Đồng đô la Mỹ tăng mạnh khi Fed chuyển sang lập trường diều hâu với khả năng tăng lãi suất

Đồng đô la Mỹ đã tăng mạnh trên các thị trường toàn cầu sau quyết định giữ nguyên lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), đồng thời phát tín hiệu về khả năng tăng lãi suất vào cuối năm nay. Sự thay đổi đột ngột trong định hướng chính sách này, được thúc đẩy bởi những lo ngại về lạm phát gia tăng, đã khiến thị trường bất ngờ và gây ra sự biến động trong thị trường chứng khoán cũng như các cặp tiền tệ chính.

Một kỷ nguyên mới dưới thời Chủ tịch Kevin Warsh

Trong một động thái quyết đoán, Cục Dự trữ Liên bang đã duy trì lãi suất cơ bản trong phạm vi 3,50%-3,75% nhưng đã thay đổi căn bản chiến lược truyền thông của mình. Tân Chủ tịch Fed Kevin Warsh đã thực hiện một cuộc sửa đổi mạnh mẽ đối với tuyên bố chính sách chính thức, loại bỏ phần lớn các "hướng dẫn trước" (forward guidance) truyền thống mà thị trường thường dựa vào để dự đoán các bước đi trong tương lai.

Bằng cách lược bỏ các thông tin bối cảnh và ngôn ngữ rõ ràng liên quan đến việc giảm lãi suất trong tương lai, ông Warsh đã phát tín hiệu về một sự chuyển giao khỏi kỷ nguyên của Jerome Powell. Tuyên bố sửa đổi hiện tập trung chủ yếu vào quyết định lãi suất tức thời và cam kết của ngân hàng trung ương trong việc duy trì "dự trữ dồi dào trong hệ thống ngân hàng", buộc các nhà đầu tư phải tự phân tích những tín hiệu tinh vi hơn nhiều.

Nỗi lo lạm phát thúc đẩy các dự báo diều hâu

Động lực chính đằng sau sự tăng giá của đồng đô la là sự gia tăng mạnh mẽ trong kỳ vọng lạm phát. Các dự báo hàng quý được cập nhật của Fed cho thấy triển vọng lạm phát vào cuối năm 2026 đã tăng đáng kể từ 2,7% lên 3,6%.

Bước ngoặt diều hâu này được phản ánh trong các dự báo cập nhật, trong đó chín quan chức Fed hiện dự đoán sẽ có ít nhất một đợt tăng lãi suất vào cuối năm 2026. Bất chấp một thỏa thuận tạm thời nhằm chấm dứt cuộc chiến ở Iran—điều đã giúp hạ giá dầu—các nhà hoạch định chính sách có vẻ hoài nghi rằng điều này sẽ dẫn đến việc giảm áp lực giá cả ngay lập tức. Do đó, các hợp đồng tương lai lãi suất ngắn hạn của Mỹ hiện đang phản ánh xác suất tăng lãi suất vào tháng 9 cao hơn so với việc giữ nguyên lãi suất.

Phản ứng của thị trường toàn cầu: Chỉ số đồng đô la và các loại tiền tệ

Phản ứng của thị trường đối với quyết định "ngắn gọn nhưng không mấy ngọt ngào" của Fed diễn ra ngay lập tức. Chỉ số đồng đô la, thước đo giá trị của đồng bạc xanh so với một rổ các loại tiền tệ chính, đã tăng 0,5% lên mức 100,01, mức cao nhất trong gần một tuần qua.

Các biến động tiền tệ toàn cầu khác bao gồm:

Trong khi đồng đô la tăng giá, thị trường chứng khoán phải đối mặt với áp lực giảm điểm, với Nasdaq và S&P 500 giảm hơn 1% khi các nhà đầu tư điều chỉnh lại kỳ vọng về chi phí vay vốn.

Các điểm chính cần lưu ý