നഷ്ടം സംഭവിക്കാനുള്ള ഭയത്തെ (Loss Aversion) അതിജീവിക്കുക: വികാരങ്ങൾ എന്തുകൊണ്ട് ഒരു നിക്ഷേപകന്റെ ഏറ്റവും വലിയ തടസ്സമാകുന്നു

നിക്ഷേപം പലപ്പോഴും അക്കങ്ങളുടെയും ഗണിതശാസ്ത്രത്തിന്റെയും കളി എന്നാണ് കരുതപ്പെടുന്നത്, എന്നാൽ യഥാർത്ഥത്തിൽ അത് മനഃശാസ്ത്രപരമായ ഒരു പോരാട്ടമാണ്. വിപണിയിലെ ഇടിവ് ഉണ്ടാക്കുന്ന വൈകാരിക ആഘാതങ്ങൾ പലപ്പോഴും നിക്ഷേപകരെ വിപണിയുടെ തുടർന്നുവരുന്ന തിരിച്ചുവരവിൽ പങ്കാളികളാകുന്നതിൽ നിന്ന് തടയുന്നുവെന്ന് മുതിർന്ന നിക്ഷേപകനായ ഫ്രാൻസ്വാ റോഷോൺ (Francois Rochon) അടുത്തിടെ നിരീക്ഷിച്ചു.

"വിപണിയുടെ ആഘാതത്തിന്റെ" മനഃശാസ്ത്രം

ഫ്രാൻസ്വാ റോഷോണിന്റെ സമീപകാല നിരീക്ഷണം സമ്പത്ത് മാനേജ്‌മെന്റിലെ (wealth management) ഒരു വലിയ സത്യത്തെ എടുത്തുകാണിക്കുന്നു: നിക്ഷേപകർ തങ്ങളുടെ പോർട്ട്‌ഫോളിയോകളുമായി പുലർത്തുന്ന വൈകാരിക ബന്ധം. വിപണി തകരുമ്പോൾ അനുഭവപ്പെടുന്ന വേദന സാമ്പത്തികമായി മാത്രമല്ല, അത് മനഃശാസ്ത്രപരവുമാണ്. "ലോസ് അവർഷൻ" (loss aversion) എന്ന് വിളിക്കപ്പെടുന്ന ഈ പ്രതിഭാസം സൂചിപ്പിക്കുന്നത്, പണം നഷ്ടപ്പെടുമ്പോഴുണ്ടാകുന്ന വേദന, പണം നേടുമ്പോഴുണ്ടാകുന്ന സന്തോഷത്തേക്കാൾ ഇരട്ടി ശക്തിയുള്ളതാണെന്നാണ്.

പെട്ടെന്നുള്ള വിപണി തിരുത്തലുകളാലോ (market correction) തെറ്റായ ഓഹരി തിരഞ്ഞെടുപ്പാലോ ഒരു നിക്ഷേപകൻ "കടിയേറ്റാൽ", ഒരു പ്രതിരോധ സംവിധാനം പ്രവർത്തിച്ചു തുടങ്ങുന്നു. ഈ മടി പലരെയും വിപണിയിൽ നിന്ന് മാറിനിൽക്കാൻ പ്രേരിപ്പിക്കുന്നു; വിപണി വീണ്ടും ഉയരാൻ തുടങ്ങുമ്പോൾ അവർ പണമായി (cash) മാത്രം കൈവശം വെക്കുന്നു. ഭയം മാറുന്ന സമയമാകുമ്പോഴേക്കും, വിപണിയുടെ ഏറ്റവും ലാഭകരമായ തിരിച്ചുവരവ് പലപ്പോഴും കഴിഞ്ഞിട്ടുണ്ടാകും, ഇത് നിക്ഷേപകന് നഷ്ടപ്പെട്ട ലാഭത്തെക്കുറിച്ചുള്ള ഖേദവും അവശേഷിപ്പിക്കുന്നു.

ഹ്രസ്വകാല ചാഞ്ചാട്ടങ്ങൾക്കപ്പുറത്തേക്ക് നീങ്ങുക

വൈകാരികമായ നിക്ഷേപത്തിന്റെ ഈ ചക്രം തകർക്കുന്നതിനുള്ള താക്കോൽ, വിലയിലെ വ്യതിയാനങ്ങളിൽ നിന്ന് ബിസിനസ്സ് അടിസ്ഥാന ഘടകങ്ങളിലേക്ക് (business fundamentals) ശ്രദ്ധ മാറ്റുക എന്നതാണ്. സാമ്പത്തിക സാക്ഷരത പോലെ തന്നെ പ്രധാനമാണ് വൈകാരിക അച്ചടക്കമെന്നും റോഷോൺ ഊന്നിപ്പറയുന്നു. ഹ്രസ്വകാല ചാഞ്ചാട്ടം ഓഹരി വിപണിയുടെ ഒരു സ്വാഭാവിക സവിശേഷതയാണ്, എന്നാൽ ഒരു മികച്ച ബിസിനസ്സിന്റെ ദീർഘകാല വളർച്ചാ പാതയിലുണ്ടായ മാറ്റമായി ഇതിനെ തെറ്റിദ്ധരിക്കരുത്.

