વ્યાજ દર સ્થિરતા વચ્ચે ફેડ ચેરમેન વોર્શ પ્રત્યે ટ્રમ્પનો વિશ્વાસ

અમેરિકાના રાષ્ટ્રપતિ ડોનાલ્ડ ટ્રમ્પે ફેડરલ રિઝર્વના ચેરમેન કેવિન વોર્શ પ્રત્યે ઔપચારિક વિશ્વાસ વ્યક્ત કરીને નાણાકીય નીતિ પ્રત્યેના તેમના અભિગમમાં નોંધપાત્ર ફેરફારનો સંકેત આપ્યો છે. સેન્ટ્રલ બેંકના તાજેતરના નીતિગત સત્રમાં બેન્ચમાર્ક વ્યાજ દરો સ્થિર રાખવાના નિર્ણય બાદ આ નવો ટેકો મળ્યો છે.

રાષ્ટ્રપતિના વલણમાં વ્યૂહાત્મક ફેરફાર

ફેડરલ રિઝર્વ સાથેના તેમના અગાઉના વહીવટીતંત્રના તકરારી સંબંધોથી અલગતા દર્શાવતા, રાષ્ટ્રપતિ ટ્રમ્પે તાજેતરમાં ફ્રાન્સમાં હાજરી દરમિયાન ચેરમેન વોર્શની ટીકા કરવાનું ટાળ્યું હતું. આ પૂર્વ ફેડ ચેરમેન જેરોમ પોવેલના કાર્યકાળના તેમના વલણથી તદ્દન વિપરીત છે, જેમને ટ્રમ્પ ઉધાર લેવાનો ખર્ચ ઘટાડવાનો ઇનકાર કરવા બદલ વારંવાર નિશાન બનાવતા હતા.

અગાઉ, ટ્રમ્પે દલીલ કરી હતી કે હાઉસિંગ માર્કેટને મજબૂત કરવા, આર્થિક વૃદ્ધિને વેગ આપવા અને ફેડરલ સરકારના ઉધાર લેવાના ખર્ચ ઘટાડવા માટે આક્રમક વ્યાજ દર ઘટાડા આવશ્યક છે. જોકે, તેમની તાજેતરની ટિપ્પણીઓ સૂચવે છે કે તેઓ હવે નાણાકીય નીતિની જટિલતાઓ પર વોર્શના નિર્ણયને સ્વીકારવામાં સહજ છે, ભલે વ્યાજ દરમાં વધુ વધારાની શક્યતા હજુ પણ યથાવત છે.

ફેડરલ રિઝર્વ વ્યાજ દરો સ્થિર રાખે છે

વ્યાજ દરો યથાવત રાખવાનો ફેડરલ રિઝર્વનો તાજેતરનો નિર્ણય અપડેટ કરેલા આર્થિક અનુમાનોની સાથે આવ્યો છે, જે નીતિ નિર્ધારકો વચ્ચે સાવચેતીભર્યું વલણ દર્શાવે છે. તાજેતરના ડેટા મુજબ, ફેડના લગભગ અડધા નીતિ નિર્ધારકો માને છે કે આર્થિક સ્થિરતા સુનિશ્ચિત કરવા માટે આ વર્ષના અંતમાં વ્યાજ દરમાં વધારો કરવો જરૂરી હોઈ શકે છે.

નીતિની જાહેરાત બાદ, ચેરમેન વોર્શે મીટિંગ પછીની પ્રેસ કોન્ફરન્સ દરમિયાન શિસ્તબદ્ધ વલણ જાળવી રાખ્યું હતું. તેમણે વ્યાજ દરોની ભાવિ દિશા અંગે કોઈ ચોક્કસ માર્ગદર્શન આપવાનો ઇનકાર કર્યો અને વ્હાઇટ હાઉસ સાથેના તેમના સંવાદોની આવૃત્તિ અથવા સ્વરૂપ પર ટિપ્પણી કરવાનું ટાળ્યું, જેથી સેન્ટ્રલ બેંકની સ્વાયત્તતા જળવાઈ રહે.

ટ્રેઝરી સાથે સંસ્થાકીય સંબંધો મજબૂત કરવા

જોકે વોર્શે નાણાકીય નીતિ નક્કી કરવામાં ફેડરલ રિઝર્વની સ્વતંત્રતાના મહત્વ પર ભાર મૂક્યો હતો, તેમ છતાં તેમણે પુષ્ટિ કરી હતી કે વહીવટીતંત્ર સાથેનું સંકલન સ્થાપિત સંસ્થાકીય માધ્યમો દ્વારા થઈ રહ્યું છે. વોર્શે નોંધ્યું કે તેઓ ટ્રેઝરી સેક્રેટરી સ્કોટ બેસેન્ટ સાથે નિયમિત સંપર્ક જાળવી રાખે છે, જેમાં વ્યાપક આર્થિક લક્ષ્યો સાથે સુસંગત રહેવા માટેની સાપ્તાહિક બેઠકોનો સમાવેશ થાય છે.

જોકે સેક્રેટરી બેસેન્ટની વિદેશ મુસાફરીને કારણે આ અઠવાડિયની નિર્ધારિત મીટિંગ રદ કરવામાં આવી હતી, તેમ છતાં વૉર્શ ગયા મહિને પદ સંભાળ્યા ત્યારથી આ બંને પહેલેથી જ અનેકવાર મળી ચૂક્યા છે. આ સંબંધ વૉર્શની અગાઉની સેનેટ કન્ફર્મેશન ટેસ્ટિમોની સાથે સુસંગત છે, જેમાં તેમણે ફેડના પ્રાથમિક કાર્યક્ષેત્રને સુરક્ષિત રાખવાની સાથે બિન-નાણાકીય નીતિના વિષયો પર વહીવટીતંત્ર સાથે મળીને કામ કરવાનો ઈરાદો વ્યક્ત કર્યો હતો.

મુખ્ય તારણો

• નીતિગત પરિવર્તન: રાષ્ટ્રપતિ ટ્રમ્પ ફેડની જાહેર ટીકા કરવાને બદલે હવે ચેરમેન કેવિન વૉર્શના નેતૃત્વ અને નિર્ણયશક્તિ પર વિશ્વાસ વ્યક્ત કરી રહ્યા છે.
• હૉકિશ અનુમાન: વ્યાજ દરો સ્થિર રાખવા છતાં, ફેડના લગભગ 50% નીતિ નિર્ધારકો સૂચવે છે કે આ વર્ષના અંતમાં વ્યાજ દરમાં ફરીથી વધારો થઈ શકે છે.
• સંસ્થાકીય સંકલન: ફેડ અને ટ્રેઝરી ચેરમેન વૉર્શ અને સેક્રેટરી સ્કોટ બેસેન્ટ વચ્ચેની સાપ્તાહિક મીટિંગ્સ દ્વારા નિયમિત અને સંસ્થાકીય સંવાદ જાળવી રહ્યા છે.