מחירי הנפט יורדים בעקבות הסכם שלום בין ארה"ב לאיראן המאותת על סיום משבר האספקה

שוקי הנפט העולמיים חוו ירידה משמעותית ביום חמישי בעקבות הסכם ביניים היסטורי בין ארצות הברית לאיראן. ההסכם, שמטרתו לסיים את המלחמה באיראן ולפתוח מחדש את מצר הורמוז האסטרטגי, עורר גל מכירות (sell-off) כאשר הסוחרים צופים זרימה מאסיבית של נפט גולמי איראני בחזרה לשוק העולמי.

תפנית גיאופוליטית: מזכר ההבנות בין ארה"ב לאיראן

החתימה על מזכר הבנות (MoU) בן 14 סעיפים בין ארה"ב לאיראן שינתה באופן יסודי את נוף האנרגיה. הסכם ביניים זה מטפל בהפרעה הגדולה ביותר באספקת אנרגיה בהיסטוריה על ידי פתרון מתחים שבעבר איימו על נתיבי השיט העולמיים.

תחת תנאי ההסכם, החלה תקופת משא ומתן של 60 יום. מרכיב קריטי בהסכם זה הוא החזרת התנועה דרך מצר הורמוז — אחד מנקודות המעבר החיוניות ביותר לנפט וגז בעולם — לכוחה המלא תוך 30 יום בלבד. יתרה מכך, ההסכם כולל ויתור על הסנקציות האמריקאיות על הנפט של טהראן, מה שמאפשר בפועל לחביות הנפט האיראניות לזרום בחופשיות לשוק הבינלאומי פעם נוספת.

תגובת השוק: מדדי הייחוס יורדים בצל החששות מאספקה

תגובת השוק המיידית הייתה ירידה חדה במדדי הייחוס של הנפט הגולמי, שביטלה רווחים קודמים שנבעו מחששות גיאופוליטיים. נכון לתחילת המסחר ביום חמישי, חוזים עתידיים על Brent crude ירדו ב-89 סנט (1.12%) ל-78.66 דולר לחבית. באופן דומה, מדד ה-WTI (West Texas Intermediate) האמריקאי ירד ב-98 סנט (1.28%) ל-75.81 דולר לחבית.

אנליסטים מעריכים כי גל המכירות מונע מתמחור אגרסיבי של "חזרה מהירה מהצפוי" של הנפט האיראני. טוני סיקמור, אנליסט שוק ב-IG, ציין כי השווקים מסתגלים במהירות למציאות של אספקה מוגברת. בעוד שההסכם המוקדם דוחה סוגיות מורכבות כמו תוכנית הגרעין של איראן, הוא מציע תוכנית ענק של 300 מיליארד דולר, בגיבוי ארה"ב ושותפותיה, למימון ההתאוששות הכלכלית של איראן.

תחזית לטווח ארוך: ממשבר אספקה לעודף פוטנציאלי

סוכנות האנרגיה הבינלאומית (IEA) פרסמה תחזית זהירה בנוגע להשפעה ארוכת הטווח של הסכם שלום זה. אם ההסכם ייושם בהצלחה ומצר הורמוז ייפתח מחדש באופן מלא, משבר האספקה הנוכחי עלול להפוך לעודף אספקה משמעותי עד שנת 2027. למעשה, ה-IEA חוזה כי האספקה עלולה לעלות על הביקוש ב-5.05 מיליון חביות ליום בשנה הבאה, ככל שנפט מהמזרח התיכון יחזור לשוק.

תורם לסנטימנט הדובי לגבי הנפט גם עמדתו המשתנה של ה-U.S. Federal Reserve. תחזיות אחרונות מראות כי תשעה מתוך 19 מקבלי החלטות ב-Fed מאמינים כעת כי העלאות ריבית עשויות להיות נחוצות מאוחר יותר השנה כדי לבלום את האינפלציה. העלאות כאלה עלולות לעכב את הצמיחה הכלכלית, וכתוצאה מכך, לדכא את הביקוש העולמי לנפט.

נקודות מרכזיות