Đồng đô la Mỹ tăng mạnh khi Fed chuyển sang lập trường diều hâu với dự báo tăng lãi suất

Đồng đô la Mỹ đã tăng mạnh vào thứ Tư sau khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) giữ nguyên lãi suất cơ bản nhưng phát tín hiệu chuyển hướng sang chính sách tiền tệ thắt chặt hơn. Các nhà hoạch định chính sách hiện dự báo sẽ có ít nhất một đợt tăng lãi suất nữa vào cuối năm nay, do những lo ngại ngày càng tăng về tình trạng lạm phát kéo dài.

Một kỷ nguyên truyền thông mới dưới thời Kevin Warsh

Quyết định giữ nguyên lãi suất điều hành trong phạm vi 3,50%-3,75% của Fed đi kèm với một sự thay đổi mạnh mẽ trong chiến lược truyền thông. Trong một động thái được cho là chịu ảnh hưởng từ Chủ tịch Fed mới Kevin Warsh, tuyên bố chính thức của ngân hàng trung ương đã được sửa đổi một cách quyết liệt.

Định dạng cập nhật đã loại bỏ "hướng dẫn trước" (forward guidance) truyền thống—ngôn ngữ cụ thể trước đây được sử dụng để phát tín hiệu về việc giảm lãi suất trong tương lai. Thay vào đó, tuyên bố chỉ tập trung nghiêm ngặt vào quyết định lãi suất hiện tại và ý định duy trì "mức dự trữ dồi dào trong hệ thống ngân hàng". Sự thay đổi so với phong cách của người tiền nhiệm Jerome Powell đã khiến thị trường có ít thông tin bối cảnh hơn để phân tích, tạo ra một môi trường khó dự đoán hơn cho các nhà đầu tư.

Dự báo lạm phát được điều chỉnh tăng

Động lực chính đằng sau sự chuyển hướng sang lập trường diều hâu của Fed là nỗi lo ngại về lạm phát đang quay trở lại. Mặc dù đã có một thỏa thuận tạm thời nhằm chấm dứt cuộc chiến Iran, giúp hạ giá dầu, các quan chức vẫn hoài nghi về việc liệu áp lực giá cả có giảm đáng kể trong ngắn hạn hay không.

Triển vọng lạm phát của ủy ban đã được điều chỉnh tăng đáng kể, với dự báo vào cuối năm 2026 tăng từ 2,7% lên 3,6%. Do đó, chín quan chức Fed hiện dự đoán sẽ có một đợt tăng lãi suất vào cuối năm 2026, và các hợp đồng tương lai lãi suất ngắn hạn hiện đang phản ánh xác suất tăng lãi suất sớm nhất là vào tháng 9 thay vì giữ nguyên.

Phản ứng của thị trường: Đồng đô la tăng trong khi chứng khoán giảm

Các thị trường tài chính đã phản ứng mạnh mẽ trước lập trường diều hâu bất ngờ này. Chỉ số đồng đô la Mỹ, chỉ số theo dõi đồng bạc xanh so với một rổ các loại tiền tệ chính, đã tăng 0,5% lên mức 100,01, mức cao nhất trong gần một tuần. Ngược lại, đồng euro đã giảm 0,5% xuống còn 1,1549 USD.

Tác động không chỉ giới hạn ở thị trường ngoại hối; thị trường chứng khoán đã lao dốc khi lợi suất trái phiếu tăng lên phù hợp với các kỳ vọng lãi suất mới. Mặc dù doanh số bán lẻ của Mỹ trong tháng 5 cho thấy mức tăng lớn hơn dự kiến, đồng đô la phần lớn vẫn không biến động trước dữ liệu này, do sự thay đổi chính sách của Fed đã chứng tỏ là yếu tố tác động chính lên thị trường.

Bối cảnh các Ngân hàng Trung ương Toàn cầu

Động thái của Fed diễn ra trong bối cảnh các ngân hàng trung ương lớn khác cũng đang đối mặt với áp lực lạm phát tương tự:

Các điểm chính cần lưu ý