Đồng đô la Mỹ tăng mạnh khi Fed chuyển sang quan điểm diều hâu với khả năng tăng lãi suất

Đồng đô la Mỹ đã tăng mạnh vào thứ Tư sau khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) quyết định giữ nguyên lãi suất, đồng thời phát tín hiệu về khả năng tăng lãi suất vào cuối năm nay. Sự chuyển dịch sang quan điểm diều hâu đầy bất ngờ này đã gây ra những biến động trên thị trường tiền tệ và chứng khoán toàn cầu, khi các nhà đầu tư đang điều chỉnh lại kỳ vọng về lạm phát và chính sách tiền tệ.

Một kỷ nguyên truyền thông mới dưới thời Kevin Warsh

Trong một sự thay đổi đáng chú ý so với chính sách trước đây, Fed đã duy trì lãi suất chuẩn trong phạm vi 3,50%-3,75% nhưng đã thay đổi căn bản chiến lược truyền thông của mình. Chủ tịch Fed mới Kevin Warsh, người được Tổng thống Donald Trump bổ nhiệm, đã nhanh chóng loại bỏ "hướng dẫn trước" (forward guidance) khỏi các tuyên bố chính thức.

Tuyên bố chính sách cập nhật đã loại bỏ các ngôn từ trước đây vốn ám chỉ khả năng giảm lãi suất vào năm 2026. Thay vào đó, định dạng sửa đổi chỉ tập trung nghiêm ngặt vào quyết định lãi suất và tái khẳng định ý định duy trì "mức dự trữ dồi dào trong hệ thống ngân hàng". Sự sửa đổi mạnh mẽ này đã khiến các nhà phân tích thị trường phải nỗ lực giải mã ý định của ngân hàng trung ương khi thiếu đi các manh mối ngữ cảnh thông thường.

Lo ngại lạm phát thúc đẩy các dự báo diều hâu

Động lực chính đằng sau sức mạnh của đồng đô la là triển vọng lạm phát đã được điều chỉnh của Fed. Các nhà hoạch định chính sách đã nâng dự báo lạm phát vào cuối năm 2026 từ 2,7% lên mức cao hơn đáng kể là 3,6%. Sự điều chỉnh tăng này cho thấy các quan chức đang hoài nghi về việc liệu các diễn biến địa chính trị gần đây, chẳng hạn như thỏa thuận Mỹ-Iran, có thể giúp giảm bớt áp lực giá cả ngay lập tức hay không.

Kết quả là, ủy ban đã xoay trục mạnh mẽ. Chín quan chức Fed hiện dự báo sẽ có một đợt tăng lãi suất vào cuối năm 2026, và các hợp đồng tương lai lãi suất ngắn hạn đang ngày càng phản ánh xác suất tăng lãi suất cao hơn ngay từ tháng 9. Karl Schamotta, chiến lược gia thị trường trưởng tại Corpay, lưu ý rằng thị trường đang phải "chấp nhận thực tế khó khăn", với lợi suất tăng và thị trường chứng khoán lao dốc phản ánh thực tế mới này.

Phản ứng của thị trường toàn cầu: Chỉ số đồng đô la và các đồng tiền chính

Tác động tức thì lên thị trường ngoại hối là rất mạnh mẽ. Chỉ số đồng đô la Mỹ (US Dollar Index), vốn theo dõi đồng bạc xanh so với một rổ các đồng tiền chính, đã tăng 0,5% lên mức 100,01, mức cao nhất trong gần một tuần qua.

While US retail sales for May showed a higher-than-expected increase, the dollar's momentum appeared driven primarily by the Fed's revised interest rate trajectory rather than domestic economic data.

Key Takeaways