Saham Leapfrog Engineering Akan Melantai di BSE SME Hari Ini: Cek GMP

Leapfrog Engineering Services siap melakukan debut pasar resminya di platform BSE SME pada Rabu ini. Meskipun minat institusional menunjukkan kekuatan yang signifikan selama fase langganan, grey market saat ini memberikan sinyal awal yang berhati-hati bagi saham tersebut.

Tren Grey Market dan Ekspektasi Pencatatan

Saat Leapfrog Engineering bersiap untuk pencatatannya, para investor memantau dengan cermat Grey Market Premium (GMP). Saat ini, pasar tidak resmi tersebut mengindikasikan debut yang lesu, dengan saham tidak memiliki premi di atas harga penawaran. Hal ini menunjukkan bahwa saham tersebut kemungkinan akan melantai di sekitar harga penawarannya sebesar Rs 23 per saham. Penting bagi investor untuk mencatat bahwa GMP adalah indikator tidak resmi dan tidak menjamin kinerja aktual pada hari pencatatan di bursa.

Analisis Langganan: Minat Institusional vs. Ritel

IPO senilai Rs 88,51 crore ini menyaksikan respons yang bervariasi di berbagai kategori investor selama periode penawaran tiga harinya. Total penawaran telah di-subscribe sebanyak 2,70 kali, namun rincian internalnya menunjukkan perbedaan sentimen yang signifikan.

Segmen Qualified Institutional Buyers (QIB) menunjukkan kepercayaan yang masif, dengan porsi yang mengalami oversubscribed sebanyak 20,32 kali. Demikian pula, kategori Non-Institutional Investor (NII) melihat permintaan yang sehat, dengan pemesanan 5,10 kali. Sebaliknya, porsi ritel tetap undersubscribed pada 0,84 kali, yang menunjukkan bahwa investor individu lebih ragu untuk berkomitmen pada penawaran tersebut.

Model Bisnis dan Penggunaan Dana

Didirikan pada tahun 2005, Leapfrog Engineering Services adalah pemain khusus di sektor Integrated Engineering, Procurement, Project Management, and Construction (EPCC). Perusahaan ini melayani berbagai industri, termasuk minyak dan gas, farmasi, pengolahan makanan, dan logam. Keahlian mereka mencakup sistem kelistrikan, otomasi industri, dan perlindungan kebakaran.

IPO ini terdiri dari penerbitan baru senilai Rs 79,60 crore dan Offer for Sale (OFS) sejumlah Rs 8,91 crore. Perusahaan bermaksud untuk menggunakan modal baru tersebut untuk membangun unit perakitan baru, mengelola kebutuhan modal kerja, dan untuk tujuan umum perusahaan.

Kesehatan Keuangan dan Kekuatan Order Book

Trajektori keuangan Leapfrog tampak kuat menjelang pencatatannya. Untuk tahun fiskal 2025, perusahaan melaporkan total pendapatan sebesar Rs 137,37 crore dan laba setelah pajak (PAT) sebesar Rs 16,22 crore. Momentum ini berlanjut hingga sembilan bulan yang berakhir pada Desember 2025, di mana perusahaan mencatatkan pendapatan sebesar Rs 105,05 crore dan laba bersih sebesar Rs 14,18 crore.

Selain itu, perusahaan mempertahankan landasan operasional yang kuat dengan order book senilai sekitar Rs 384 crore per 31 Maret 2026. Didukung oleh tenaga kerja sebanyak 112 karyawan tetap dan 60 karyawan kontrak, Leapfrog berada dalam posisi untuk melaksanakan proyek EPC domestik maupun internasional.

Poin-Poin Penting

  • Sinyal Pencatatan yang Lesu: Grey market mengindikasikan debut yang datar, dengan saham yang diperkirakan akan melantai di dekat harga penawaran sebesar Rs 23.
  • Kepercayaan Institusional: Meskipun partisipasi ritel rendah (0,84x), QIB menunjukkan minat yang besar dengan langganan 20,32x.
  • Fundamental yang Kuat: Perusahaan memiliki order book yang sehat sebesar Rs 384 crore dan profitabilitas yang konsisten dalam periode fiskal terbaru.