ഇത്തരം പ്രതികൂല സാഹചര്യങ്ങളെ നേരിടാൻ പ്രൊഫഷണൽ നിക്ഷേപകർ ക്ഷമ എന്ന ചട്ടക്കൂടിനെയാണ് ആശ്രയിക്കുന്നത്. ദിവസേനയുള്ള വാർത്തകളോ സ്‌ക്രീനിലെ പെട്ടെന്നുള്ള ചുവന്ന അക്കങ്ങളോ കണ്ട് പ്രതികരിക്കുന്നതിന് പകരം, വിജയകരമായ നിക്ഷേപകർ തങ്ങൾ എന്തുകൊണ്ടാണ് ഒരു പ്രത്യേക ആസ്തി വാങ്ങിയത് എന്നതിൽ ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കുന്നു. ബിസിനസ്സിന്റെ അടിസ്ഥാന ഘടകങ്ങൾ മാറ്റമില്ലാതെ തുടരുകയാണെങ്കിൽ, വിപണിയിലെ താൽക്കാലികമായ മാറ്റങ്ങളെ വിപണിയിൽ നിന്ന് പുറത്തുപോകാനുള്ള സൂചനയായി കാണാതെ വെറുമൊരു 'ശബ്ദമായി' (noise) മാത്രം കാണണം.

കരുത്തുറ്റ സമ്പത്ത് നിർമ്മാണത്തിനുള്ള തന്ത്രങ്ങൾ

വൈകാരികമായ പരീക്ഷണങ്ങളെ അതിജീവിക്കാൻ കഴിയുന്ന ഒരു പോർട്ട്‌ഫോളിയോ കെട്ടിപ്പടുക്കുന്നതിന് ശരിയായ ഓഹരികൾ തിരഞ്ഞെടുക്കുന്നത് മാത്രം പോരാ; റിസ്ക് മാനേജ്‌മെന്റിൽ (risk management) ഒരു ഘടനാപരമായ സമീപനം കൂടി ആവശ്യമാണ്.

ഒന്നാമതായി, വിപണിയിലെ ആഘാതം കുറയ്ക്കുന്നതിനുള്ള ഏറ്റവും ഫലപ്രദമായ മാർഗ്ഗം വൈവിധ്യവൽക്കരണമാണ് (diversification). മൂലധനം വിവിധ മേഖലകളിലും ആസ്തി വിഭാഗങ്ങളിലും (asset classes) വിഭജിച്ചു നൽകുന്നതിലൂടെ, ഒരു ഒറ്റ ഇടിവ് വലിയ സാമ്പത്തികമോ വൈകാരികമോ ആയ ആഘാതമായി മാറില്ലെന്ന് ഒരു നിക്ഷേപകന് ഉറപ്പാക്കാം.

രണ്ടാമതായി, ദീർഘകാല കാഴ്ചപ്പാട് നിലനിർത്തേണ്ടത് അത്യാവശ്യമാണ്. സമ്പത്ത് നിർമ്മാണം എന്നത് ഒരു മാരത്തൺ പോലെയാണ്, ഒരു കുതിപ്പ് പോലെയല്ല. അഞ്ച് മുതൽ പത്ത് വർഷം വരെയുള്ള കാഴ്ചപ്പാടിലൂടെ തങ്ങളുടെ പോർട്ട്‌ഫോളിയോയെ കാണുന്ന നിക്ഷേപകർക്ക്, മറ്റുള്ളവരെ പരിഭ്രാന്തരാക്കുന്ന താൽക്കാലിക ചാഞ്ചാട്ടങ്ങളെ അവഗണിക്കാൻ എളുപ്പമാണ്. അച്ചടക്കത്തോടെയും സ്ഥിരതയോടെയും നിലകൊള്ളുന്നതിലൂടെ, വിപണിയിലെ വ്യതിയാനങ്ങളെ ഭീഷണികളിൽ നിന്ന് ദീർഘകാല വളർച്ചയ്ക്കുള്ള അവസരങ്ങളാക്കി മാറ്റാൻ നിക്ഷേപകർക്ക് സാധിക്കും.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

• ലോസ് അവർഷൻ ഒഴിവാക്കുക: കഴിഞ്ഞ നഷ്ടങ്ങൾ ഉണ്ടാക്കുന്ന വൈകാരിക വേദന വിപണി തിരിച്ചുവരുന്ന ഘട്ടങ്ങളിൽ നിക്ഷേപിക്കുന്നതിൽ നിന്ന് നിങ്ങളെ തടയാൻ അനുവദിക്കരുത്.
• അടിസ്ഥാന ഘടകങ്ങളിൽ ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കുക: ഹ്രസ്വകാല വിപണി ചാഞ്ചാട്ടങ്ങളും നിങ്ങൾ കൈവശം വെച്ചിരിക്കുന്ന ബിസിനസ്സുകളുടെ ദീർഘകാല ആരോഗ്യവും തമ്മിലുള്ള വ്യത്യാസം തിരിച്ചറിയുക.
• അച്ചടക്കത്തിന് മുൻഗണന നൽകുക: വിപണിയിലെ വ്യതിയാനങ്ങളിൽ നിന്നുള്ള വൈകാരിക ആഘാതം കുറയ്ക്കാൻ വൈവിധ്യവൽക്കരണവും ദീർഘകാല കാഴ്ചപ്പാടും ഉപയോഗിക്കുക.