இழப்புத் தவிர்ப்பைச் சமாளித்தல்: உணர்ச்சிகளே முதலீட்டாளரின் மிகப்பெரிய தடையாகும் ஏன்?

முதலீடு செய்வது பெரும்பாலும் எண்கள் மற்றும் கணிதத்தின் விளையாட்டு என்று கருதப்படுகிறது, ஆனால் உண்மையில், இது உளவியலின் போராட்டம். அனுபவம் வாய்ந்த முதலீட்டாளர் Francois Rochon சமீபத்தில் குறிப்பிட்டது போல, சந்தை வீழ்ச்சிகளால் ஏற்படும் உணர்ச்சிகரமான வடுக்கள், அதன் பிறகு ஏற்படும் மீட்சியில் முதலீட்டாளர்கள் பங்கேற்பதைத் தடுக்கின்றன.

"சந்தை கடித்தல்" (Market Bite) என்பதன் உளவியல்

Francois Rochon-ன் சமீபத்திய அவதானிப்பு செல்வ மேலாண்மையில் (wealth management) உள்ள ஒரு ஆழமான உண்மையைச் சுட்டிக்காட்டுகிறது: முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவுடன் (portfolios) கொண்டுள்ள உணர்ச்சிகரமான தொடர்பு. சந்தைகள் வீழ்ச்சியடையும் போது, அனுபவிக்கப்படும் வலி என்பது நிதி ரீதியானது மட்டுமல்ல; அது உளவியல் ரீதியானது. "இழப்புத் தவிர்ப்பு" (loss aversion) என்று அழைக்கப்படும் இந்த நிகழ்வு, பணத்தை இழப்பதன் வலி, அதைத் தருவதில் கிடைக்கும் மகிழ்ச்சியை விட இரண்டு மடங்கு வலிமையானது என்று கூறுகிறது.

ஒரு முதலீட்டாளர் திடீர் சந்தை திருத்தம் அல்லது தவறான பங்குகளைத் தேர்ந்தெடுத்ததன் மூலம் "கடிக்கப்பட்ட" பிறகு, ஒரு தற்காப்பு முறை செயல்படத் தொடங்குகிறது. இந்தத் தயக்கம் பலரை சந்தையின் ஓரத்திற்குத் தள்ளுகிறது, சந்தை மீண்டும் உயரத் தொடங்கும் போது அவர்கள் பணமாகவே (cash) வைத்திருக்கும் நிலைக்குத் தள்ளப்படுகிறார்கள். பயம் குறையும் போது, மீட்சியின் மிகவும் லாபகரமான பகுதி பெரும்பாலும் கடந்து போயிருக்கும், இது முதலீட்டாளருக்குத் தவறவிட்ட லாபங்களையும் வருத்தத்தையும் மட்டுமே மிச்சப்படுத்தும்.

குறுகிய கால ஏற்ற இறக்கங்களைக் கடந்து செல்லுதல்

உணர்ச்சிகரமான முதலீட்டுச் சுழற்சியை உடைப்பதற்கான திறவுகோல், விலையில் ஏற்படும் மாற்றங்களிலிருந்து வணிகத்தின் அடிப்படைத் தன்மைகளுக்கு (business fundamentals) கவனத்தை மாற்றுவதில்தான் உள்ளது. நிதி அறிவு எவ்வளவு முக்கியமோ, அதே அளவு உணர்ச்சிகரமான ஒழுக்கமும் (emotional discipline) முக்கியம் என்று Rochon வலியுறுத்துகிறார். குறுகிய கால ஏற்ற இறக்கங்கள் (volatility) பங்குச் சந்தையின் இயல்பான பண்பாகும், ஆனால் அதை ஒரு தரமான வணிகத்தின் நீண்டகாலப் பாதையில் ஏற்படும் மாற்றம் என்று தவறாகக் கருதக்கூடாது.

