IRFC OFS सुरू: सरकार 'ऑफर फॉर सेल'द्वारे १% हिस्सा विकणार

भारतीय रेल्वे वित्त महामंडळ (IRFC) या बुधवारी बिगर-रिटेल गुंतवणूकदारांसाठी 'ऑफर फॉर सेल' (OFS) प्रक्रिया सुरू करत असल्याने बाजाराचे लक्ष वेधून घेण्यास सज्ज आहे. या विलीकीकरणाच्या (divestment) हालचालीचा उद्देश कंपनीच्या भागधारकांच्या रचनेत बदल करणे आणि संस्थात्मक गुंतवणूकदारांना गुंतवणुकीची नवीन संधी उपलब्ध करून देणे हा आहे.

ऑफर फॉर सेल आणि ग्रीनशू पर्यायाचा तपशील

केंद्र सरकार IRFC मधील १% हिस्सा विकण्याचे नियोजन करत आहे, जे १३.०६ कोटी शेअर्स इतके आहे. मागणीतील संभाव्य चढ-उतार व्यवस्थापित करण्यासाठी, सरकारने 'ग्रीनशू ऑप्शन'चा (greenshoe option) समावेश केला आहे. जर बाजारात मागणी जास्त राहिली, तर याद्वारे अतिरिक्त १% हिस्सा (आणखी १३.०६ कोटी शेअर्स) विकण्याची परवानगी मिळेल.

मूल्य शोधणाऱ्या गुंतवणूकदारांसाठी महत्त्वाची बाब म्हणजे, या OFS साठी ९१ रुपये प्रति शेअर अशी किमान किंमत (floor price) निश्चित करण्यात आली आहे. ही किंमत स्टॉकच्या मागील बंद झालेल्या किमतीपेक्षा ७.५% कमी आहे. बिगर-रिटेल भाग बुधवारी सुरू होत असला तरी, रिटेल गुंतवणूकदारांना गुरुवारी सहभागी होण्याची संधी मिळेल. सध्या, कंपनीमध्ये सरकारचा ८४.६५% हिस्सा असून रिटेल भागधारकांकडे ९.६८% हिस्सा आहे.

आर्थिक कामगिरी आणि बाजार संदर्भ

शेअरच्या किमतीतील अलीकडील चढ-उतारांनंतरही IRFC आपली स्थिर आर्थिक कामगिरी कायम ठेवत असतानाच ही OFS प्रक्रिया येत आहे. मार्च २०२६ मध्ये संपलेल्या तिमाहीसाठी कंपनीने १,६८४ कोटी रुपयांचा निव्वळ नफा नोंदवला आहे, जो गेल्या वर्षीच्या याच तिमाहीतील १,६८२ कोटी रुपयांच्या तुलनेत स्थिरता दर्शवतो. महसुलाच्या बाबतीत, कंपनीने वार्षिक ९% वाढ नोंदवली असून, तिमाही महसूल ६,७२३ कोटी रुपयांवरून ७,३३६ कोटी रुपयांपर्यंत वाढला आहे.

तथापि, स्टॉकला अलीकडे मोठ्या आव्हानांचा सामना करावा लागला आहे. IRFC चे शेअर्स या वर्षात आतापर्यंत २१.८% ने घसरले असून ते २०२४ मधील २२९ रुपयांच्या विक्रमी उच्चांकापेक्षा सुमारे ६०% खाली व्यवहार करत आहेत. या सुधारणेनंतरही (correction), कंपनीची रिटेल गुंतवणूकदारांमध्ये मोठी पकड असून BSE वर ५० लाखांहून अधिक लहान भागधारक आहेत.

विलीकीकरणाचे धोरणात्मक महत्त्व

रेल्वे मंत्रालयाची समर्पित वित्त संस्था म्हणून, भारताच्या पायाभूत सुविधांच्या महत्त्वाकांक्षेसाठी IRFC अपरिहार्य आहे. रोलिंग स्टॉक खरेदी, रेल्वे पायाभूत सुविधा प्रकल्प आणि भारतीय रेल्वेसाठी आवश्यक असलेल्या विविध भांडवली खर्चासाठी निधी पुरवण्याची जबाबदारी IRFC कडे आहे.

ही OFS केंद्र सरकारच्या व्यापक विलीकीकरण धोरणाचा भाग आहे, ज्यामध्ये कोळसा इंडिया, NHPC आणि GIC मध्येही अशाच हालचाली करण्यात आल्या आहेत. शेअर्सचा 'फ्री फ्लोट' वाढवून, सरकार बाजारातील तरलता (liquidity) सुधारण्याचे आणि अधिक चांगल्या किंमत शोधण्यास (price discovery) मदत करण्याचे उद्दिष्ट ठेवत आहे. या वर्षात आतापर्यंत सुरू झालेल्या प्रत्येक OFS मध्ये सरकारने यशस्वीरित्या 'ग्रीनशू ऑप्शन'चा वापर केल्यामुळे, IRFC मध्येही मागणीचा असाच उच्च कल पाहायला मिळेल का, याकडे बाजार सहभागींचे लक्ष लागले आहे.

मुख्य मुद्दे

• सवलतीचा प्रवेश: OFS ची किमान किंमत ९१ रुपये निश्चित करण्यात आली आहे, जी मागील बंद झालेल्या किमतीपेक्षा ७.५% सवलत देते.
• हिश्श्याचा तपशील: सरकार १% हिस्सा (१३.०६ कोटी शेअर्स) विकत आहे, ज्यामध्ये ग्रीनशू पर्यायाद्वारे अतिरिक्त १% हिस्सा विकण्याचा पर्याय उपलब्ध आहे.
• आर्थिक स्थिरता: या वर्षातील २१.८% स्टॉक घसरणीनंतरही, IRFC ने वार्षिक ९% स्थिर तिमाही महसूल वाढ नोंदवली आहे.