הראפי מתאושש ב-20 פאיסה ל-94.20 על רקע אופטימיות לגבי הסכם סחר בין הודו לארה"ב

הראפי ההודי רשם התאוששות משמעותית ביום שישי, עם עלייה של 20 פאיסה מול הדולר האמריקאי במסחר המוקדם, שהביאה אותו לרמה של 94.20. התאוששות זו מגיעה לאחר תקופה של תנודתיות, שבה המטבע נגע לאחרונה בשפל היסטורי של סגירה, וזאת בעיקר בשל אופטימיות מחודשת בנוגע ליחסי הסחר הבילטרליים בין הודו לארצות הברית.

דחיפה מהמשא ומתן על הסחר בין הודו לארה"ב

המנוע העיקרי לחוזקו של הראפי הוא המומנטום המחודש בדיוני הסחר בין ניו דלהי לוושינגטון. בעקבות פגישה בין ראש הממשלה נרנדרה מודי לנשיא ארה"ב דונלד טראמפ בשולי פסגת ה-G7, שני המנהיגים הנחו את המנהלים את המשא ומתן לזרז את העבודה על הסכם סחר מוצע.

מזכיר החוץ ויקראם מיסרי אישר כי נעשה התקדמות ניכרת בהסכם סחר זמני. כדי לשמר מומנטום זה, נציג הסחר של ארה"ב, ג'יימיסון גריר, צפוי לבקר בהודו בשבוע הבא. אותות דיפלומטיים ברמה גבוהה אלו סיפקו דחיפה נחוצה לסנטימנט בשוק, תוך שהם מאותתים על ייצוב הקשרים הבילטרליים שעברו תקופה של מתיחות.

רוחות גביות מאקרו-כלכליות: נפט גולמי וזרימת דולרים

מעבר להיבט הדיפלומטי, גורמים טכניים בשוק מספקים הגנה למטבע המקומי. התאוששות הראפי נתמכת על ידי ירידה במחירי האנרגיה העולמיים, כאשר חוזים עתידיים על נפט בנט (Brent) ירדו ב-0.85% וננעלו על 79.17 דולר לחבית. מחירי נפט נמוכים מפחיתים בדרך כלל את חשבון היבוא של הודו, מה שמקל על הגירעון בחשבון השוטף ותומך במטבעות של שווקים מתעוררים.

יתרה מכך, משתתפי השוק מבחינים בשיפור בזרימת ההון הזר. בעוד מדד הדולר האמריקאי עלה מעט ב-0.08% ל-100.92, זרימת הדולרים לשוק ההודי סייעה לקזז את חוזקו העולמי של הדולר.

התפקיד האסטרטגי של ה-RBI בניהול מט"ח

ככל שהראפי מתחזק, אנליסטים מעריכים כי הבנק המרכזי של הודו (RBI) מנהל באופן פעיל את התנודתיות. לדברי עמית פבארי, מנכ"ל CR Forex Advisors, הבנק המרכזי עשוי לנצל את זרימת הדולרים האחרונה כדי לבנות מחדש את עתודות המט"ח ולנהל את ספר ה-forward dollar הגדול שלו, המוערך בכ-110 מיליארד דולר.

מודיעין שוק מרמז כי ה-RBI עשוי כבר לרכוש בין 3 מיליארד ל-5 מיליארד דולר ארה"ב במהלך שני ימי המסחר האחרונים. התערבות זו נתפסת לא כסימן למצוקה, אלא כצעד אסטרטגי לניצול תנאי שוק נוחים. ניהול פרואקטיבי שכזה על ידי הבנק המרכזי צפוי להפוך את מהלך התחזקות הרופי לחזקה יותר אך הדרגתית יותר.

סטייה בין שוק המטבע לשוק המניות

מעניין לציין כי החוזק בשוק המטבע לא תורגם לשוקי המניות המקומיים. במסחר המוקדם, מדד ה-Sensex ירד ב-786.58 נקודות ל-76,624.90, בעוד מדד ה-Nifty ירד ב-210.95 נקודות ל-23,959.80. סטייה זו מיוחסת בחלקה לכך שמשקיעים מוסדיים זרים (FIIs) נותרו מוכרים נטו, לאחר שמכרו מניות בשווי של 1,025.20 קרוור רופי ביום חמישי.

נקודות מרכזיות

  • דיפלומטיה מסחרית: האופטימיות סביב הסכם סחר זמני מואץ בין הודו לארה"ב היא המנוע העיקרי מאחורי התאוששות הרופי ב-20 פייסה.
  • תמיכה מאקרו-כלכלית: מחיר הנפט גולמי בנט (Brent) הנמוך יותר (79.17 דולר לחבית) ושיפור בזרימת המזומנים מחו"ל מספקים תמיכה חיונית למטבע המקומי.
  • התערבות ה-RBI: ה-RBI צפוי להשתמש בזרימת הדולרים הנכנסת כדי לבנות מחדש את עתודות המט"ח ולנהל את תיק ה-forward dollar שלו בשווי 110 מיליארד דולר ארה"ב.