৬টি মাল্টিব্যাগার স্টক যা FII-দের ভুল সংশোধনের পর ব্যাপক বৃদ্ধি পেয়েছে

যদিও ফরেন ইনস্টিটিউশনাল ইনভেস্টরদের (FIIs) দলাল স্ট্রিটে মূলত বিয়ার (bears) হিসেবে দেখা হয়, তবে ডেটা বা উপাত্তগুলো গভীরভাবে পর্যবেক্ষণ করলে বাছাইকৃত পুনঃপ্রবেশের (selective re-entry) একটি আকর্ষণীয় প্রবণতা দেখা যায়। বেশ কিছু ক্ষেত্রে, FII-রা নির্দিষ্ট কিছু স্টক সংগ্রহ করার মাধ্যমে তাদের আগের বিক্রয়ের ভুলগুলো উল্লেখযোগ্যভাবে সংশোধন করেছে, যা প্রাথমিক বিনিয়োগকারীদের জন্য বিশাল মাল্টিব্যাগার রিটার্ন এনে দিয়েছে।

বিজয়ী স্টকসমূহ: যেখানে FII-এর পুনঃপ্রবেশ ব্যাপক মুনাফা এনে দিয়েছে

ACE Equity-র তথ্য অনুযায়ী, টানা দুই কোয়ার্টার অর্থপ্রবাহ কমে যাওয়ার পর, মার্চ কোয়ার্টারে ছয়টি নির্দিষ্ট স্টকে FII-রা তাদের বিক্রয়ের প্রবণতা পরিবর্তন করেছে। এই প্রাতিষ্ঠানিক "U-turn" বা দিক পরিবর্তন মূল্যবৃদ্ধির জন্য একটি শক্তিশালী অনুঘটক হিসেবে কাজ করেছে।

সবচেয়ে উল্লেখযোগ্য পারফর্মার ছিল Bajaj Consumer Care, যা এক বছরে ২৬৫% অসাধারণ রিটার্ন দিয়েছে। জুন ২০২৫-এ ১০.৯৫% থেকে ডিসেম্বরের মধ্যে ৯.৭%-এ তাদের অংশীদারি পদ্ধতিগতভাবে কমানোর পর, FII-রা মার্চ ২০২৬ কোয়ার্টারে তাদের হোল্ডিং বা অংশীদারি বাড়িয়ে ১৬.৫৯% করে তুলেছে। এই পদক্ষেপের ফলে স্টকের দাম ₹১৬৯.৮ থেকে বেড়ে ₹৬১৯.৭ হয়েছে।

এই প্রাতিষ্ঠানিক পরিবর্তনের ফলে অন্যান্য উল্লেখযোগ্য মাল্টিব্যাগার হলো:

• Acutaas Chemicals: FII-এর হোল্ডিং ১৬.৯৪% (জুন ২০২৫) থেকে বেড়ে ১৯.৪৮% (মার্চ ২০২৬) হয়েছে, যার ফলে ₹১,১৩০.৭৫ থেকে ₹৩,২৪৮.৪৫ পর্যন্ত ১৮৭% মূল্যের লাফ দেখা গেছে।
• SML Mahindra: শুরুতে ব্যাপক বিক্রয়ের কারণে অংশীদারি কমে মাত্র ০.৬১% হলেও, মার্চ ২০২৬ কোয়ার্টারে তাদের কৌশল পরিবর্তনের ফলে ১২৪.৭৫% রিটার্ন এসেছে।
• Dee Development Engineers: FII হোল্ডিংয়ের সামান্য পরিবর্তন এই স্টকটিকে ১১৯% বৃদ্ধি পেয়ে ₹৬৭৭.৬৫ টাকায় পৌঁছাতে সাহায্য করেছে।
• United Foodbrands: সেপ্টেম্বর ২০২৫-এর নিম্নতম পর্যায়ের পর, ক্রমাগত স্টক সংগ্রহের ফলে এটি ১১২% বৃদ্ধি পেয়ে ₹৬৭২ হয়েছে।
• RateGain Travel Technologies: মার্চ ২০২৬-এ FII-এর মালিকানা ৫.৩৫%-এ ফিরে এসেছে, যা স্টকটিকে দ্বিগুণ করে ₹৮৭৩.২৫ করতে সাহায্য করেছে।

ভিন্নধর্মী দৃষ্টিভঙ্গি: "স্মার্ট মানি" এখন কী লক্ষ্য করছে

বাজার এগিয়ে যাওয়ার সাথে সাথে, পরিবর্তনশীল ম্যাক্রো পরিস্থিতির ওপর ভিত্তি করে প্রধান ব্রোকারেজ হাউস এবং ফান্ড ম্যানেজাররা বিভিন্ন কৌশলগত দৃষ্টিভঙ্গি প্রদান করছেন।

