Leapfrog Engineering Akan Melantai di BSE SME: Cek GMP dan Detail IPO

Leapfrog Engineering Services bersiap untuk melakukan debut yang sangat dinantikan di platform BSE SME hari ini. Saat investor menantikan pencatatan saham tersebut, pasar abu-abu (grey market) memberikan sinyal awal mengenai potensi kinerja pembukaan saham tersebut.

Premium Grey Market yang Lesu Mengisyaratkan Listing yang Datar

Menjelang pencatatan resminya pada hari Rabu, premium pasar abu-abu (GMP) untuk saham Leapfrog Engineering tampak lesu. Saat ini, saham tersebut tidak memiliki premium di pasar tidak resmi, yang menunjukkan bahwa saham tersebut mungkin akan melantai di sekitar harga penawaran sebesar Rs 23 per saham. Meskipun GMP berfungsi sebagai indikator tidak resmi, penting bagi investor untuk mencatat bahwa hal ini tidak menjamin kinerja aktual pada hari pencatatan.

Tren Penjatahan: Kekuatan Institusional vs. Keraguan Ritel

IPO senilai Rs 88,51 crore ini menunjukkan tingkat minat yang bervariasi di berbagai kategori investor selama jendela penawaran tiga harinya. Secara keseluruhan, penawaran ini telah dijatah sebanyak 2,70 kali, yang sebagian besar didorong oleh partisipasi institusional yang kuat. Secara khusus, bagian Qualified Institutional Buyers (QIB) mendapatkan minat yang masif, dengan penjatahan sebanyak 20,32 kali, sementara kategori Non-Institutional Investor (NII) dipesan sebanyak 5,10 kali. Sebaliknya, bagian ritel menunjukkan keraguan yang signifikan, ditutup dengan kondisi kurang dari jumlah yang ditawarkan (undersubscribed) hanya sebesar 0,84 kali.

Total ukuran penawaran terdiri dari penerbitan baru senilai Rs 79,60 crore dan penawaran untuk penjualan (OFS) sebesar Rs 8,91 crore. Perusahaan bermaksud menggunakan modal baru tersebut untuk mendirikan unit perakitan baru, mengelola kebutuhan modal kerja, dan mendanai tujuan umum perusahaan.

Profil Perusahaan dan Order Book yang Kuat

Didirikan pada tahun 2005, Leapfrog Engineering Services adalah pemain mapan dalam bidang engineering, procurement, project management, dan construction (EPCC) terintegrasi. Perusahaan ini melayani sektor-sektor kritis termasuk minyak dan gas, farmasi, pengolahan makanan, dan logam. Keahlian mereka mencakup sistem kelistrikan, otomasi industri, dan sistem perlindungan kebakaran.

Perusahaan mempertahankan posisi pasar yang kuat dengan order book senilai sekitar Rs 384 crore per 31 Maret 2026. Dengan tenaga kerja yang terdiri dari 112 karyawan tetap dan 60 karyawan kontrak, Leapfrog telah berhasil melaksanakan proyek-proyek EPC baik di India maupun di pasar internasional.

Ikhtisar Kinerja Keuangan

Trajektori keuangan Leapfrog menunjukkan profitabilitas yang stabil. Untuk tahun fiskal 2025 (FY25), perusahaan melaporkan total pendapatan sebesar Rs 137,37 crore dengan laba setelah pajak (PAT) sebesar Rs 16,22 crore. Momentum ini tampaknya berlanjut ke siklus saat ini; dalam sembilan bulan yang berakhir pada Desember 2025, perusahaan mencatatkan pendapatan sebesar Rs 105,05 crore dan laba bersih sebesar Rs 14,18 crore.

Poin-Poin Penting

  • Ekspektasi Listing: GMP yang lesu menunjukkan kemungkinan listing yang datar di dekat harga penawaran sebesar Rs 23.
  • Sentimen Investor: Meskipun minat institusional sangat tinggi (QIB dijatah 20,32x), investor ritel tetap berhati-hati dan membuat penawaran ini kurang dari jumlah yang ditawarkan (undersubscribed).
  • Kekuatan Bisnis: Leapfrog memiliki order book yang kuat sebesar Rs 384 crore dan mempertahankan profitabilitas yang stabil di berbagai sektor industri utama.