പലിശനിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കാനുള്ള സാധ്യതയുമായി ഫെഡ് കടുപ്പമേറിയ നിലപാടെടുക്കുന്നതോടെ യുഎസ് ഡോളർ കുതിക്കുന്നു

ഈ വർഷം പലിശനിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കാൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്ന സൂചന നൽകിക്കൊണ്ട്, പലിശനിരക്ക് മാറ്റമില്ലാതെ നിലനിർത്താൻ ഫെഡറൽ റിസർവ് തീരുമാനിച്ചതിനെത്തുടർന്ന് ബുധനാഴ്ച യുഎസ് ഡോളർ ശക്തമായി വർദ്ധിച്ചു. പണപ്പെരുപ്പത്തെയും സാമ്പത്തിക നയത്തെയും കുറിച്ചുള്ള നിക്ഷേപകരുടെ പ്രതീക്ഷകൾ പുനർനിർണ്ണയിക്കുന്നതിനൊപ്പം, ഈ അപ്രതീക്ഷിത കടുപ്പമേറിയ മാറ്റം ആഗോള കറൻസി, ഓഹരി വിപണികളിലും വലിയ ചലനങ്ങൾ സൃഷ്ടിച്ചു.

കെവിൻ വാർഷിന്റെ കീഴിലുള്ള ആശയവിനിമയത്തിന്റെ പുതിയ യുഗം

മുൻകാല നയങ്ങളിൽ നിന്നുള്ള ശ്രദ്ധേയമായ മാറ്റമായി, ഫെഡറൽ റിസർവ് അടിസ്ഥാന പലിശനിരക്ക് 3.50%-3.75% പരിധിയിൽ തന്നെ നിലനിർത്തി, എന്നാൽ അതിന്റെ ആശയവിനിമയ തന്ത്രത്തിൽ അടിസ്ഥാനപരമായ മാറ്റം വരുത്തി. പ്രസിഡന്റ് ഡൊണാൾഡ് ട്രംപ് നിയമിച്ച പുതിയ ഫെഡ് ചെയർമാൻ കെവിൻ വാർഷ്, ഔദ്യോഗിക പ്രസ്താവനകളിൽ നിന്ന് "forward guidance" നീക്കം ചെയ്യുന്നതിനായി വേഗത്തിൽ നീങ്ങി.

2026-ൽ പലിശനിരക്ക് കുറയ്ക്കാൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്ന് സൂചിപ്പിച്ചിരുന്ന മുൻപത്തെ ഭാഷ പുതുക്കിയ നയ പ്രസ്താവനയിൽ നിന്ന് നീക്കം ചെയ്തു. പകരം, പുതുക്കിയ രൂപം പലിശനിരക്ക് തീരുമാനത്തിൽ മാത്രം ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കുകയും "ബാങ്കിംഗ് സംവിധാനത്തിൽ മതിയായ റിസർവ് നിലനിർത്തുക" എന്ന ഉദ്ദേശ്യം വീണ്ടും ഉറപ്പിക്കുകയും ചെയ്യുന്നു. സാധാരണയായി ലഭിക്കാറുള്ള സാഹചര്യ സൂചകങ്ങൾ ഇല്ലാതെ സെൻട്രൽ ബാങ്കിന്റെ ഉദ്ദേശ്യം മനസ്സിലാക്കാൻ വിപണി വിശകലന വിദഗ്ധർ കഷ്ടപ്പെടുന്ന അവസ്ഥയാണ് ഈ നാടകീയമായ മാറ്റം ഉണ്ടാക്കിയിരിക്കുന്നത്.

