৬টি মাল্টিব্যাগার স্টক যা FII-দের ভুল সংশোধনের পর ব্যাপক বৃদ্ধি পেয়েছে

যদিও ফরেন ইনস্টিটিউশনাল ইনভেস্টরদের (FIIs) দলাল স্ট্রিটে মূলত বিয়ার (bear) হিসেবে দেখা হতো, তবুও কিছু নির্দিষ্ট আউটলায়ার স্টকের মধ্যে একটি আকর্ষণীয় প্রবণতা দেখা দিয়েছে। এই নির্দিষ্ট স্টকগুলোতে, FII-রা নিঃশব্দে তাদের বিক্রির অবস্থান পরিবর্তন করেছে এবং শেয়ার সংগ্রহ করতে শুরু করেছে, যা যারা আগেভাগে বিনিয়োগ করেছেন তাদের জন্য বিশাল মাল্টিব্যাগার রিটার্ন এনে দিয়েছে।

একটি FII ইউ-টার্নের বিশ্লেষণ

ACE Equity-র তথ্য থেকে একটি প্যাটার্ন প্রকাশ পেয়েছে যেখানে FII-রা পূর্ববর্তী দুই কোয়ার্টারে পদ্ধতিগতভাবে পজিশন থেকে বেরিয়ে আসার পর ২০২৬ সালের মার্চ কোয়ার্টারে তাদের অংশীদারিত্ব (stake) আক্রমণাত্মকভাবে বৃদ্ধি করেছে। এই প্রাতিষ্ঠানিক সংশোধন (course correction) বেশ কিছু মিড-ক্যাপ এবং স্মল-ক্যাপ স্টকের মূল্যবৃদ্ধিতে একটি শক্তিশালী অনুঘটক (catalyst) হিসেবে কাজ করেছে।

এই তালিকার সবচেয়ে উল্লেখযোগ্য পারফর্মার হলো Bajaj Consumer Care, যা গত এক বছরে অবিশ্বাস্যভাবে ২৬৫% রিটার্ন দিয়েছে। FII-রা ২০২৫ সালের জুন মাসে তাদের হোল্ডিং ১০.৯৫% থেকে কমিয়ে ২০২৫ সালের ডিসেম্বরের মধ্যে ৯.৭% এ নামিয়ে এনেছিল, কিন্তু ২০২৬ সালের মার্চ কোয়ার্টারে তারা তাদের অংশীদারিত্ব বাড়িয়ে ১৬.৫৯% করে ফেলে। এই পরিবর্তনের ফলে স্টকের দাম ₹১৬৯.৮ থেকে বেড়ে ₹৬১৯.৭ হয়েছে।

প্রাতিষ্ঠানিক পুনঃপ্রবেশের মাধ্যমে পরিচালিত উচ্চ-বৃদ্ধির স্টকসমূহ

আরও বেশ কিছু স্টক এই একই প্রবণতা অনুসরণ করেছে, যা প্রমাণ করে যে প্রাতিষ্ঠানিক মনোভাবের সামান্য পরিবর্তনও উল্লেখযোগ্য র্যালি (rally) শুরু করতে পারে:

  • Acutaas Chemicals: ২০২৫ সালের জুন মাসে FII-র শেয়ারহোল্ডিং ১৬.৯৪% থেকে বেড়ে ২০২৬ সালের মার্চে ১৯.৪৮% হয়েছে, যা স্টকের দাম ₹১,১৩০.৭৫ থেকে ১৮৭% বৃদ্ধি পেয়ে ₹৩,২৪৮.৪৫ এ নিয়ে গেছে।
  • SML Mahindra: ২০২৫ সালের ডিসেম্বরের মধ্যে তাদের অংশীদারিত্ব ১৫.৭৩% থেকে মাত্র ০.৬১%-এ নামিয়ে আনার পর, FII-রা ২০২৬ সালের মার্চে আবার ফিরে এসেছে, যার ফলে ১২৪.৭৫% রিটার্ন মিলেছে।
  • Dee Development Engineers: FII হোল্ডিংয়ের দিক পরিবর্তন (০.৮১% থেকে ০.৯৯%) স্টকটিকে ১১৯% বৃদ্ধি করতে সাহায্য করেছে, যা ₹৩০৯.৮ থেকে বেড়ে ₹৬৭৭.৬৫ হয়েছে।
  • United Foodbrands: ২০২৫ সালের সেপ্টেম্বরে নিম্নতম পর্যায়ে পৌঁছানোর পর, পরিকল্পিতভাবে শেয়ার সংগ্রহের ফলে স্টকটির মূল্য ১১২% বৃদ্ধি পেয়ে ₹৩১৬.৭ থেকে ₹৬৭২ হয়েছে।
  • RateGain Travel Technologies: ৪.৯৭% মালিকানায় নেমে আসার পর, FII-রা ২০২৬ সালের মার্চের মধ্যে তাদের অংশীদারিত্ব বাড়িয়ে ৫.৩৫% করেছে, যা স্টকটির দাম ₹৪৩১.৯ থেকে দ্বিগুণ হয়ে ₹৮৭৩.২৫ হতে সাহায্য করেছে।

