। এই পরিবর্তনের ফলে স্টকের দাম ১৬৯.৮ টাকা থেকে বেড়ে ৬১৯.৭ টাকা হয়।

প্রাতিষ্ঠানিক ক্রয়ের মাধ্যমে পরিচালিত উচ্চ-বৃদ্ধির পারফর্মারসমূহ

অন্যান্য স্টকগুলো প্রমাণ করেছে যে বিদেশি মালিকানায় সামান্য বৃদ্ধিও মোমেন্টাম বা গতির সংকেত দিতে পারে। Acutaas Chemicals-এ FII-এর শেয়ারহোল্ডিং জুন ২০২৫-এর ১৬.৯৪% থেকে মার্চ ২০২৬-এর মধ্যে ১৯.৪৮%-এ বৃদ্ধি পায়, যা ১,১৩০.৭৫ টাকা থেকে ৩,২৪৮.৪৫ টাকা পর্যন্ত ১৮৭% দাম বৃদ্ধিতে সহায়তা করেছে।

এই প্রাতিষ্ঠানিক পরিবর্তনের ফলে সৃষ্ট মাল্টিব্যাগার স্টকের তালিকায় রয়েছে:

• SML Mahindra: ডিসেম্বরে FII হোল্ডিং ১৫.৭৩% থেকে কমে মাত্র ০.৬১% হওয়া সত্ত্বেও, মার্চ প্রান্তিকে সামান্য পরিবর্তনের ফলে ১২৪.৭৫% রিটার্ন এসেছে।
• Dee Development Engineers: FII-এর মালিকানা ০.৮১% থেকে সামান্য বেড়ে ০.৯৯% হওয়ায় স্টকের দাম ১১৯% বৃদ্ধি পেয়েছে।
• United Foodbrands: সেপ্টেম্বর ২০২৫-এ সর্বনিম্ন পর্যায়ে পৌঁছানোর পর, FII-এর শেয়ার সংগ্রহের ফলে স্টকটি ১১২% বৃদ্ধি পেয়ে ৬৭২ টাকায় পৌঁছেছে।
• RateGain Travel Technologies: মার্চ ২০২৬-এ FII মালিকানা ৪.৯৭% থেকে বেড়ে ৫.৩৫% হয়, যা স্টকটির দাম দ্বিগুণ বাড়িয়ে ৮৭৩.২৫ টাকা করতে সাহায্য করেছে।

ভিন্নধর্মী দৃষ্টিভঙ্গি: স্মার্ট মানি পরবর্তী কী পরিকল্পনা করছে

বাজার যখন পরবর্তী চক্রের দিকে তাকিয়ে আছে, তখন প্রাতিষ্ঠানিক কৌশলবিদরা সেক্টর পজিশনিং নিয়ে বিভক্ত। এই পূর্বাভাস মূলত মার্কিন সুদের হার, অপরিশোধিত তেলের দাম এবং মুদ্রার স্থিতিশীলতার মতো সামষ্টিক অর্থনৈতিক চলকগুলোর ওপর নির্ভর করে।

Nuvama-র স্ট্র্যাটেজি টিম পরামর্শ দিচ্ছে যে, যদি বৈশ্বিক সরবরাহ-জনিত চাপ কমে যায়, তবে প্রবৃদ্ধির পরবর্তী ধাপটি চাহিদার মাধ্যমে পরিচালিত হবে, যা কনজিউমার, কেমিক্যাল এবং আইটি সেক্টরকে সুবিধা দেবে। অন্যদিকে, টাকার দুর্বলতা এবং তেলের অস্থিরতার কারণে JM Financial একটি রক্ষণাত্মক (defensive) অবস্থান নিচ্ছে; তারা ব্যাংক এবং অটোমোবাইল সেক্টরের বিষয়ে সতর্ক থেকে ফার্মা, হেলথকেয়ার এবং মেটাল সেক্টরের দিকে মনোযোগ দিচ্ছে।

এর বিপরীতে, Tata Mutual Fund লার্জ-ক্যাপ স্টকের দিকে নজর দিচ্ছে, কারণ তারা ধারণা করছে যে মার্কিন অর্থনীতির সম্ভাব্য মন্দা উদীয়মান বাজারে পুঁজির প্রবাহ বাড়িয়ে দিতে পারে, যা স্থিতিশীল এবং লার্জ-ক্যাপ ভারতীয় কর্পোরেট কোম্পানিগুলোর জন্য উপকারী হবে। এদিকে, Bandhan AMC-র Manish Gunwani তিন থেকে পাঁচ বছরের মেয়াদের জন্য স্মল-ক্যাপকে একটি অত্যন্ত আকর্ষণীয় ক্ষেত্র হিসেবে চিহ্নিত করেছেন, যেখানে বিশেষ করে ম্যানুফ্যাকচারিং এবং ডিফেন্স ইনফ্রাস্ট্রাকচারকে লক্ষ্য করা হচ্ছে।

মূল বিষয়সমূহ

• FII-এর পরিবর্তন অনুঘটক হিসেবে: Bajaj Consumer Care এবং Acutaas Chemicals-এর মতো স্টকে বিদেশি বিনিয়োগকারীদের কৌশলগত পুনঃপ্রবেশ বিশাল মাল্টিব্যাগার লাভের পূর্বাভাস দিয়েছে।
• সেক্টর বিভাজন: সামষ্টিক অর্থনৈতিক স্থিতিশীলতার ওপর ভিত্তি করে বাজার বিশেষজ্ঞরা রক্ষণাত্মক কৌশল (Pharma/Healthcare) এবং প্রবৃদ্ধি-মুখী সেক্টরের (Consumer/IT) মধ্যে বিভক্ত।
• দীর্ঘমেয়াদী সুযোগ: মার্কিন অর্থনৈতিক পরিবর্তনের বিপরীতে লার্জ-ক্যাপ স্থিতিশীলতা দিলেও, ম্যানুফ্যাকচারিং এবং ডিফেন্সে দীর্ঘমেয়াদী কাঠামোগত পরিবর্তন ধরার জন্য স্মল-ক্যাপ একটি উচ্চ-সম্ভাবনাময় ক্ষেত্র হিসেবে রয়েছে।