Đồng đô la Mỹ tăng mạnh khi Fed chuyển sang lập trường diều hâu với dự kiến tăng lãi suất

Đồng đô la Mỹ đã tăng mạnh trên các thị trường toàn cầu sau quyết định giữ nguyên lãi suất cơ bản của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Mặc dù lãi suất điều hành vẫn nằm trong khoảng 3,50%-3,75%, nhưng sự thay đổi đột ngột trong các dự báo lạm phát và hướng dẫn mới từ ban lãnh đạo đã gây ra những biến động trong bối cảnh tài chính toàn cầu.

Sự chuyển dịch chiến lược dưới ban lãnh đạo mới

Trong một sự thay đổi đáng chú ý so với các phong cách truyền thông trước đây, Cục Dự trữ Liên bang đã thực hiện một cuộc sửa đổi mạnh mẽ trong tuyên bố chính thức của mình. Động thái này được xem là dấu hiệu sớm cho thấy tầm ảnh hưởng của Chủ tịch Fed mới Kevin Warsh, người được Tổng thống Donald Trump bổ nhiệm. Ông Warsh đã thực hiện việc loại bỏ "hướng dẫn trước" (forward guidance) truyền thống — ngôn ngữ được sử dụng để báo hiệu các bước đi chính sách trong tương lai — và thay thế bằng một định dạng súc tích, tập trung vào các quyết định hiện tại và ý định duy trì mức dự trữ dồi dào trong hệ thống ngân hàng.

Sự chuyển dịch chiến thuật này đã khiến các thành viên thị trường phải nỗ lực giải mã các tín hiệu mới, khi ngân hàng trung ương loại bỏ những ngôn từ trước đây từng ám chỉ khả năng cắt giảm lãi suất vào năm 2026.

Lo ngại lạm phát thúc đẩy kỳ vọng diều hâu

Động lực chính đằng sau sự mạnh lên của đồng đô la là triển vọng lạm phát đã được điều chỉnh của Fed. Các nhà hoạch định chính sách đã nâng dự báo lạm phát vào cuối năm 2026 từ 2,7% lên mức cao hơn đáng kể là 3,6%. Bước ngoặt diều hâu này cho thấy các quan chức không kỳ vọng những diễn biến địa chính trị gần đây, chẳng hạn như thỏa thuận Hoa Kỳ-Iran, sẽ làm giảm bớt áp lực giá cả một cách thỏa đáng trong ngắn hạn.

Kết quả là, các dự báo hàng quý của Fed hiện cho thấy chín quan chức dự đoán sẽ có ít nhất một đợt tăng lãi suất trước khi kết thúc năm nay. Điều này tương phản rõ rệt với những kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất trước đó. Do đó, các hợp đồng tương lai lãi suất ngắn hạn của Mỹ hiện đang phản ánh xác suất tăng lãi suất vào tháng 9 cao hơn so với việc giữ nguyên lãi suất.

Phản ứng của thị trường toàn cầu: Đồng đô la, Cổ phiếu và Tiền tệ

Các thị trường đã phản ứng mạnh mẽ trước bước ngoặt này. Chỉ số đồng đô la, vốn theo dõi đồng bạc xanh so với rổ các đồng tiền chính, đã tăng 0,5% lên mức 100,01, mức cao nhất trong gần một tuần qua. Trong khi đó, các thị trường cổ phiếu chính phải đối mặt với áp lực giảm, với chỉ số Nasdaq và S&P 500 đều giảm hơn 1%.

Other currency movements included:

Key Takeaways