IRFC OFS শুরু হচ্ছে: অফার ফর সেল (OFS)-এর মাধ্যমে ১% শেয়ার বিক্রি করবে সরকার

ইন্ডিয়ান রেলওয়ে ফাইন্যান্স কর্পোরেশন (IRFC) বাজারের নজর কাড়তে প্রস্তুত, কারণ সরকার এই বুধবার নন-রিটেইল বিনিয়োগকারীদের জন্য তাদের অফার ফর সেল (OFS) প্রক্রিয়া শুরু করতে যাচ্ছে। এই বিরাষ্ট্রীকরণ পদক্ষেপের লক্ষ্য হলো কোম্পানির শেয়ারহোল্ডিং কাঠামো পুনর্গঠন করা এবং একই সাথে প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি নতুন প্রবেশের সুযোগ তৈরি করা।

অফার ফর সেল এবং গ্রিনশু অপশনের বিস্তারিত বিবরণ

কেন্দ্রীয় সরকার IRFC-তে ১% অংশীদারি ছাড়ানোর পরিকল্পনা করছে, যা ১৩.০৬ কোটি শেয়ারের সমান। চাহিদার সম্ভাব্য অস্থিরতা সামলাতে সরকার একটি গ্রিনশু (greenshoe) অপশন অন্তর্ভুক্ত করেছে, যার মাধ্যমে বাজারের চাহিদা বেশি থাকলে অতিরিক্ত ১% অংশীদারি (আরও ১৩.০৬ কোটি শেয়ার) বিক্রি করা সম্ভব হবে।

যারা কম দামে শেয়ার কিনতে আগ্রহী তাদের জন্য গুরুত্বপূর্ণ তথ্য হলো, এই OFS-এর ফ্লোর প্রাইস (floor price) প্রতি শেয়ারে ৯১ টাকা নির্ধারণ করা হয়েছে। এই দামটি শেয়ারটির আগের ক্লোজিং প্রাইসের তুলনায় ৭.৫% ডিসকাউন্ট বা ছাড় নির্দেশ করে। যদিও নন-রিটেইল অংশটি বুধবার শুরু হচ্ছে, তবে রিটেইল বিনিয়োগকারীরা বৃহস্পতিবার থেকে অংশগ্রহণের সুযোগ পাবেন। বর্তমানে কোম্পানিতে সরকারের ৮৪.৬৫% অংশীদারি রয়েছে এবং রিটেইল শেয়ারহোল্ডারদের কাছে রয়েছে ৯.৬৮%।

আর্থিক পারফরম্যান্স এবং বাজারের প্রেক্ষাপট

সাম্প্রতিক শেয়ারের দামের অস্থিরতা সত্ত্বেও IRFC যখন স্থিতিশীল আর্থিক পারফরম্যান্স বজায় রাখছে, ঠিক সেই সময়ে এই OFS আসছে। ২০২৬ সালের মার্চ মাসে শেষ হওয়া প্রান্তিকের জন্য কোম্পানিটি ১,৬৮৪ কোটি টাকা নিট মুনাফা করেছে, যা গত বছরের একই প্রান্তিকে রেকর্ড করা ১,৬৮২ কোটি টাকার তুলনায় স্থিতিশীলতা প্রদর্শন করে। আয়ের ক্ষেত্রে কোম্পানিটি বছরে ৯% প্রবৃদ্ধি দেখিয়েছে, যেখানে ত্রৈমাসিক আয় ৬,৭২৩ কোটি টাকা থেকে বেড়ে ৭,৩৩৬ কোটি টাকা হয়েছে।

তবে, সম্প্রতি শেয়ারটি উল্লেখযোগ্য প্রতিকূলতার সম্মুখীন হয়েছে। এই বছর এ পর্যন্ত IRFC-এর শেয়ারের দাম ২১.৮% হ্রাস পেয়েছে এবং এটি ২০২৪ সালের রেকর্ড উচ্চ মূল্য ২২৯ টাকার তুলনায় প্রায় ৬০% নিচে লেনদেন হচ্ছে। এই সংশোধন সত্ত্বেও, কোম্পানিটি একটি বিশাল রিটেইল উপস্থিতি বজায় রেখেছে, যার BSE-তে ৫০ লক্ষেরও বেশি ক্ষুদ্র শেয়ারহোল্ডার রয়েছে।

বিরাষ্ট্রীকরণের কৌশলগত গুরুত্ব

রেল মন্ত্রকের ডেডিকেটেড ফাইন্যান্সিং আর্ম হিসেবে, ভারতের অবকাঠামোগত উচ্চাকাঙ্ক্ষার জন্য IRFC অপরিহার্য। এটি রোলিং স্টক (rolling stock) সংগ্রহ, রেলওয়ে অবকাঠামো প্রকল্প এবং ভারতীয় রেলের জন্য প্রয়োজনীয় বিভিন্ন মূলধনী ব্যয়ের অর্থায়নের জন্য দায়ী।

এই OFS কেন্দ্রের বৃহত্তর বিরাষ্ট্রীকরণ কৌশলের অংশ, যা কোল ইন্ডিয়া, NHPC এবং GIC-এর মতো পদক্ষেপের অনুগামী। শেয়ারের ফ্রি ফ্লোট (free float) বাড়ানোর মাধ্যমে সরকার বাজারের তারল্য উন্নত করতে এবং আরও ভালো প্রাইস ডিসকভারিতে (price discovery) সহায়তা করতে চায়। যেহেতু সরকার এই বছর এ পর্যন্ত চালু করা প্রতিটি OFS-এ সফলভাবে গ্রিনশু অপশন ব্যবহার করেছে, তাই বাজার অংশগ্রহণকারীরা ঘনিষ্ঠভাবে পর্যবেক্ষণ করছেন যে IRFC উচ্চ চাহিদার একই ধারা অনুসরণ করে কি না।

মূল বিষয়সমূহ

• ডিসকাউন্টে প্রবেশের সুযোগ: OFS-এর ফ্লোর প্রাইস ৯১ টাকা নির্ধারণ করা হয়েছে, যা আগের ক্লোজিং প্রাইসের তুলনায় ৭.৫% ডিসকাউন্ট প্রদান করে।
• অংশীদারির বিবরণ: সরকার ১% অংশীদারি (১৩.০৬ কোটি শেয়ার) বিক্রি করছে এবং গ্রিনশু অপশনের মাধ্যমে অতিরিক্ত ১% বিক্রি করার সুযোগ রয়েছে।
• আর্থিক স্থিতিশীলতা: বছরের শুরু থেকে শেয়ারের দাম ২১.৮% হ্রাস পাওয়া সত্ত্বেও, IRFC বছরে ৯% হারে স্থিতিশীল ত্রৈমাসিক রাজস্ব প্রবৃদ্ধি দেখিয়েছে।