Nuvama-র Strategy Team চাহিদা-চালিত প্রবৃদ্ধির দিকে নজর দিচ্ছে। তারা উচ্চ ডিভিডেন্ড ইল্ড (dividend yield) সম্পন্ন সেক্টর এবং রপ্তানিকারকদের পছন্দ করছে, বিশেষ করে কনজিউমার, সিমেন্ট, কেমিক্যালস, IT, প্রাইভেট ব্যাংক এবং ফার্মা সেক্টরে তারা 'overweight' অবস্থানে রয়েছে। বিপরীতে, তারা ইন্ডাস্ট্রিয়াল, মেটালস, অটো এবং পাওয়ার সেক্টরে 'underweight' অবস্থানে রয়েছে।

JM Financial একটি রক্ষণাত্মক (defensive) অবস্থান নিচ্ছে। অপরিশোধিত তেলের উচ্চ মূল্য এবং টাকার দুর্বলতার মতো ঝুঁকির কারণে, তারা ফার্মা, হেলথকেয়ার, তেল ও গ্যাস এবং মেটালস সেক্টরের দিকে নিজেদের অবস্থান পরিবর্তন করেছে। মার্জিন এবং আয়ের প্রবৃদ্ধির সীমাবদ্ধতার কারণে তারা ব্যাংকিং এবং অটোমোবাইল সেক্টর নিয়ে সতর্ক রয়েছে।

Tata Mutual Fund লার্জ ক্যাপের (large caps) ওপর বাজি ধরছে। তারা পরামর্শ দিচ্ছে যে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে সম্ভাব্য মন্দা উদীয়মান বাজারগুলোতে (emerging markets) অর্থের প্রবাহ বাড়াতে পারে, যা ভারতের জন্য উপকারী হবে। তারা বিশ্বাস করে যে, মিড এবং স্মল ক্যাপের তুলনায় স্থিতিশীল আয় এবং আরও আকর্ষণীয় ভ্যালুয়েশনের কারণে লার্জ ক্যাপ ভালো পারফর্ম করবে।

দীর্ঘমেয়াদী দৃষ্টিভঙ্গি এবং স্মল-ক্যাপ সম্ভাবনা

Bandhan AMC-র ইক্যুইটি সিআইও (CIO) Manish Gunwani পূর্বাভাস দিয়েছেন যে, দীর্ঘমেয়াদী ইক্যুইটি রিটার্ন মুদ্রাস্ফীতির চেয়ে ৬% থেকে ৬.৫% বেশি থাকবে। যদিও তিনি সব ক্ষেত্রেই ন্যায্য ভ্যালুয়েশন দেখছেন, তবে তিন থেকে পাঁচ বছরের মেয়াদের জন্য তিনি স্মল-ক্যাপ সেক্টরকে সবচেয়ে আকর্ষণীয় মনে করেন। তিনি বিশেষভাবে ম্যানুফ্যাকচারিং, গ্লোবাল capex, প্রতিরক্ষা এবং এনার্জি সিকিউরিটি ইনফ্রাস্ট্রাকচারকে প্রধান প্রবৃদ্ধির ক্ষেত্র হিসেবে চিহ্নিত করেছেন, যা গ্লোবাল AI থিম এবং সাপ্লাই চেইন পরিবর্তনের মাধ্যমে পরিচালিত হচ্ছে।

মূল বিষয়সমূহ

• FII-এর বাছাইকৃত সংগ্রহ: FII-রা ভারতীয় বাজার থেকে একইভাবে বেরিয়ে যাচ্ছে না; তারা নির্দিষ্ট কিছু স্টকে কৌশলগত "U-turn" নিচ্ছে, যা ঐতিহাসিকভাবে মাল্টিব্যাগার রিটার্নের পূর্বলক্ষণ হিসেবে কাজ করেছে।
• সেক্টর বিভাজন: প্রাতিষ্ঠানিক দৃষ্টিভঙ্গি বিভক্ত; কেউ কেউ ফার্মা-র মতো রক্ষণাত্মক (defensive) খেলার পক্ষে (JM Financial), আবার কেউ কেউ কনজিউমার এবং কেমিক্যালস-এ চাহিদা-চালিত প্রবৃদ্ধির পক্ষে (Nuvama)।
• স্মল-ক্যাপ সুযোগ: বিশ্লেষকরা গ্লোবাল সাপ্লাই চেইন এবং AI-এর কাঠামোগত পরিবর্তনের ফলে স্মল ক্যাপ এবং ম্যানুফ্যাকচারিং সেক্টরে উল্লেখযোগ্য দীর্ঘমেয়াদী সম্ভাবনা দেখছেন।