இந்தத் தடுமாற்றமான சூழலில் பயணிக்க, தொழில்முறை முதலீட்டாளர்கள் பொறுமை எனும் கட்டமைப்பை நம்பியிருக்கிறார்கள். தினசரி செய்திகளுக்கோ அல்லது திரையில் தோன்றும் திடீர் சிவப்பு எண்களுக்கோ எதிர்வினை ஆற்றாமல், வெற்றிகரமான முதலீட்டாளர்கள் தாங்கள் ஏன் ஒரு குறிப்பிட்ட சொத்தை முதலில் வாங்கினோம் என்பதில் கவனம் செலுத்துகிறார்கள். அடிப்படை வணிகத் தன்மைகள் அப்படியே இருந்தால், சந்தையின் தற்காலிக மனநிலை மாற்றங்களை வெளியேறுவதற்கான அறிகுறியாகப் பார்க்காமல், வெறும் இரைச்சலாகவே (noise) பார்க்க வேண்டும்.

நிலையான செல்வத்தை உருவாக்குவதற்கான உத்திகள்

உணர்ச்சிகரமான சோதனைகளைத் தாங்கக்கூடிய ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவை உருவாக்குவதற்கு சரியான பங்குகளைத் தேர்ந்தெடுப்பது மட்டும் போதாது; அதற்கு இடர் மேலாண்மையில் (risk management) ஒரு முறையான அணுகுமுறை தேவை.

முதலாவதாக, சந்தையின் "பாதிப்பைக்" குறைக்கப் பரவலாக்கல் (diversification) ஒரு சிறந்த கருவியாகும். மூலதனத்தை வெவ்வேறு துறைகள் மற்றும் சொத்து வகைகளில் பிரித்து முதலீடு செய்வதன் மூலம், ஒரு தனிப்பட்ட வீழ்ச்சி மிகப்பெரிய உணர்ச்சிகரமான அல்லது நிதி ரீதியான பாதிப்பை ஏற்படுத்தாமல் ஒரு முதலீட்டாளர் உறுதி செய்யலாம்.

இரண்டாவதாக, நீண்டகாலப் பார்வையைத் தக்கவைத்துக் கொள்வது அவசியம். செல்வம் உருவாக்குவது என்பது ஒரு மாரத்தான் ஓட்டம், அது ஒரு குறுகிய கால ஓட்டமல்ல. ஐந்து முதல் பத்து ஆண்டுகாலப் பார்வையில் தங்கள் போர்ட்ஃபோலியோக்களைப் பார்ப்பவர்கள், மற்றவர்களைப் பீதியடையச் செய்யும் தற்காலிக ஏற்ற இறக்கங்களைப் புறக்கணிக்கத் தயாராக இருப்பார்கள். ஒழுக்கத்துடன் செயல்படுவதன் மூலம், சந்தையின் ஏற்ற இறக்கங்களை அச்சுறுத்தல்களாகப் பார்க்காமல், நீண்டகால வளர்ச்சிக்கான வாய்ப்புகளாக முதலீட்டாளர்களால் மாற்ற முடியும்.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• இழப்புத் தவிர்ப்பைத் தவிர்க்கவும்: கடந்த கால இழப்புகளால் ஏற்படும் உளவியல் ரீதியான வலி, சந்தை மீட்சிப் பருவத்தில் நீங்கள் சந்தையில் நுழைவதைத் தடுக்க விடாதீர்கள்.
• அடிப்படைத் தன்மைகளில் கவனம் செலுத்துங்கள்: குறுகிய கால சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களுக்கும், நீங்கள் வைத்திருக்கும் வணிகங்களின் நீண்டகால ஆரோக்கியத்திற்கும் இடையிலான வேறுபாட்டைப் புரிந்து கொள்ளுங்கள்.
• ஒழுக்கத்திற்கு முன்னுரிமை அளிக்கவும்: சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு எதிராக ஒரு உணர்ச்சிகரமான பாதுகாப்பை (emotional buffer) உருவாக்கப் பரவலாக்கல் மற்றும் நீண்டகாலப் பார்வையைப் பயன்படுத்துங்கள்.