ચાંદીના ભાવમાં ત્રણ દિવસમાં રૂ. 9,000નો ઉછાળો આવતા સોનાના ભાવમાં બે દિવસના તેજીના સત્રમાં ઘટાડો

વૈશ્વિક આર્થિક સૂચકાંકોમાં ફેરફારને કારણે રોકાણકારોની માનસિકતા બદલાતા આ અઠવાડિયે કિંમતી ધાતુઓમાં નોંધપાત્ર અસ્થિરતા જોવા મળી હતી. સોનાના ભાવમાં ટૂંકા ગાળાના વધારા પછી સુધારો (correction) જોવા મળ્યો હતો, જ્યારે ચાંદીએ શિથિલ થતા ફુગાવાના અનુમાન અને ઉતાર-ચઢાવવાળા ઉર્જા બજારોનો લાભ લઈને શ્રેષ્ઠ પ્રદર્શન કર્યું છે.

મેક્રોઇકોનોમિક અનિશ્ચિતતા વચ્ચે સોનાની તેજી અટકી

સતત બે દિવસના વધારા બાદ, ગુરુવારે મલ્ટી કોમોડિટી એક્સચેન્જ (MCX) પર સોનાના ભાવ પર દબાણ જોવા મળ્યું હતું. વૈશ્વિક નાણાકીય નીતિ અંગે બજારના સહભાગીઓ તેમની અપેક્ષાઓનું પુનઃમૂલ્યાંકન કરી રહ્યા હોવાથી આ સુધારો જોવા મળ્યો છે. જોકે અનિશ્ચિતતા સામે સોનું એક પસંદગીનું હેજ (hedge) રહે છે, પરંતુ ટેકનિકલ સ્તરોમાં ફેરફારને કારણે તાત્કાલિક વેગ અટકી ગયો હતો.

આ હલનચલનનું મુખ્ય કારણ યુએસ નોન-ફાર્મ પેરોલ રિપોર્ટને લઈને રહેલી અપેક્ષાઓ છે. વ્યાજ દરો અંગે ફેડરલ રિઝર્વના આગામી પગલાંનો અંદાજ કાઢવા માટે રોકાણકારો લેબર માર્કેટના ડેટા પર નજર રાખી રહ્યા છે. નોકરીબજારમાં મંદી સામાન્ય રીતે વ્યાજ દરમાં ઘટાડો કરવાની શક્યતા વધારે છે, જે યુએસ ડોલરની મજબૂતી અને ત્યારબાદ સોના જેવા વળતર ન આપતા અસ્કયામતોના ભાવને અસર કરી શકે છે.

તેલ અને ફુગાવાના કારણે ચાંદીમાં આક્રમક ઉછાળો

સોનાના ભાવમાં આવેલા ઘટાડાથી વિપરીત, ચાંદીએ નોંધપાત્ર મજબૂતી દર્શાવી છે. માત્ર ત્રણ દિવસમાં, MCX પર ચાંદીના ભાવમાં અંદાજે રૂ. 9,000 પ્રતિ કિલોનો ઉછાળો આવ્યો છે. ક્રૂડ ઓઈલના ઘટતા ભાવ અને ફુગાવાની ચિંતાઓમાં ઘટાડો થવાને કારણે આ આક્રમક તેજી જોવા મળી રહી છે.

તેલના ભાવ ઘટતા, વ્યાપક ફુગાવાનું દબાણ ઓછું થતું જણાય છે, જેના કારણે ચાંદી માટે 'સેફ-હેવન' (safe-haven) તરીકેની માંગ વધી છે. સોનાથી વિપરીત, જે મુખ્યત્વે નાણાકીય અસ્કયામત છે, ચાંદીની ઔદ્યોગિક માંગ પણ નોંધપાત્ર છે; જોકે, વર્તમાન ભાવની હિલચાલ બદલાતા મેક્રોઇકોનોમિક પરિદ્રશ્યમાં કિંમતી ધાતુ તરીકેની તેની ભૂમિકા દ્વારા નિર્ધારિત થઈ રહી છે. ઉર્જાના ઘટતા ખર્ચ અને નબળા યુએસ જોબ ડેટાના સંયોજનથી ચાંદી માટે શ્રેષ્ઠ પ્રદર્શન કરવા માટે અનુકૂળ વાતાવરણ ઊભું થયું છે.

બજારના મુખ્ય પરિબળો અને દેખરેખ રાખવા જેવા સ્તરો

કિંમતી ધાતુઓનું બજાર હાલમાં "રાહ જુઓ અને જુઓ" (wait-and-watch) મોડમાં છે, જેમાં કેટલાક નિર્ણાયક પરિબળો તેજી અથવા સુધારાના આગામી તબક્કાને નિર્ધારિત કરવા માટે તૈયાર છે:

• યુએસ લેબર માર્કેટ ડેટા: આગામી નોન-ફાર્મ પેરોલ રિપોર્ટ સૌથી મહત્વનું પરિબળ છે. અપેક્ષા કરતા મજબૂત ડેટા ડોલરને મજબૂત કરી શકે છે અને સોના પર વધુ દબાણ લાવી શકે છે, જ્યારે નબળો ડેટા ફરીથી તેજી લાવી શકે છે.
• ફેડરલ રિઝર્વની નીતિ: યુએસ વ્યાજ દરોનો માર્ગ કોમોડિટી ટ્રેડર્સ માટે માર્ગદર્શક બની રહેશે. વ્યાજ દરમાં ઘટાડા તરફના કોઈપણ સકારાત્મક સંકેત બંને ધાતુઓ માટે ટેકો પૂરો પાડશે.
• ક્રૂડ ઓઈલની અસ્થિરતા: ઉર્જા ખર્ચ અને ફુગાવાના અનુમાન વચ્ચેનો વ્યસ્ત સંબંધ મહત્વપૂર્ણ ભૂમિકા ભજવી રહ્યો છે. તેલમાં સતત નબળાઈ ચાંદીમાં જોવા મળતા વેગને જાળવી રાખવામાં મદદ કરી શકે છે.

મુખ્ય તારણો

• ફેડરલ રિઝર્વના વ્યાજ દરના માર્ગનું અનુમાન લગાવવા માટે ટ્રેડર્સ મહત્વપૂર્ણ યુએસ રોજગાર ડેટાની રાહ જોઈ રહ્યા છે, ત્યારે સોનાના ભાવમાં બે દિવસની તેજીનો અંત આવ્યો છે.
• ચાંદીએ નોંધપાત્ર પ્રદર્શન કર્યું છે, ત્રણ દિવસના સમયગાળામાં રૂ. 9,000/કિલોનો મોટો વધારો નોંધાયો છે.
• વૈશ્વિક તેલના ઘટતા ભાવ ફુગાવાની ચિંતાઓને ઓછી કરી રહ્યા છે, જેનાથી સેફ-હેવનની માંગ વધી રહી છે અને કિંમતી ધાતુઓ માટે અસ્થિર વાતાવરણ ઊભું થઈ રહ્યું છે.