IRFC 发售开启：政府将通过发售方式出售 1% 股份
随着政府于本周三启动针对非零售投资者的发售（OFS），印度铁路融资公司（IRFC）即将成为市场关注的焦点。此次减持旨在重塑公司的股权结构，同时为机构投资者提供新的入场机会。
发售详情与绿鞋机制
中央政府计划减持 IRFC 1% 的股份，即 1.306 亿股。为了应对潜在的需求波动，政府加入了绿鞋机制（greenshoe option），如果市场需求持续高涨，则允许额外出售 1% 的股份（即另外 1.306 亿股）。
对于价值投资者而言，至关重要的一点是，此次 OFS 的底价已定为每股 91 卢比。与该股之前的收盘价相比，此价格折价了 7.5%。虽然非零售部分将于周三开启，但零售投资者将从周四开始获得参与机会。目前，政府持有该公司 84.65% 的主导股份，零售股东持有 9.68%。
财务表现与市场背景
尽管近期股价出现波动，但 IRFC 在此次 OFS 期间仍保持着稳定的财务表现。在截至 2026 年 3 月的季度中，公司报告净利润为 168.4 亿卢比，与去年同期记录的 168.2 亿卢比相比表现稳定。在营收方面，公司实现了 9% 的同比增长，季度营收从 672.3 亿卢比增至 733.6 亿卢比。
然而，该股近期面临显著的阻力。今年以来，IRFC 股价已下跌 21.8%，目前的交易价格比 2024 年 229 卢比的历史高点低了约 60%。尽管经历了这一回调，该公司在零售端仍保持着庞大的规模，在孟买证券交易所（BSE）拥有超过 500 万名小股东。
减持的战略意义
作为印度铁路部的专门融资机构，IRFC 对印度的基础设施雄心至关重要。它负责为机车车辆采购、铁路基础设施项目以及印度铁路所需的各项资本支出提供资金。
此次 OFS 是中央政府更广泛的减持战略的一部分，此前 Coal India、NHPC 和 GIC 也采取了类似的行动。通过增加股票的自由流通量，政府旨在提高市场流动性并实现更好的价格发现。鉴于政府在今年推出的每一次 OFS 中都成功行使了绿鞋机制，市场参与者正密切关注 IRFC 是否会延续这种高需求的模式。
核心要点
- 折价入场： OFS 底价定为 91 卢比，较之前的收盘价折价 7.5%。
- 股份详情： 政府正在出售 1% 的股份（1.306 亿股），并可通过绿鞋机制选择额外出售 1% 的股份。
- 财务稳定性： 尽管今年以来股价下跌了 21.8%，但 IRFC 报告的季度营收同比增长仍保持在 9% 的稳定水平。