বাজারের ভবিষ্যৎ গতিপথ নিয়ে বিশেষজ্ঞদের ভিন্ন ভিন্ন মত

যখন "স্মার্ট মানি" (smart money) তাদের কৌশল পুনর্নির্ধারণ করছে, তখন বাজারের পরবর্তী বড় পদক্ষেপ নিয়ে ভারতীয় ব্রোকারেজ এবং ফান্ড হাউসগুলোর মধ্যে মতভেদ রয়েছে। Nuvama-র স্ট্র্যাটেজি টিম পরামর্শ দিচ্ছে যে, যদি বৈশ্বিক সরবরাহ-জনিত চাপ কমে যায়, তবে কনজিউমার, কেমিক্যাল এবং আইটি-র মতো চাহিদা-চালিত খাতগুলো বাজারের নেতৃত্ব দেবে। অন্যদিকে, অপরিশোধিত তেলের দাম এবং টাকার দুর্বলতা নিয়ে উদ্বেগের কারণে JM Financial একটি রক্ষণাত্মক (defensive) অবস্থান গ্রহণ করছে এবং ফার্মা, হেলথকেয়ার ও মেটাল সেক্টরকে প্রাধান্য দিচ্ছে।

ভিন্ন একটি দৃষ্টিভঙ্গি যোগ করে, Tata Mutual Fund ধারণা করছে যে মার্কিন অর্থনীতির সম্ভাব্য মন্দা উদীয়মান বাজারগুলোতে (emerging markets) পুঁজি প্রবাহ পুনরায় ভারতে ফিরিয়ে আনতে পারে, যা আয়ের স্থিতিশীলতার কারণে লার্জ-ক্যাপ স্টকগুলোর জন্য সুবিধাজনক হবে। এদিকে, Bandhan AMC-র Manish Gunwani ৩ থেকে ৫ বছরের মেয়াদের জন্য স্মল-ক্যাপগুলোকে সবচেয়ে আকর্ষণীয় ক্ষেত্র হিসেবে চিহ্নিত করেছেন, বিশেষ করে ম্যানুফ্যাকচারিং, ডিফেন্স এবং এনার্জি সিকিউরিটি ইনফ্রাস্ট্রাকচারকে মূল প্রবৃদ্ধির চালিকাশক্তি হিসেবে উল্লেখ করেছেন।

মূল বিষয়সমূহ

  • প্রাতিষ্ঠানিক পরিবর্তন গুরুত্বপূর্ণ: বিক্রির সময়ের পর পদ্ধতিগতভাবে FII-দের পুনরায় প্রবেশ মাল্টিব্যাগার মোমেন্টামের জন্য একটি উচ্চ-নিশ্চিত সংকেত হিসেবে কাজ করতে পারে।
  • খাতভিত্তিক ভিন্নতা: যদিও কিছু বিশেষজ্ঞ ফার্মা এবং কনজিউমার গুডসের মতো রক্ষণাত্মক বিনিয়োগ পছন্দ করেন, অন্যরা ম্যানুফ্যাকচারিং এবং ডিফেন্সে দীর্ঘমেয়াদী মূল্য দেখতে পান।
  • ভ্যালুয়েশন ডিসিপ্লিন: র্যালি সত্ত্বেও, বিশ্লেষকরা পরামর্শ দিচ্ছেন যে স্মল-ক্যাপ উচ্চ প্রবৃদ্ধির সম্ভাবনা দিলেও, বৈশ্বিক সামষ্টিক অর্থনৈতিক অনিশ্চয়তার মধ্যে স্থিতিশীলতার জন্য লার্জ-ক্যাপগুলো নিরাপদ বাজি হিসেবে বিবেচিত হতে পারে।