מחירי הנפט יורדים בעקבות הסכם שלום בין ארה"ב לאיראן המבטיח זינוק בהיצע

שוקי הנפט העולמיים עדו על ירידה משמעותית ביום חמישי, כאשר הסכם ביניים היסטורי בין ארצות הברית לאיראן סימן את סיומם של שיבושים מרכזיים באספקת האנרגיה. הסכם השלום, הכולל את פתיחתם מחדש של מצר הורמוז האסטרטגי, הניע סוחרים לתמחר באופן אגרסיבי זרימה מאסיבית של נפט גולמי איראני לשוק העולמי.

שינוי גיאופוליטי הופך את עליות השוק האחרונות

הירידה הפתאומית במחירי הנפט הגולמי מגיעה לאחר תקופה של תנודתיות שנגרמה ממתחים קודמים. יום אחד בלבד לפני כן, מדדי הנפט רשמו עליות לאחר שנשיא ארה"ב דונלד טראמפ רמז על אפשרות לחידוש מבצעי הפצצה אם המנהיגים האיראנים לא יעמדו בציפיות הבינלאומיות. עם זאת, החתימה על מזכר ההבנות בן 14 הסעיפים ניטרלה ביעילות את החששות הללו.

כתוצאה ישירה מההסכם, החוזים העתידיים על נפט בנט (Brent) ירדו ב-89 סנט, או 1.12%, והתמקמו ב-78.66 דולר לחבית. באופן דומה, נפט ה-WTI (West Texas Intermediate) האמריקאי רשם ירידה של 98 סנט, או 1.28%, וירד ל-75.81 דולר לחבית. אנליסטים בשוק, בהם טוני סיקמור מ-IG, ציינו כי המכירה המסיבית נבעה מהתאמת השוק המהירה לחזרתם הצפויה של חביות הנפט האיראניות.

מצר הורמוז וחזרת האספקה האיראנית

לב ההסכם טמון בשיקום הביטחון הימי במצר הורמוז, אחד מנתיבי השיט הקריטיים ביותר בעולם לנפט וגז. תחת תנאי תקופת המשא ומתן בת 60 הימים שהחלה בעקבות מזכר ההבנות, איראן הסכימה לאפשר מעבר ללא תשלום אגרות דרך המצר. באופן מכריע, ההסכם מחייב את השבת תנועת השיט לכוחה המלא תוך 30 ימים בלבד.

בעוד שההסכם דוחה סוגיות מורכבות כמו תוכנית הגרעין של איראן, הוא מטפל בביטחון האנרגטי המיידי על ידי ביטול הסנקציות האמריקאיות על יצוא הנפט של טהרן. כדי לסייע ביציבות האזורית, ארה"ב ושותפותיה נדרשות גם לפתח תוכנית שיקום לאיראן בשווי 300 מיליארד דולר.

תחזית לעודף היצע ורוחות כלכליות נגדיות

התחזית לטווח ארוך עבור מגזר האנרגיה נראית דובית יותר ויותר. סוכנות האנרגיה הבינלאומית (IEA) הזהירה כי אם הסכם זה ייושם בהצלחה, משבר ההיצע הנוכחי עלול להפוך לעודף גלובלי משמעותי עד שנת 2027. הדו"ח החודשי של ה-IEA צופה כי ההיצע עלול לעלות על הביקוש ב-5.05 מיליון חביות ליום בשנה הבאה, ככל שנפט מהמזרח התיכון יחזור לבמה העולמית.

מגביר את הלחץ כלפי מטה על המחירים היא העמדה המשתנה של הפדרל ריזרב האמריקאי. תחזיות אחרונות מראות כי תשעה מתוך 19 מקבלי החלטות ב-Fed מאמינים כעת כי ייתכן שיהיה צורך בהעלאות ריבית מאוחר יותר השנה כדי להילחם באינפלציה. הידוק מוניטרי שכזה עלול להאט את הצמיחה הכלכלית העולמית, ובכך לדכא עוד יותר את הביקוש הכולל לנפט.

נקודות מרכזיות