سهام IRFC در کانون توجه: دولت عرضه عمومی (OFS) را برای سرمایهگذاران غیرخردهفروش آغاز کرد
شرکت تامین مالی راهآهن هند (IRFC) در آستانه فعالیتهای گستردهای در بازار قرار دارد، زیرا دولت هند عرضه عمومی (OFS) خود را برای سرمایهگذاران غیرخردهفروش آغاز کرده است. این اقدام استراتژیک با هدف افزایش شناوری سهام (free float) شرکت و بهبود نقدینگی بازار در میان تغییر الگوهای سهامداری انجام میشود.
جزئیات OFS و گزینه گرینشو (Greenshoe Option)
دولت مرکزی فروش ۱ درصد از سهام IRFC را که معادل ۱۳.۰۶ کرور سهم است، آغاز کرده است. برای مدیریت نوسانات احتمالی تقاضا، دولت یک گزینه گرینشو (greenshoe option) را در نظر گرفته است که اجازه میدهد ۱ درصد دیگر از سهام، یا ۱۳.۰۶ کرور سهم دیگر، عرضه شود.
یک جزئیات حیاتی برای سرمایهگذاران، ساختار قیمتگذاری است: قیمت کف برای این OFS روی ۹۱ روپیه در هر سهم تعیین شده است. این رقم نشاندهنده ۷.۵ درصد تخفیف نسبت به قیمت پایانی قبلی سهام است. در حالی که پنجره معاملات غیرخردهفروشان در حال حاضر فعال است، قرار است این پیشنهاد روز پنجشنبه آینده برای سرمایهگذاران خردهفروش نیز باز شود. تا پایان فصل مارس، دولت ۸۴.۶۵ درصد از سهام را در اختیار دارد که سهم غالب محسوب میشود، در حالی که سهامداران خردهفروش ۹.۶۸ درصد را در اختیار دارند.
عملکرد مالی و نگاهی اجمالی به سه ماهه چهارم
علیرغم نوسانات فعلی بازار، نتایج مالی اخیر IRFC نشاندهنده عملکرد عملیاتی پایدار است. برای سهماهی که در مارس ۲۰۲۶ به پایان رسید، شرکت سود خالص ۱,۶۸۴ کرور روپیه را گزارش کرد که در مقایسه با ۱,۶۸۲ کرور روپیه ثبتشده در مدت مشابه سال گذشته، نشاندهنده ثبات است.
شاخصهای درآمدی بر پایه سالانه روند مثبتی را نشان میدهند و با ۹ درصد افزایش نسبت به سال گذشته، از ۶,۷۲۳ کرور روپیه به ۷,۳۳۶ کرور روپیه رسیدهاند. از نظر فصلی، اگرچه سود خالص پس از مالیات نسبت به ۱,۸۰۲ کرور روپیه گزارششده در سه ماهه دسامبر، ۷ درصد کاهش یافته است، اما درآمد نسبت به فصل قبل ۱۰ درصد از ۶,۶۶۱ کرور روپیه رشد کرده است. این ارقام بر نقش حیاتی IRFC به عنوان بازوی تامین مالی اختصاصی وزارت راهآهن برای تامین بودجه زیرساختهای حیاتی و ناوگان ریلی (rolling stock) تاکید میکند.
بافت بازار و پایگاه سهامداران
سهام IRFC سال چالشبرانگیزی را پشت سر گذاشته است و با کاهش ۲۱.۸ درصدی از ابتدای سال تاکنون، تقریباً ۶۰ درصد پایینتر از بالاترین قیمت ثبتشده خود یعنی ۲۲۹ روپیه در سال ۲۰۲۴ معامله میشود. با این حال، این شرکت طبق دادههای BSE، دارای پایگاه بسیار قدرتمندی از خردهفروشان است و بیش از ۵۰ لک (۵ میلیون) سهامدار کوچک دارد.
این واگذاری بخشی از روند گستردهتر برنامه خروج از سرمایهگذاری دولت (disinvestment programme) است که اخیراً شاهد عرضه عمومی (OFS) در نهادهایی مانند Coal India، NHPC و General Insurance Corporation (GIC) بوده است. شایان ذکر است که دولت تاکنون در هر OFS عرضه شده در سال جاری، با موفقیت از گزینه گرینشو استفاده کرده است که نشاندهنده اشتیاق بالای سرمایهگذاران به سهام شرکتهای دولتی (PSU) است.
نکات کلیدی
- قیمتگذاری OFS: دولت قیمت کف ۹۱ روپیه در هر سهم را تعیین کرده است که شامل ۷.۵ درصد تخفیف نسبت به قیمت پایانی قبلی، به همراه فروش ۱ درصد از سهام و یک گزینه گرینشو ۱ درصدی است.
- ثبات مالی: IRFC سود خالص فصلی پایدار ۱,۶۸۴ کرور روپیه و رشد ۹ درصدی درآمد نسبت به سال گذشته به ۷,۳۳۶ کرور روپیه را گزارش کرد.
- فرصت سرمایهگذاری: هدف از این اقدام، افزایش نقدینگی و شناوری سهام شرکتی است که به عنوان تامینکننده اصلی هزینههای سرمایهای راهآهن هند عمل میکند.