ಯಶಸ್ವಿ ದೀರ್ಘಕಾಲೀನ ಹೂಡಿಕೆಗೆ ಭಾವನಾತ್ಮಕ ಶಿಸ್ತು ಏಕೆ ರಹಸ್ಯವಾಗಿದೆ
ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಏರಿಳಿತಗಳು (volatility) ಹೆಚ್ಚಾಗಿ ಆಳವಾದ ಮಾನಸಿಕ ಪ್ರತಿಕ್ರಿಯೆಗಳನ್ನು ಪ್ರಚೋದಿಸುತ್ತವೆ, ಇದು ಅತ್ಯಂತ ಉತ್ತಮ ಉದ್ದೇಶದ ಹೂಡಿಕೆ ತಂತ್ರಗಳನ್ನೂ ಸಹ ಹಾದಿ ತಪ್ಪಿಸಬಹುದು. ಭಾರತದ ವಿಕಸನಗೊಳ್ಳುತ್ತಿರುವ ಆರ್ಥಿಕತೆಯಲ್ಲಿ ಸುಸ್ಥಿರ ಸಂಪತ್ತನ್ನು ನಿರ್ಮಿಸಲು ಬಯಸುವ ಯಾರಿಗಾದರೂ ಮಾನವನ ಭಾವನೆ ಮತ್ತು ಷೇರು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಭಾಗವಹಿಸುವಿಕೆಯ ನಡುವಿನ ಸಂಬಂಧವನ್ನು ಅರ್ಥಮಾಡಿಕೊಳ್ಳುವುದು ಅತ್ಯಗತ್ಯ.
ನಷ್ಟದ ಅನಿಷ್ಟೀಕರಣದ ಮನೋವಿಜ್ಞಾನ (The Psychology of Loss Aversion)
ಪ್ರಸಿದ್ಧ ಹೂಡಿಕೆದಾರ ಫ್ರಾಂಕೋಯಿಸ್ ರೋಚನ್ ಇತ್ತೀಚೆಗೆ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ನಡವಳಿಕೆಯ ಬಗ್ಗೆ ಒಂದು ಮೂಲಭೂತ ಸತ್ಯವನ್ನು ಎತ್ತಿ ತೋರಿಸಿದ್ದಾರೆ: "ಜನರು ಯಾವಾಗಲೂ ಷೇರುಗಳೊಂದಿಗೆ ಈ ಭಾವನಾತ್ಮಕ ಸಂಬಂಧವನ್ನು ಹೊಂದಿರುತ್ತಾರೆ, ಮತ್ತು ಒಮ್ಮೆ ಅವರು ಯಾವುದಾದರೂ ನಷ್ಟ ಅನುಭವಿಸಿದರೆ, ಮತ್ತೆ ಅದರಲ್ಲಿ ತೊಡಗಿಸಿಕೊಳ್ಳಲು ಸ್ವಲ್ಪ ಸಮಯ ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುತ್ತದೆ." ಈ ಅವಲೋಕನವು ನೇರವಾಗಿ 'ಲಾಸ್ ಅವರ್ಷನ್' (loss aversion) ಎಂದು ಕರೆಯಲ್ಪಡುವ ಮಾನಸಿಕ ವಿದ್ಯಮಾನವನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ.
ನಷ್ಟದ ಅನಿಷ್ಟೀಕರಣವು (Loss aversion) ಹಣವನ್ನು ಕಳೆದುಕೊಳ್ಳುವ ನೋವು, ಅದನ್ನು ಗಳಿಸುವ ಸಂತೋಷಕ್ಕಿಂತ ಮಾನಸಿಕವಾಗಿ ಎರಡರಷ್ಟು ಶಕ್ತಿಯುತವಾಗಿದೆ ಎಂದು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ. ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಗಮನಾರ್ಹ ಕುಸಿತವನ್ನು ಅನುಭವಿಸಿದಾಗ ಅಥವಾ ಕೆಟ್ಟ ವ್ಯಾಪಾರದಿಂದ (bad trade) ನಷ್ಟ ಅನುಭವಿಸಿದಾಗ, ಆ ಆಘಾತವು ಹೆಚ್ಚಾಗಿ ನಿರ್ಧಾರ ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳಲಾಗದ ಸ್ಥಿತಿಗೆ (paralysis) ಕಾರಣವಾಗುತ್ತದೆ. ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ತಿದ್ದುಪಡಿಗಳನ್ನು (market corrections) ಕಡಿಮೆ ಮೌಲ್ಯದ ಆಸ್ತಿಗಳನ್ನು ಖರೀದಿಸಲು ಇರುವ ಅವಕಾಶಗಳೆಂದು ನೋಡುವ ಬದಲು, ಅನೇಕ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಿಂದ ಹಿಂದೆ ಸರಿಯುತ್ತಾರೆ. ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಮೂಲಭೂತ ಅಂಶಗಳು ಚೇತರಿಕೆ ಹತ್ತಿರದಲ್ಲಿದೆ ಎಂದು ಸೂಚಿಸಿದರೂ ಸಹ, ಅವರು ಮರುಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಲು ಹಿಂಜರಿಯುತ್ತಾರೆ.
