آغاز عرضه OFS شرکت IRFC: دولت ۱٪ از سهام خود را از طریق عرضه عمومی (OFS) میفروشد
شرکت تأمین مالی راهآهن هند (IRFC) با آغاز عرضه عمومی (OFS) توسط دولت برای سرمایهگذاران غیرخردهفروش در این چهارشنبه، توجه بازار را به خود جلب خواهد کرد. هدف از این اقدام واگذاری، بازنگری در ساختار سهامداری شرکت و در عین حال فراهم کردن نقطه ورود جدیدی برای بازیگران نهادی است.
جزئیات عرضه عمومی (OFS) و گزینه گرینشو (Greenshoe)
دولت مرکزی در نظر دارد ۱٪ از سهام IRFC، معادل ۱۳.۰۶ کرور سهم را واگذار کند. برای مدیریت نوسانات احتمالی تقاضا، دولت یک گزینه گرینشو (greenshoe option) را نیز در نظر گرفته است که در صورت بالا بودن اشتیاق بازار، اجازه فروش ۱٪ اضافی از سهام (۱۳.۰۶ کرور سهم دیگر) را میدهد.
نکته مهم برای دنبالکنندگان ارزش، این است که قیمت کف برای این عرضه عمومی روی ۹۱ روپیه در هر سهم تعیین شده است. این قیمت نشاندهنده ۷.۵٪ تخفیف نسبت به قیمت بستهشدن قبلی سهام است. در حالی که بخش غیرخردهفروش از روز چهارشنبه آغاز میشود، سرمایهگذاران خردهفروش از روز پنجشنبه فرصت مشارکت خواهند داشت. در حال حاضر، دولت ۸۴.۶۵٪ از سهام شرکت را در اختیار دارد و سهامداران خردهفروش ۹.۶۸٪ را دارا هستند.
عملکرد مالی و بافتار بازار
این عرضه عمومی در زمانی انجام میشود که IRFC علیرغم نوسانات اخیر قیمت سهام، عملکرد مالی ثابتی را حفظ کرده است. برای سهماهه منتهی به مارس ۲۰۲۶، شرکت سود خالص ۱,۶۸۴ کرور روپیه را گزارش کرد که در مقایسه با ۱,۶۸۲ کرور روپیه ثبتشده در همین سهماهه سال گذشته، نشاندهنده ثبات است. از نظر درآمد، شرکت شاهد رشد ۹ درصدی سالانه بوده و درآمد سهماهه از ۶,۷۲۳ کرور روپیه به ۷,۳۳۶ کرور روپیه افزایش یافته است.
با این حال، سهام این شرکت اخیراً با چالشهای قابل توجهی روبرو شده است. سهام IRFC از ابتدای سال جاری تاکنون ۲۱.۸٪ کاهش یافته و تقریباً ۶۰٪ پایینتر از بالاترین قیمت ثبتشده در سال ۲۰۲۴ (یعنی ۲۲۹ روپیه) معامله میشود. با وجود این اصلاح قیمت، شرکت همچنان حضور گستردهای در میان خردهفروشان دارد و بیش از ۵۰ لک سهامدار کوچک در بورس BSE دارد.
اهمیت استراتژیک واگذاری
IRFC به عنوان بازوی اختصاصی تأمین مالی وزارت راهآهن، برای جاهطلبیهای زیرساختی هند ضروری است. این شرکت مسئول تأمین مالی خرید تجهیزات ریلی (rolling stock)، پروژههای زیرساختی راهآهن و هزینههای سرمایهای مختلفی است که برای راهآهن هند حیاتی هستند.
این عرضه عمومی بخشی از استراتژی گستردهتر دولت مرکزی برای واگذاری است که پس از اقدامات مشابه در شرکتهای Coal India، NHPC و GIC انجام میشود. دولت با افزایش سهام شناور، قصد دارد نقدینگی بازار را بهبود بخشیده و امکان کشف قیمت بهتر را فراهم کند. با توجه به اینکه دولت تاکنون در هر عرضه عمومی که در سال جاری عرضه کرده، با موفقیت از گزینه گرینشو استفاده کرده است، فعالان بازار با دقت نظاره میکنند تا ببینند آیا IRFC نیز الگوی مشابهی از تقاضای بالا را دنبال خواهد کرد یا خیر.
نکات کلیدی
- ورود با تخفیف: قیمت کف عرضه عمومی ۹۱ روپیه تعیین شده است که ۷.۵٪ نسبت به قیمت بستهشدن قبلی تخفیف دارد.
- جزئیات سهام: دولت ۱٪ از سهام (۱۳.۰۶ کرور سهم) را با امکان فروش ۱٪ اضافی از طریق گزینه گرینشو به فروش میرساند.
- ثبات مالی: علیرغم کاهش ۲۱.۸ درصدی سهام از ابتدای سال تاکنون، IRFC رشد درآمد سهماهه سالانه و ثابتی معادل ۹٪ را گزارش کرده است.