പണപ്പെരുപ്പ ആശങ്കകൾ കടുപ്പമേറിയ പ്രവചനങ്ങളിലേക്ക് നയിക്കുന്നു

ഡോളറിന്റെ കരുത്തിന് പിന്നിലെ പ്രധാന കാരണം പണപ്പെരുപ്പത്തെക്കുറിച്ചുള്ള ഫെഡിന്റെ പുതുക്കിയ കാഴ്ചപ്പാടാണ്. 2026 അവസാനത്തേതിനുള്ള പണപ്പെരുപ്പ പ്രവചനം നയരൂപകർത്താക്കൾ 2.7%-ൽ നിന്ന് ഗണ്യമായി ഉയർന്ന 3.6% ആയി ഉയർത്തി. യുഎസ്-ഇറാൻ കരാർ പോലുള്ള സമീപകാല ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഭവവികാസങ്ങൾ വിലക്കയറ്റ സമ്മർദ്ദത്തിന് ഉടനടി ആശ്വാസം നൽകുമെന്ന് ഉദ്യോഗസ്ഥർ സംശയിക്കുന്നു എന്നാണ് ഈ വർദ്ധനവ് സൂചിപ്പിക്കുന്നത്.

ഇതിന്റെ ഫലമായി കമ്മിറ്റി അതിന്റെ നിലപാടിൽ പെട്ടെന്ന് മാറ്റം വരുത്തി. ഒൻപത് ഫെഡ് ഉദ്യോഗസ്ഥരും 2026 അവസാനത്തോടെ പലിശനിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു, കൂടാതെ സെപ്റ്റംബറോടെ തന്നെ പലിശനിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കാനുള്ള ഉയർന്ന സാധ്യതയെ ഹ്രസ്വകാല പലിശനിരക്ക് ഫ്യൂച്ചറുകൾ പ്രതിഫലിപ്പിക്കുന്നുണ്ട്. കോർപേയിലെ (Corpay) ചീഫ് മാർക്കറ്റ് സ്ട്രാറ്റജിസ്റ്റ് കാൾ ഷാമോട്ട, വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന യീൽഡുകളും തകരുന്ന ഓഹരി വിപണികളും ഈ പുതിയ യാഥാർത്ഥ്യത്തെ പ്രതിഫലിപ്പിക്കുന്നുണ്ടെന്നും വിപണികൾ ഇതിന്റെ ആഘാതം നേരിടുകയാണെന്നും കുറിച്ചു.

ആഗോള വിപണി പ്രതികരണങ്ങൾ: ഡോളർ ഇൻഡക്സും പ്രധാന കറൻസികളും

വിദേശ നാണ്യ വിപണികളിൽ ഇതിന്റെ തൽക്ഷണ പ്രത്യാഘാതം ശക്തമായിരുന്നു. പ്രധാന കറൻസികളുടെ ഒരു കൂട്ടത്തിനെതിരെ ഡോളറിന്റെ മൂല്യം നിരീക്ഷിക്കുന്ന യുഎസ് ഡോളർ ഇൻഡക്സ് 0.5% വർദ്ധിച്ച് 100.01-ൽ എത്തി, ഇത് ഏകദേശം ഒരാഴ്ചയിലെ ഏറ്റവും ഉയർന്ന നിലവാരമാണ്.

• Euro: The euro faced selling pressure, falling 0.5% to $1.1549.
• Sterling: The British pound dropped 0.5% to $1.3361 as markets await the Bank of England's decision, following UK inflation data that held steady at 2.8% in May.
• Yen: The Japanese yen traded slightly up at 160.385 per dollar, though traders remain on edge regarding potential intervention by Japanese authorities.
• Swedish Crown: The crown weakened by 0.8% to 9.4382 after the Riksbank held rates steady amid intensified inflationary pressures from the Iran war.

While US retail sales for May showed a higher-than-expected increase, the dollar's momentum appeared driven primarily by the Fed's revised interest rate trajectory rather than domestic economic data.

Key Takeaways

• Hawkish Pivot: The Federal Reserve has signaled at least one potential rate hike later this year, driven by an increased inflation projection of 3.6% for year-end 2026.
• Communication Shift: Under Chairman Kevin Warsh, the Fed has moved away from traditional forward guidance, making future policy moves harder for markets to predict.
• Dollar Strength: The US dollar surged across the board, with the Dollar Index hitting 100.01, while major rivals like the Euro and Sterling faced declines.