L'IPO di Jio Platforms è probabile entro ottobre-novembre: svelati i principali driver di crescita

Il panorama indiano delle telecomunicazioni e dei servizi digitali si sta preparando per un massiccio evento di liquidità, mentre Jio Platforms di Reliance Industries si prepara alla sua molto attesa offerta pubblica iniziale (IPO). Gli esperti del settore suggeriscono che la quotazione potrebbe arrivare già nella finestra tra ottobre e novembre, segnando una pietra miliare significativa nella storia aziendale dell'India.

Cronoprogramma e appetito del mercato per l'IPO

Secondo Piyush Pandey di Centrum, il processo di IPO sta guadagnando slancio a seguito dell'approvazione del Draft Red Herring Prospectus (DRHP) da parte del consiglio di amministrazione. Sebbene la volatilità del mercato rimanga una variabile, la struttura specifica dell'offerta dovrebbe mitigare i rischi per l'emittente.

Pandey prevede che l'emissione pubblica potrebbe essere lanciata in circa tre o quattro mesi, collocando la tempistica nel periodo ottobre-novembre. Un fattore chiave che alimenta la fiducia è la dimensione relativamente ridotta della nuova emissione di azioni, che si attesta a solo il 2,9%. Si prevede che questa limitata diluizione renderà il processo di raccolta fondi più fluido e aiuterà a gestire le fluttuazioni più ampie del mercato.

Espansione dell'ARPU: la tesi di investimento principale

Per gli investitori, la metrica di interesse principale rimane l'Average Revenue Per User (ARPU). Con l'ARPU trimestrale più recente pari a ₹214 al mese, l'azienda è posizionata per un costante movimento al rialzo attraverso driver sia pianificati che organici.

Gli analisti prevedono un approccio a due fronti alla crescita dei ricavi:

• Aumenti tariffari: Un aumento tariffario previsto del 10% - 12% nei prossimi tre o sei mesi potrebbe contribuire per circa il 5% - 6% alla crescita annuale.
• Migrazione organica: Con il passaggio dei clienti dai pacchetti dati giornalieri da 1 GB a 2 GB e l'adozione dei servizi 5G, si prevede un miglioramento organico del 4% - 5% annuo.

Combinati, questi fattori suggeriscono una sana traiettoria di crescita dell'ARPU di circa il 10% annuo nei prossimi quattro o cinque anni.

Oltre le telecomunicazioni: AI ed ecosistemi digitali

Jio Platforms si sta trasformando sempre più da semplice operatore di telecomunicazioni a potenza tecnologica diversificata. Sebbene l'acquisizione di abbonati sia stata il driver di valore iniziale, la prossima fase di crescita sarà alimentata dall'Intelligenza Artificiale (AI) e dai servizi digitali a valore aggiunto.

L'azienda mira a incubare applicazioni consumer basate sull'AI, progettate per sfruttare la sua enorme base di abbonati. A differenza di Jio Financial Services, che si concentra principalmente sul settore BFSI (Banking, Financial Services, and Insurance), si prevede che Jio Platforms si espanderà in verticali digitali ad alto impatto, tra cui sanità, istruzione e agricoltura.

Potenziale impatto sulla valutazione di Reliance Industries

La scissione e la successiva quotazione di Jio Platforms potrebbero introdurre uno "sconto da holding company" per Reliance Industries. Gli esperti prevedono che questo sconto si assesterà nell'intervallo tra il 20% e il 25% dopo la quotazione. Tuttavia, la valutazione a lungo termine della società madre potrebbe essere rafforzata dalla riuscita monetizzazione del suo emergente business delle nuove energie, che potrebbe compensare l'impatto dello spin-off di Jio Platforms.

Punti chiave

• Cronoprogramma IPO: L'IPO di Jio Platforms dovrebbe essere lanciata intorno a ottobre-novembre, supportata da una modesta emissione di nuove azioni del 2,9%.
• Driver dei ricavi: Gli investitori puntano a una crescita annuale dell'ARPU prevista del 10%, trainata dai prossimi aumenti tariffari e dalla migrazione al 5G.
• Trigger di valore futuri: La crescita passerà dall'aggiunta di abbonati alle app consumer basate sull'AI e ai servizi digitali in settori come la sanità e l'istruzione.