ಚೇತರಿಕೆಯನ್ನು ತಪ್ಪಿಸಿಕೊಳ್ಳುವ ವೆಚ್ಚ
ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯೊಂದಿಗೆ ಭಾವನಾತ್ಮಕ ಸಂಬಂಧವನ್ನು ಹೊಂದಿರುವುದು ಎದುರಿಸುವ ಪ್ರಾಥಮಿಕ ಅಪಾಯವೆಂದರೆ 'ಅವಕಾಶದ ವೆಚ್ಚ' (opportunity cost). ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಭಯದಿಂದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಿಂದ ಹೊರಬಂದಾಗ, ಅವರು ಹೂಡಿಕೆಯ ಚಕ್ರದ ಅತ್ಯಂತ ನಿರ್ಣಾಯಕ ಹಂತವಾದ 'ಚೇತರಿಕೆ'ಯನ್ನು (recovery) ತಪ್ಪಿಸಿಕೊಳ್ಳುತ್ತಾರೆ. ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಲಾಭಗಳು ಹೆಚ್ಚಾಗಿ ಕುಸಿತದ ನಂತರದ ಕೆಲವು ಅಲ್ಪ ಮತ್ತು ಸ್ಫೋಟಕ ಅವಧಿಗಳಲ್ಲಿ ಕೇಂದ್ರೀಕೃತವಾಗಿರುತ್ತವೆ.
ಹೆಚ್ಚಿನ ನಷ್ಟಗಳನ್ನು ತಪ್ಪಿಸಲು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಹೊರಗೆ ಕಾಯುವ ಮೂಲಕ, ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಅರಿಯದೆಯೇ ತಮ್ಮ ನಷ್ಟಗಳನ್ನು ಖಚಿತಪಡಿಸಿಕೊಳ್ಳುತ್ತಾರೆ ಮತ್ತು ನಂತರದ ಸಂಪತ್ತು ಸೃಷ್ಟಿಯ ಹಂತವನ್ನು ಕಳೆದುಕೊಳ್ಳುತ್ತಾರೆ. ಭಯದಿಂದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಿಂದ ಹೊರಬರುವುದು ಮತ್ತು ದುರಾಸೆಯಿಂದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗೆ ಪ್ರವೇಶಿಸುವುದು ಎಂಬ ಈ ಚಕ್ರವು, ಚಿಲ್ಲರೆ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು (retail investors) ದೀರ್ಘಕಾಲೀನ ಸೂಚ್ಯಂಕ ಬೆಂಚ್ಮಾರ್ಕ್ಗಳಿಗೆ (index benchmarks) ಹೋಲಿಸಿದರೆ ಕಡಿಮೆ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯನ್ನು ತೋರಿಸಲು ಪ್ರಮುಖ ಕಾರಣಗಳಲ್ಲಿ ಒಂದಾಗಿದೆ.
ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಏರಿಳಿತಗಳನ್ನು ನಿಭಾಯಿಸುವ ತಂತ್ರಗಳು
ಈ ಭಾವನಾತ್ಮಕ ಪ್ರಚೋದನೆಗಳನ್ನು ಎದುರಿಸಲು, ಯಶಸ್ವಿ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಕೇವಲ ಅಂತಃಪ್ರಜ್ಞೆಯ ಬದಲಿಗೆ ವ್ಯವಸ್ಥಿತ ಶಿಸ್ತಿನ ಮೇಲೆ ಅವಲಂಬಿತರಾಗುತ್ತಾರೆ. ಭಾವನಾತ್ಮಕ ಮನಸ್ಥಿತಿಯಿಂದ ಮೂಲಭೂತ ಮನಸ್ಥಿತಿಗೆ ಬದಲಾಗಲು ತಂತ್ರದಲ್ಲಿ ಮೂರು ಪ್ರಮುಖ ಬದಲಾವಣೆಗಳು ಅಗತ್ಯವಾಗಿವೆ:
- ಮೂಲಭೂತ ಅಂಶಗಳ ಮೇಲೆ ಗಮನಹರಿಸಿ (Focus on Fundamentals): ದೈನಂದಿನ ಷೇರು ಬೆಲೆಗಳ ಏರಿಳಿತಗಳನ್ನು ಗಮನಿಸುವ ಬದಲು, ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ತಮ್ಮ ಹೂಡಿಕೆಗಳ ಮೂಲಭೂತ ಆರೋಗ್ಯ, ನಗದು ಹರಿವು (cash flows) ಮತ್ತು ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಸಾಮರ್ಥ್ಯವನ್ನು ವಿಶ್ಲೇಷಿಸಬೇಕು. ವ್ಯವಹಾರವು ಬಲವಾಗಿ ಉಳಿದರೆ, ಷೇರು ಬೆಲೆಯ ಏರಿಳಿತವು ಕೇವಲ ಗದ್ದಲದಷ್ಟೇ (noise).
- ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊ ವೈವಿಧ್ಯೀಕರಣ (Portfolio Diversification): ಬಂಡವಾಳವನ್ನು ವಿವಿಧ ವಲಯಗಳು ಮತ್ತು ಆಸ್ತಿ ವರ್ಗಗಳಾದ್ಯಂತ ಹಂಚುವುದು ಒಂದೇ ಒಂದು ನಷ್ಟದ ಪ್ರಭಾವವನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡುತ್ತದೆ, ಇದು ಸ್ಥಳೀಯ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಕುಸಿತದ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆಯಲ್ಲಿ ಮುಂದುವರಿಯಲು ಸುಲಭವಾಗಿಸುತ್ತದೆ.
- ದೀರ್ಘಕಾಲೀನ ದೃಷ್ಟಿಕೋನ: ಸಂಪತ್ತು ಸೃಷ್ಟisೆಯು ಒಂದು ಮ್ಯಾರಥಾನ್ ಇದ್ದಂತೆ, ಓಟದ ಸ್ಪರ್ಧೆಯಲ್ಲ. ತಾಳ್ಮೆಯ ದೃಷ್ಟಿಕೋನವನ್ನು ಕಾಯ್ದುಕೊಳ್ಳುವುದು ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಆತುರದ, ಭಯದಿಂದ ಕೂಡಿದ ನಿರ್ಧಾರಗಳನ್ನು ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳದೆ ಅಲ್ಪಾವಧಿಯ ಏರಿಳಿತಗಳನ್ನು ಎದುರಿಸಲು ಸಹಾಯ ಮಾಡುತ್ತದೆ.
ಪ್ರಮುಖ ಅಂಶಗಳು
- ಭಾವನಾತ್ಮಕ ಅಸಹಾಯಕತೆಯನ್ನು ತಪ್ಪಿಸಿ: ನಷ್ಟದ ಅನಿಷ್ಟೀಕರಣವು ಲಾಭದ ಅವಕಾಶಗಳನ್ನು ಕಳೆದುಕೊಳ್ಳುವಂತೆ ಮಾಡಬಹುದು; ನಿಮ್ಮ ಭಾವನಾತ್ಮಕ ಪ್ರತಿಕ್ರಿಯೆಯನ್ನು ಗುರುತಿಸುವುದು ಶಿಸ್ತುಬದ್ಧ ಹೂಡಿಕೆಯತ್ತ ಮೊದಲ ಹೆಜ್ಜೆಯಾಗಿದೆ.
- ಏರಿಳಿತಗಳಿಗಿಂತ ಮೂಲಭೂತ ಅಂಶಗಳಿಗೆ ಆದ್ಯತೆ ನೀಡಿ: ಷೇರು ಬೆಲೆಗಳ ಅಲ್ಪಾವಧಿಯ ಏರಿಳಿತಗಳಿಗಿಂತ ಕಂಪನಿಗಳ ದೀರ್ಘಕಾಲೀನ ಆರೋಗ್ಯದ ಮೇಲೆ ಗಮನಹರಿಸಿ.
- ವೈವಿಧ್ಯೀಕರಣದ ಮೂಲಕ ಸ್ಥಿತಿಸ್ಥಾಪಕತ್ವವನ್ನು ಬೆಳೆಸಿಕೊಳ್ಳಿ: ಉತ್ತಮವಾಗಿ ವೈವಿಧ್ಯೀಕರಿಸಿದ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ತಿದ್ದುಪಡಿಗಳ ಮಾನಸಿಕ ಪ್ರಭಾವದ ವಿರುದ್ಧ ಬಫರ್ ಆಗಿ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸುತ್ತದೆ.